Next Future jún 2016

DÔCHODCOM až v 70-ke SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek MIGRANTI A DEMOGRAFIA JÚN 2016 str. 12 str. 16 str. 26

2 NEXT FUTURE JÚN 2016 Zdroj a foto: MasterCard ABSOLÚTNYM VÍŤAZOM OCENENIA MASTERCARD OBCHODNÍK ROKA SA STAL TRETÍKRÁT MARTINUS Absolútnym víťazom ocenenia MasterCard obchodník roka sa stal tretíkrát Martinus Súťaž MasterCard Obchodník roka je projek- tom spoločnosti MasterCard, ktorý si kladie za cieľ vyzdvihnúť tých najlepších obchodníkov a súčasne pomôcť spotrebiteľom v orientácii na trhu. Poznáme výsledok už tretieho ročníka tejto súťaže. Hlasovanie verejnosti prebieha v 9 odbo- rových kategóriách. Absolútneho víťaza určila ne- závislá agentúra GfK Czech na základe výskumu verejnej mienky. Hodnotenými parametrami bolo spontánne menovanie predajne („top of mind“), počet nakupujúcich a miera ich vernosti predajni, dôvera zákazníkov a spokojnosť s vybranými pa- rametrami (sortiment, kvalita, personál, služby, usporiadanie). Celkovo je teda desať kategórií. Absolútnym víťazom ocenenia za rok 2015 sa stala, rovnako ako v predošlých dvoch rokoch, spo- ločnosť Martinus. Ľudia najviac oceňovali skladbu a kvalitu sortimentu spoločnosti. Reťazec vyka- zuje aj vysokú mieru lojality a dôvery zákazníkov. Na druhom mieste sa v kategórii Absolútny víťaz presadila dm drogerie markt a na treťom mieste sa umiestnila spoločnosť Panta Rhei. V kategórii

3 NEXT FUTURE Absolútnym víťazom ocenenia MasterCard obchodník roka sa stal tretíkrát Martinus MasterCard Cena verejnosti 2015 zvíťazila spo- ločnosť Lidl Slovenská republika, rovnako ako v predchádzajúcich dvoch rokoch. Obe spoločnosti tak ukázali, že si držia lojalitu svojich zákazníkov a kvalitu. Rovnako pokračujú v ponúkaní zaujíma- vých produktov alebo služieb. Do hlasovania sa za- pojilo celkovo 87 758 ľudí, a to je takmer o 20-tisíc hlasujúcich viac oproti minulému roku. „Nielen obchodníci, ale aj zákazníci vnímajú toto ocenenie ako určitú záruku. Je dôkazom dobre odvedenej práce predajcu a spokojnosti zákazníkov s ponúkanými službami,“ hovorí Josef Machala, Loyalty & Acceptance Manager MasterCard. Väčšina obchodníkov sa objavuje v rebríčku opakovane, okrem už zmieňovaného Martinusu a Lidlu napríklad aj NAY Elektrodom, dm drogerie markt, IKEA a alza.sk. Prehľad víťazov ocenení MasterCard Obchodník roka 2015 ƒ ƒ Absolútny víťaz Martinus ƒ ƒ MasterCard Obchodník s potravinami 2015 Lidl Slovenská republika ƒ ƒ MasterCard Obchodník s drogériou a parfu- mériou 2015 dm drogerie markt ƒ ƒ MasterCard Obchodník s odevmi 2015 Deichmann ƒ ƒ MasterCard Obchodník so športovými odev- mi a potrebami 2015 Sportisimo ƒ ƒ MasterCard Obchodník s elektronikou 2015 NAY Elektrodom ƒ ƒ MasterCard Obchodník s knihami 2015 Martinus ƒ ƒ MasterCard Obchodník pre dom, záhradu a chovateľov 2015 HORNBACH ƒ ƒ MasterCard Obchodník s nábytkom a bytový- mi doplnkami 2015 IKEA ƒ ƒ MasterCard Internetový obchodník 2015 alza.sk ƒ ƒ MasterCard Cena verejnosti Lidl Slovenská republika „Už tretí rok oceňujeme obchodníkov na sloven- skom trhu a posudzujeme kvalitu ich ponuky, roz- sah sortimentu alebo dobré vzťahy so zákazníkmi. A práve spotrebitelia rozhodujú o víťazstve pre- dajcov v jednotlivých kategóriách maloobchodu, čo odráža ich vlastné skúsenosti,“ dodáva Josef Machala. „Skúsenosti ľudí sú pre nás naozaj veľmi dôležité. Kategórie reflektujú dlhodobú spokojnosť, nejde iba o jednorazové hlasovanie po náhodnom nákupe v obchode. Ľudia starostlivo zvažujú, pre koho sa rozhodnú.“ Ocenenie MasterCard Obchodník roka už pre- bieha trinásť rokov v Českej republike, kde si získa- lo veľkú obľubu aj prestíž medzi obchodníkmi.

4 NEXT FUTURE JÚN 2016 VYDAVATEĽ NEXT FUTURE Publishing s.r.o. Identifikácia IČO: 46 741 682 DIČ: 2023564895 Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava 1, oddiel Sro, vložka 82849/B Registrácia: ISSN 1339-9004 Sídlo vydavateľstva Mlynské Nivy 71, 821 05 Bratislava Tel.: 00421 2 32 660 500 Fax: 00421 2 32 660 501 Riaditeľ spoločnosti Adrian Gabura (adrian.gabura@nextfuture.eu) NEXT FUTURE Jún 2016 Periodicita: mesačník Niektoré reklamné texty neprešli jazykovou korektúrou. Obrázok na titulnej strane: Martin Rusina, Positive s.r.o. www.nextfuture.sk REDAKCIA Šéfredaktorka Jana Ondrejka (janaondrejka@nextfuture.eu) Redaktori Martin Karlík, Marek Mittaš, Ján Beracka, Zuzana Kočišová Spolupracovníci na vydaní Radovan Kavický, Jana Poláčiková, Peter Scherhaufer Jazyková redakcia Andrea Hoštáková Fotografi Simona Oswaldová Ilustrácie Martin Rusina, Positive s. r. o. Art director, grafika a layout Positive s. r. o. OBCHOD A MARKETING Obchodná a marketingová manažérka Katarína Drinková (marketing@nextfuture.eu) Predaj inzercie Katarína Drinková (marketing@nextfuture.eu), 00421 908 111 847 Redakčná rada Štefan Velčický, Národná banka Slovenska Marko Tomašovič, Allianz – Slovenská poisťovňa Marek Bláha, Allianz – Slovenská poisťovňa Daniel Jursa, ČSOB Poisťovňa Rastislav Nemeček, ČSOB Poisťovňa Dáša Polláková, ČSOB banka Róbert Kanás, Slovenská sporiteľňa Roman Staňo, VÚB banka Marián Zelko, Generali poisťovňa Juraj Kováč, MetLife Eva Hergovitsová, MetLife Boris Krajčovič, MetLife Ján Kusý, AXA  Gabriel Jaščur, AXA Miroslav Chovan, Genertel poisťovňa Vladimír Vaňo, Sberbank Ernest Kiac, J&T Banka Stanislav Pánis, J&T Banka Jana Voberová, UniCredit Bank Gabriela Hrdlicová, UniCredit Bank Branislav Buštík, Aegon Životná poisťovňa Pavol Chovan, Union Andrej Deďo, Winners Group Martin Adamec, Broker Service Group Zuzana Schulczová, Broker Service Group Peter Murgaš, Novis Poisťovňa Katarína Kundriková, Wüstenrot poisťovňa Mária Segešová, Kancelária bankového ombudsmana Jana Poláková, Kancelária bankového ombudsmana TIRÁŽ

5 NEXT FUTURE V súvislosti s novým Zákonom o úveroch na bývanie, ktorý vstúpil do platnosti 21. marca 2016, poisťovňa MetLife štartuje novú kampaň 20 % viac pre klienta – bezplatné 20 % navýšenie všetkých poistných súm na všetkých poistných rizikách na životných zmluvách pre vybrané produkty EASY LIFE, LIFE, MetLife EASY, MetLife Dôchodok, a to počas celej doby trvania poistenia! Akcia sa bude týkať prvých 8 000 návrhov, ktoré budú spísané a uhradené v čase kampane od 1. 4. 2016 do 30. 6. 2016. 1. 4. 2016 – 30. 6. 2016 Pribinova 10, 811 09 Bratislava. www.metlife.sk. 0800 800 008

6 NEXT FUTURE JÚN 2016 EDITORIÁL ZVYŠOVANIE VEKU ODCHODU DO DÔCHODKU, ALEBO AKO KAMUFLOVAŤ NEPOPULÁRNE OPATRENIA? Foto: Simona Oswaldová Slovenská populácia postupne star- ne a nie je to len problém Slovenska. Starne celá Európa... Demografický vývoj už dlhší čas poukazuje na alarmujúci stav, z ktorého sa budú len ťažko hľadať východiská a riešenia. Už samo ose- be to znie pesimisticky, priam až smutne, no tento jav so sebou priná- ša navyše aj množstvo ďalších prob- lémov. Jedným z nich je kolabujúci dôchodkový systém. Ak to skrátim, z problému vyvstávajú dve základ- né otázky. Kam sa až vyšplhá vek odchodu do dôchodku a kto a ako bude dôchodky vyplácať? Postupné zvyšovanie dôchodko- vého veku ako u mužov, tak aj u žien, je nezvratný proces. Otázne je, kam sa až vyšplhá, ako to bude vyzerať v praxi a či toto opatrenie postačí. V júnovom vydaní Next Future sme sa pokúsili problematiku analyzovať a nájsť odpovede aspoň na niektoré z predložených otázok. Zvyšovanie veku, kedy budeme môcť odísť na zaslúžený odpočinok, nám diktuje demografický vývoj, a je teda nevyhnutné. Každá vláda to však vníma ako citlivé a nepopulárne dvíhať dôchodkový vek“ od Jana Beracku a „Dôchodcom až v 70-ke“ od Radovana Kavického. Značne interesantný je aj ďal- ší článok ekonomického analytika R. Kavického, ktorý ako riešenie dô- chodkovej krízy ponúka systematic- kú a premyslenú integráciu migran- tov do spoločnosti. Podľa neho to, čo dnes nazývame migračnou krízou, je v skutočnosti krízou len preto, že sme sa na takýto masívny presun obyva- teľstva nedostatočne pripravili. Viac sa dočítate v článku „Migranti a demografia“. Prajem vám zaujímavé čítanie a záro- veň aj leto plné pozitívnych zážitkov a zaslúženého oddychu. Jana Ondrejka šéfredaktorka NEXT FUTURE opatrenie, ktoré zodpovednej strane pravdepodobne prinesie nespokoj- nosť voličov. Iste si to uvedomuje aj náš pán premiér. No nemá na výber. Zmena je nutná a potrebná. Ako teda von z tejto šlamastiky? Zvlášť ešte, keď pán Fico dvakrát verejne vyhlásil, že za jeho vlády sa vek odchodu do dôchodku zvyšovať nebude. Nuž, ale čuduj sa svete, zvyšovať sa bude. Čo je však fascinujúce, Ficovi sa takmer podarilo zo všetkého sa veľmi šikov- ne vykrútiť a nepopulárny krok hodiť na iných. Nakoniec by sa z Ficovho pohľadu mohlo zdať, že bude aj vlk sýty, aj ovca celá. No bumerangový efekt nakoniec našiel svojho pôvodcu. Viac sa dočítate v článkoch „SMER od budúceho roku začína postupne

* alebo môže bývať s rodičmi v hoteli International v strede golfového ihriska (90 €/noc/2 osoby s raňajkami a neobmedzeným vstupom do wellness centra, 35 % zľavou z green fee, wifi a parkovaním. Rodičia juniorov majú 50 % zľavu na green fee v pondelok, 25 % utorok-piatok. Rodičia aj juniori - členovia LGK - majú zľavu 25 € z golfovej školy alebo tábora. Letnádetskágolfováškola atáborvTatrách GOLFOVÝ REZORT BLACK STORK, Veľká Lomnica, +421 52 466 1806, marketing@golfinter.sk, www.golftatry.sk skvelý týždeň s golfom od pondelka do piatku juniori od 6 do 16 rokov úplní začiatočníci bez golfovej výstroje aj pokročilí hráči denne tréningy golfu s profesionálnym trénerom v skupinách po 4 – 8 detí hra na ihrisku, oddych vo wellness a výlety do Tatier pedagogický dozor, 3-5 denne občerstvenie a pitný režim možnosť získať zelenú kartu Termíny v lete 2016 11. - 15.júl, 25. - 29.júl, 1. - 5.august, 15. - 19.august, 29.august - 2.september DENNÁ GOLFOVÁ ŠKOLA GOLFOVÝ TÁBOR 9:00 - 17:00 pondelok - piatok junior je doma alebo u príbuzných a dochádza na ihrisko* desiata, obed a olovrat 269 € FUN GOLF - 15 hodín golfu s trénerom 329 € ADVANCED GOLF - 25 hodín golfu s trénerom od 16:00 v nedeľu do 17:00 v piatok ubytovanie v penzióne v blízkosti golfového ihriska + raňajky a večera 499 € FUN GOLF tábor 559 € ADVANCED GOLF tábor

8 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA Dôchodcom až v 70-ke |  12 TÉMA MESIACA SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek |  16 TÉMA MESIACA Udržateľnosť dôchodkového systému nerieši len Slovensko |  20 ANKETA Udržateľnosť dôchodkového systému |  24 TÉMA MESIACA Migranti a demografia |  26 EKONOMIKA Číňania sa posilnili v J&T, poškuľujú aj po Pente |  34 EKONOMIKA Trump hľadá spojencov a Clintonovú vyšetruje FBI |  36 EKONOMIKA Použitie bitcoinov môže byť v budúcnosti obmedzované |  38 EKONOMIKA Kauza Panama Papers otriasa premiérskymi kreslami aj bankovými tajomstvami |  40 EKONOMIKA Ak by rozhodovala ekonomika, Slováci by získali hokejový bronz |  42 EKONOMIKA Hyperloop. Spojí Slovensko s budúcnosťou v doprave? |  44 OBSAH

Víkend v Chorvátsku len za 50 000 €! Víkend v Chorvátsku len za 50 000 €! www.wuestenrot.sk l FB Wüstenrot Slovensko l INFO 6060 (0850 60 60 60) Dovolenka bez poistenia môže vyjsť draho Nenechajte nič na náhodu. Cestujte s poistením od Wüstenrotu.

10 NEXT FUTURE JÚN 2016 BANKY A POISŤOVNE Hromadné zásielky poistíte jednoducho, pozor však na výluky |  46 BANKY A POISŤOVNE Technológia biometrického podpisu sa vyvíja, legislatíva to však ignoruje |  48 BANKY A POISŤOVNE Banky ponúkajú i darčekové platobné karty |  50 BANKY A POISŤOVNE Úroky sú nízke, slovenské hypotéky sú lacné aj v porovnaní s Európou |  54 FINANČNÁ GRAMOTNOSŤ Alternatívy k nízkym úrokom na krátkodobých termínovaných vkladoch |  58 FINANČNÁ GRAMOTNOSŤ PZP – povinnosť, ktorú je výhodné si vybrať! |  59 LIFESTYLE 5 tipov na dobrodružnú dovolenku |  68 LIFESTYLE Najlepšie nákupné destinácie na svete |  70 LIFESTYLE Módni dizajnéri s prívlastkom „naj“ |  72 LIFESTYLE Najhorúcejšie svadobné trendy roka 2016 |  74 LIFESTYLE Kultúrne tipy |  76 AUTO-MOTO Mercedes do triedy E zaradil nové Kombi |  78 OBSAH

11 NEXT FUTURE VSTÚPTE DO SKUPINY DÔVERYHODNÝCH SPOLOČNOSTÍ Ú Ô VSTÚPTE DO SKUPINY DÔVERYHODNÝCH SPOLOČNOSTÍ VSTÚPTE DO SKUPINY DÔ Ocenenie AAA je silný nezávislý rating firiem a spoločností, ktorého história siaha až do roku 1908. Hodnotenie a ocenenie spoločností je vďaka medzinárodnému presa- hu vhodnou voľbou pre firmy, ktoré majú obchodných partnerov nielen na Sloven- sku, ale i v celej Európe. WWW.CERTFIKATYFIRIEM.SK www.bisnode.sk CHCETE VIAC INFORMÁCIÍ? PRÍNOSY CERTIFIKÁCIE PRE VAŠU FIRMU email: bisnode@bisnode.sk | tel.: 18 185 Prísne kritéria hodnotenia zaručujú exkluzivitu spoločností, ktoré môžu ocenenie získať a potvrdiť tak svoju silnú pozíciu na trhu. Ocenenie otvára široké možnosti k spolupráci na medzinárodných zákazkách či kontraktoch, u ktorých je dôveryhodnosť kľúčovým faktorom spolupráce. Objektívne zvýšenie prestíže spoločnosti | Zjednodušenie a zrýchlenie obchodných transakcií a rozhodovania Zaradenie údajov o certifikácii do databáz spoločnosti BISNODE pre banky, finančné, leasingové a iné inštitúcie. Medzinárodné ocenenie

12 NEXT FUTURE JÚN 2016 DÔCHODCOM AŽ V 70-KE TÉMA MESIACA · Dôchodcom až v 70-ke Autor: Radovan Kavický (autor je makroekonóm a ekonomický analytik) Ilustrácia: Positive, Martin Rusina

13 NEXT FUTURE „Pokiaľ budem predsedom vlády SR, tak vek pri odchode do dôchodku sa nebude predlžovať.“ Robert Fico Dôchodcom až v 70-ke · TÉMA MESIACA Presne tieto slová ešte v roku 2008, teda za prvej vlády Roberta Fica, adresoval premiér médiám pri otázkach na zmeny v dôchodkovom systéme a zároveň vytrvalo, tvrdohlavo odmietal odporúčania medzinárodných inštitúcií, vrátane Svetovej banky, ktorá na dlhodobú neudržateľnosť slovenského dôchodkového systému poukazovala. Navrhovala buď skokovo zvýšiť vek odchodu do dôchodku na 65 rokov, alebo zaviesť aspoň auto- matickú úpravu dôchodkového veku v naviazaní na priemernú dĺžku dožitia. Už v roku 2012, na začiatku druhej vlády Roberta Fica, premiér argumentoval práve neudržateľnos- ťou systému pri obhajovaní drastických zásahov predovšetkým do druhého piliera dôchodkového systému. Po týchto reformách druhej Ficovej vlá- dy boli finančné toky do druhého piliera odklo- nené od súkromných správcovských spoločností a použité primárne na konsolidáciu verejných financií, ale, samozrejme, aj vykrytie diery v pr- vom pilieri (dedičstvo ešte po Kaníkovej reforme z roku 2003, ktorý bol k súkromným správcom v druhom pilieri mimoriadne štedrý). Zároveň však bolo aj po týchto reformách druhej Ficovej vlády jasné, že aj pre dôsledky demografie a star- nutia populácie zostáva dôchodkový systém dlho- dobo neudržateľný, čo priznal aj premiér Fico. A práve preto bolo jedným z prijatých opatrení v balíku reforiem v roku 2012 aj zavedenie po- stupného zvyšovania veku odchodu do dôchodku a jeho naviazanie na priemernú dĺžku dožitia na Slovensku. Zároveň s tým však premiér opäť vyhlásil, že za jeho vlády sa vek odchodu do dô- chodku zvyšovať nebude, tentoraz však už i s do- datkom, že sa tak nestane do konca jeho druhej vlády, teda do roku 2016 a do konca volebného obdobia, pričom účinnosť týchto zmien bola od- ložená až na rok 2017, čiže inými slovami odsu- nutá na zodpovednosť novej vlády, ktorá vzišla z ostatných volieb a zhodou okolností ide opäť o vládu Roberta Fica, tentoraz už tretiu, ktorá takýmto spôsobom podedila dôsledky dlho- dobého ignorovania a odsúvania tohto problému ako aj zlých politických rozhodnutí z minulosti. Momentálne je nútená aplikovať, zaviesť do praxe, mimoriadne nepopulárne opatrenia týkajúce sa predovšetkým automatického a postupného pre- dlžovania veku odchodu do dôchodku. V minulosti, teda ešte pred prvou Kaníkovou re- formou v roku 2003, bol vek odchodu do dôchod- ku stanovený zvlášť pre mužov (vtedy 60 rokov) a zvlášť pre ženy (podľa počtu detí bolo stanovené rozpätie od 53 rokov pre mnohonásobné matky až po 57 rokov pre bezdetné ženy), pričom jed- nou zo zmien, ktoré Kaníkova reforma z roku 2003 priniesla, bola aplikácia takzvanej antidis- kriminačnej novely, čo v praxi znamenalo, že sa skokovo navýšil vek odchodu do dôchodku pre obe pohlavia, pričom reforma počítala u žien so zohľadnením počtu detí až do roku 2024, kedy by sa už u všetkých ženách prešlo na dôchodkový vek ako u mužov, teda 62 rokov. Toto však bolo zru- šené v roku 2012 neskoršou, takzvanou ľavicovou, v skutočnosti pseudosociálnou vládou Roberta Fica. Najhorší vplyv tejto reformy druhej Ficovej vlády má dnes a bude mať i po roku 2017 predo- všetkým na ženy, mnohonásobné matky (4 a viac detí), ktoré v čase prijatia týchto zmien boli ešte v produktívnom veku.

14 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · Dôchodcom až v 70-ke Poslední dôchodcovia vo veku 62 rokov (pre obe pohlavia) odídu do penzie v tomto roku, no s účinnosťou od 1. januára 2017 bude dôchodko- vý vek každý rok premenlivý a bude sa určovať nie zákonom (v zákone zostane zachovaný dô- chodkový vek na úrovni 62 rokov s odkazom na modifikáciu cez vyhlášku rezortu práce a sociál- nych vecí), ale bežným opatrením ministerstva, vyhláškou Ministerstva práce, sociálnych vecí a rodiny SR (uverejnenou každoročne najneskôr do konca októbra daného roka, ktorý predchá- dza roku navýšenia), ktorá bude prihliadať na priemernú strednú dĺžku života. Vek odcho- du do dôchodku sa tak bude každoročne a po- stupne predlžovať o určený počet dní, ktorý sa stanoví každoročne v závislosti od dynamiky vývinu priemernej strednej dĺžky života spo- ločnej pre mužov a ženy zistenej Štatistickým úradom Slovenskej republiky. Napríklad už v pr- vom, budúcom roku 2017 to znamená predĺženie odchodu do dôchodku až o 2,5 mesiaca neskôr (presnejšie predĺženie až o 76 dní, pričom pri zavádzaní tohto opatrenia sa odhadovalo každo- ročné predĺženie o 50 dní a rezort práce, sociál- nych vecí a rodiny vytrvalo tvrdil a zavádzal ve- rejnosť dezinformáciami, že pôjde o predĺženie len o 20 až 30 dní). Samotný výpočet sa každý rok bude určovať ako rozdiel medzi priemernou dĺžkou života (spoloč- nou pre mužov a ženy, teda bez rozdielu) v dvoch referenčných obdobiach, ktoré sa budú zohľadňo- vať (prvé referenčné obdobie sa začína 7 a končí 3 roky pred daným rokom zvýšenia, čiže naprí- klad pri výpočte na rok 2017 je to obdobie od roku 2010 do roku 2014; druhé referenčné obdobie sa začína 8 a končí 4 roky pred rokom zvýšenia, teda napríklad pri výpočte na rok 2017 sa zoberie ob- dobie od roku 2009 do roku 2013) a tento rozdiel sa vynásobí číslom 365 (pričom výsledok bude v dňoch a zaokrúhli sa na celé dni nadol). Takto získaný údaj, teda priemerná dĺžka dožitia vy- chádzajúca z údajov Štatistického úradu SR, bude uvedená v každoročnej vyhláške rezortu práce, so- ciálnych vecí a rodiny. Možno i z dôvodu, aby bola celá záležitosť ešte komplikovanejšia, zákonná úprava týchto po roku 2012 stanovuje presné hranice a vytvára tak dve skupiny občanov, pričom jedných sa toto predlžovanie veku odchodu do dôchodku bude týkať a druhú skupinu tieto zmeny nezasiahnu. Do kategórie občanov, ktorých sa predlžovanie veku odchodu bude týkať, patria poistenci, muži narodení po roku 1954 a ženy narodené po roku 1961 (na ženy narodené do roku 1961 sa tak ešte budú vzťahovať ustanovenia o znížení dôchod- kového veku v závislosti od počtu vychovaných detí, no na mladšie ženy už nie, jednoducho po- vedané všetkým, v politickom žargóne, „zrovno- právneným“ ženám, matkám, ktoré podľa pôvod- nej legislatívy odišli do dôchodku po roku 2014 už systém dnes nezohľadňuje počet detí, čiže pôjdu do dôchodku výrazne neskôr a čím viac mali detí, tým výraznejší vplyv bude na nich toto „zrovnoprávnenie“ mať). Premiér Fico aj po druhýkrát vyhlásil, že za jeho vlády sa vek odchodu do dôchodku zvyšovať nebude. Tentoraz s dodatkom, že sa tak nestane do konca jeho druhej vlády, teda do roku 2016. Účinnosť týchto zmien tak bola odložená až na rok 2017, čiže odsunutá na zodpovednosť novej vlády. Zhodou okolností však ide opäť o vládu Roberta Fica, tentoraz už tretiu, ktorá je už nútená zaviesť do praxe nepopulárne opatrenia týkajúce sa predlžovania veku odchodu do dôchodku.

15 NEXT FUTURE Mnohodetné ženy však nie sú rozhodne jedi- nou kategóriou občanov, ktorých sa vplyvy tých- to reforiem druhej Ficovej vlády dotknú najviac. Napríklad dnešní štyridsiatnici budú pravdepo- dobne odchádzať do penzie až vo veku 65 rokov a dnešní tridsiatnici až vo veku 67 a viac rokov. V tejto súvislosti je nutné podotknúť, že v po- rovnaní s vyspelými krajinami je dôchodkový vek na Slovensku stanovený na 62 rokov skôr vý- nimkou. Napríklad vo vyspelých štátoch (kde je však aj podstatne vyšší priemerný vek dožitia ako na Slovensku) ako Rakúsko, Belgicko, Švédsko, Taliansko, Japonsko či Hongkong sa odchádza do penzie po dosiahnutí 65 rokov, vo Francúzsku či Írsku je to napríklad 66 rokov a v Nemecku do- konca až vo veku 67 rokov. V okolitých krajinách V4 je vek odchodu do dôchodku najvyšší v Poľsku (66 rokov u mužov, 61 rokov u žien), v Maďarsku je to 62 rokov, teda rovnako ako na Slovensku, a v susednom Česku je to tiež porovnateľný stav (dnes 63 rokov u mužov a 62 rokov u žien), pričom uvažuje sa o výraznom navýšení v nadchádzajú- cich rokoch. Práve v Česku pravdepodobne dnešní čerství šty- ridsiatnici budú do dôchodku odchádzať vo veku 67 rokov. Postupne sa tiež (podobne ako na Slovensku) odstráni zvýhodňovanie žien podľa počtu detí, pri- čom taktiež ako na Slovensku bol zavedený auto- matický systém navyšovania veku odchodu do dôchodku (napríklad Česi narodení v 60. rokoch pôjdu do penzie vo veku 64 rokov s každoročným navýšením o dva mesiace pre obe pohlavia) a prav- depodobne dôjde tiež k zafixovaniu hornej hranice veku odchodu do dôchodku (na Slovensku sa za- tiaľ o zafixovaní hornej hranice mlčí). V júni tohto roku by mala česká vláda rozhodnúť práve o hornej hranici dôchodkového veku, ale napríklad český rezort práce navrhuje stanovenie dôchodkového veku na 65 rokov, no finančný rezort pod kontrolou slovenského oligarchu žijúceho v Česku ho žiada posunúť až na úroveň 67 rokov, pričom opozícia v Česku už otvorene hovorí o hornej hranici veku odchodu do dôchodku blížiacej sa až k 70 rokom. Podobná diskusia nepochybne čaká aj Slovensko už v najbližších rokoch. Práve v dôsledku zhoršovania demografie naprieč Európou je trend zvyšovania penzijného veku vý- razný v celej EÚ. Súčasná generácia v produktív- nom veku v krajinách ako Nemecko, Holandsko, Dánsko či Španielsko pôjde pravdepodobne do dôchodku až vo veku 67 rokov. Už dnes majú štyri štáty EÚ (Bulharsko, Francúzsko, Nemecko a Poľsko) výhľadovo po roku 2020 stanovený vek odchodu do dôchodku na hranicu 67 rokov. Štyri ďalšie štáty EÚ (Dánsko, Holandsko, Taliansko a Španielsko) počítajú po tomto termíne aj s ďalším zvyšovaním nad túto hranicu. Vo Veľkej Británii aj Írsku je už teraz výhľadový limit na 68 rokoch. No a názor napríklad Európskej komisie je taký, že penzijný vek mal byť stanovený v celej EÚ až na 70 rokov. Čiže v prípade, že by proces precho- du k fiškálnej únii v EÚ pokračoval (čo zahŕňa aj integráciu sociálnej a dôchodkovej politiky), mô- žeme do budúcna rátať s odchodom do dôchodku v 70-ke alebo aj neskôr, a stanovením pre celú EÚ, čiže v tomto kontexte, sú dnešné a budúcoročné vplyvy reforiem druhej Ficovej vlády ešte len sla- bým odvarom toho, čo nás všetkých v najbližších desaťročiach čaká. Dôchodcom až v 70-ke · TÉMA MESIACA S účinnosťou od 1. januára 2017 bude dôchodkový vek každý rok premenlivý a bude sa určovať nie zákonom, ale bežným opatrením ministerstva.

16 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek Autor: Ján Beracka Je august 2012, prichádza dôchodková reforma, ktorú pripravila vtedy jednofarebná vláda Smeru – SD pod vedením Roberta Fica. Súčasťou tejto reformy je mechanizmus zvyšovania veku odchodu do dôchodku. Tento mechanizmus sa spúšťa od, vtedy vzdialeného, roku 2017. Od 1. januára sa tak zvýši vek odchodu do dôchodku o 76 dní. SMER OD BUDÚCEHO ROKU ZAČÍNA POSTUPNE DVÍHAŤ DÔCHODKOVÝ VEK voľbách by išli k urnám aj takí voliči, ktorým sa pred štvrťrokom oddialilo dovŕšenie dôchodkového veku. Zvyšovanie dôchodkového veku Zvýšenie dôchodkového veku je zatiaľ známe len neoficiálne. Treba uviesť, že oficiálny údaj o počte dní (teda o koľko sa na budúci rok predĺži dôchodko- vý vek) bude zverejnený až vydaním opatrenia Ministerstva práce, sociál- nych vecí a rodiny (MPSVR SR),“ uvie- dol hovorca rezortu Michal Stuška. Zvýšenie veku odchodu do dôchodku bude oficiálne známe do 31. októbra. „Na základe známych údajov ŠÚ SR však už dnes vieme povedať, že v budú- com roku by malo ísť o 76 dní, o ktoré bude vek odchodu do dôchodku predĺ- žený. Takéto predlžovanie v roku 2017 je spôsobené relatívne výrazným zvý- šením strednej doby dožitia v referenč- ných obdobiach, teda v rokoch 2009 až 2014,“ doplnil Stuška. Dynamika zvyšovania veku od- chodu do dôchodku sa bude meniť. „Do roku 2020 sa predpokladá, že by sa mal dôchodkový vek zvyšovať práve zvyšovanie veku odchodu do dôchodku. Vláda Smeru skutočne k zvýše- niu dôchodkového veku pristúpila. Jednofarebný kabinet bol výsledkom volieb 2012, novela o zvyšovaní dô- chodkového veku prišla ešte v tom istom roku, len niekoľko mesiacov po voľbách do parlamentu. Vplyvy opatrenia, teda prvé zvýšenie, sa však viažu až k nasledujúcemu volebné- mu obdobiu. Preto sa dá špekulovať o tom, že svoju úlohu zohral politic- ký marketing. Ak by sa dôchodkový vek zvyšoval napríklad od 1. januára 2016, v marcových parlamentných Robert Fico druhému pilieru po- čas svojho druhého volebného obdobia v kresle premiéra, jemne povedané, nebol naklonený. V roku 2015 označil druhý pilier za „fiasko“ pravicovej vlády a následne tento pi- lier otvoril. D e m o g r a f i c k ý v ý v o j n a Slovensku však spôsobuje, že prie- bežný dôchodkový pilier postupne odumiera. Na súčasných dôchodcov pripadá čoraz menej pracujúcich, ktorí majú čoraz väčší problém do- stať do dôchodkového systému do- statok peňazí na vyplácanie dôchod- kov. Čiastočne riešiť túto situáciu má

17 NEXT FUTURE SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek · TÉMA MESIACA o približne dva až tri mesiace ročne, neskôr by to malo byť menej ako dva mesiace,“ hovorí Stuška. Tieto údaje sú vypočítané na základe projekcie úmrtnosti EUROPOP2013, ktorá sa bude aktualizovať, čo môže priniesť zmenu v odhadoch. Zatiaľ však nie je jasné, akú úsporu prinesie zvyšovanie veku odchodu do dôchodku v porovnaní so situáciou, keď by sa vek odchodu do dôchodku nezvyšoval. „V súčas- nosti MPSVR SR pripravuje opat- renie, v ktorom budú dané vplyvy vykvantifikované. Následne MPSVR SR jednotlivé kvantifikácie musí ešte prediskutovať so sociálnou poisťov- ňou a až potom bude možné zverejniť výsledky výpočtov úspory,“ hovorí Stuška. Rovnaká je situácia v prípa- de ďalších rokov. Rezort má zatiaľ iba víziu na niekoľko rokov. „Vďaka prijatým legislatívnym opatreniam ešte v roku 2012, vrátane automa- tického zvyšovania dôchodkového veku od roku 2017, by sa mali v stred- nodobom horizonte výdavky na dô- chodkový systém na Slovensku znížiť o 0,5 %,“ uvádza Stuška. Logika zvyšovania veku odcho- du do dôchodku je však relatívne jasná. Vo všeobecnosti, ak sa zvýši hranica dôchodkového veku, kon- krétny zamestnanec bude z pohľa- du dôchodkového systému dlhšie prispievateľom do systému a kratšie poberateľom v porovnaní so situá- ciou, ak by sa výška dôchodkového veku nemenila. S istou dávkou zjed- nodušenia tak možno povedať, že dôchodkový systém môže zo zvý- šenia veku odchodu do dôchodku čerpať dvomi spôsobmi, na strane príjmov a výdavkov. Čím dlhšie budú ľudia pracovať, tým menej bude dôchodcov. prvé referenčné obdobie a priemernou strednou dĺžkou života v pôvodnom dôchodkovom veku za druhé refe- renčné obdobie. Výsledný počet dní sa zaokrúhľuje na celé dni smerom nadol. Prvé referenčné obdobie je obdobie piatich rokov, ktoré sa začalo sedem ro- kov pred zmenou dôchodkového veku. Druhé referenčné obdobie trvá rovna- ko dlho a začína sa o rok skôr. Pesimistické čísla Demografické údaje bez akýchkoľ- vek pochybností ukazujú, že prvý Výpočet zvýšenia veku odchodu do dôchodku Ďalším dôležitým faktom je to, že stredná dĺžka života sa na Slovensku zvyšuje. To znamená, že ľudia jed- noducho žijú dlhšie, takže by dlhší čas mali poberať starobný dôchodok. Preto novela z roku 2012 počíta s tým, že zvyšovanie dôchodkového veku bude naviazané na vývoj strednej dĺžky života. Od 1. januára 2017 sa vek odcho- du do dôchodku zvýši prvýkrát podľa zákona 252/2012 Z. z., ktorým sa no- velizoval zákon o sociálnom poistení 461/2003 Z. z. Nový dôchodkový vek bude súčtom dôchodkového veku v predchádzajúcom roku a príslušného navýšenia. Toto navýšenie tvorí číslo 365 prenásobené rozdielom medzi priemernou strednou dĺžkou života v pôvodnom dôchodkovom veku za Dnes na jednu osobu v produktívnom veku pripadá približne 0,22 seniora, v roku 2060 to bude už takmer 0,7 seniora. Stredná dĺžka života v rokoch – ženy vek 65 Stredná dĺžka života v rokoch – muži vek 65 1950 14,091 12,897 1996 16,412 12,860 1997 16,368 12,907 1998 16,283 12,756 1999 16,466 12,886 2000 16,380 12,910 2001 16,641 14,723 2002 16,817 13,194 2003 16,775 13,174 2004 16,900 13,330 2005 16,905 13,201 2006 17,066 13,206 2007 17,090 13,410 2008 17,490 13,770 2009 17,562 13,878 2010 17,471 13,860 2011 17,946 14,351 2012 17,965 14,520 2013 18,186 14,647 2014 18,472 14,913 Zdroj: Výskumné demografické centrum

18 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek pilier sa rúti ku kolapsu. Zásadným ukazovateľom je pomer ekono- micky aktívnych a ekonomicky neaktívnych ľudí. Čím menej pra- cujúcich pripadá na jedného senio- ra, tým je kondícia prvého piliera horšia. V tomto smere sú prognózy neúprosne pesimistické. „Z pohľa- du pomeru seniorov pripadajúcich na jednu osobu vo veku od 20 do 64 rokov, budúci vývoj s najväčšou pravdepodobnosťou prinesie výraz- né zvýšenie zaťaženia,“ upozorňuje Branislav Šprocha, vedúci pracov- ník Výskumného demografického centra. „Dnes na jednu osobu v pro- duktívnom veku pripadá približne 0,22 seniora, v roku 2060 to bude už takmer 0,7. Ak k tomu pridáme predproduktívnu zložku, teda oso- by do 20 rokov, potom dnes na dve osoby v produktívnom veku pripa- dá jedna v neproduktívnom veku a v roku 2060 by to bolo približne jedna k jednej,“ upozorňuje Šprocha. Upozorňuje, že do dôchodku sa dostávajú silné populačné ročníky 50. rokov, pričom populačne silné boli aj 70. roky minulého storočia. Týchto ľudí budú nahrádzať popu- lačne slabšie ročníky narodené po roku 1990. „Navyše aj budúci vývoj pôrodnosti ukazuje, že aj nasledu- júce generácie na Slovensku budú početne čoraz menšie. To platí aj pri predpokladanom zvyšovaní plodnosti. Príčinou je štrukturálna zmena, keďže sa výrazne zníži počet žien v reprodukčnom veku,“ hovorí Branislav Šprocha. V súčasnosti je na Slovensku ekonomicky aktívnych približne 3,54 milióna ľudí, do roku 2060 by malo byť aktívnych 2,65 milióna ľudí. Naopak seniorov je v súčasnosti Rok narodenia Dôchodkový vek 1951 53 rokov a 9 mesiacov 1952 54 rokov a 6 mesiacov 1953 55 rokov a 3 mesiace 1954 56 rokov 1955 56 rokov a 9 mesiacov 1956 57 rokov a 6 mesiacov 1957 58 rokov a 3 mesiace 1958 59 rokov 1959 59 rokov a 9 mesiacov 1960 60 rokov a 6 mesiacov 1961 61 rokov a 3 mesiace Rok narodenia Dôchodkový vek 1949 55 rokov a 9 mesiacov 1950 56 rokov a 6 mesiacov 1951 57 rokov a 3 mesiace 1952 58 rokov 1953 58 rokov a 9 mesiacov 1954 59 rokov a 6 mesiacov 1955 60 rokov a 3 mesiace 1956 61 rokov 1957 61 rokov a 9 mesiacov Rok narodenia Dôchodkový vek 1950 54 rokov a 9 mesiacov 1951 55 rokov a 6 mesiacov 1952 56 rokov a 3 mesiace 1953 57 rokov 1954 57 rokov a 9 mesiacov Žena, ktorá vychovala 5 a viac detí Žena, ktorá vychovala 2 deti Žena, ktorá vychovala 3 až 4 deti

19 NEXT FUTURE SMER od budúceho roku začína postupne dvíhať dôchodkový vek · TÉMA MESIACA Vzorec výpočtu zvyšovania dôchodkového veku NDV = PDV + 360*(RO1 - RO2) NDV – nový dôchodkový vek PDV – pôvodný dôchodkový vek RO1 – priemerná stredná dĺžka života v pôvodnom dôchodkovom veku za prvé referenčné obdobie RO2 – priemerná stredná dĺžka života v pôvodnom dôchodkovom veku za druhé referenčné obdobie Zaokrúhľuje sa smerom nadol. približne 800-tisíc, do roku 2060 by ich malo byť 1,767 milióna. Odkaz odborníka na demografiu Branislava Šprochu smerom k prvému pilieru je teda jasný: „V súčasnej podobe a pri súčasnej úrovni vyplácaných dô- chodkov je neudržateľný.“  Podľa jeho slov sa ako riešenie ponúka výrazné zníženie vypláca- ných dôchodkov, prípadne aj presun prostriedkov z iných oblastí a nárast odvodov. Zároveň tiež hovorí, že treťou možnosťou je práve zvyšo- vanie veku odchodu do dôchodku. „Podľa našich simulácií by musel (dôchodkový vek) výrazne prekročiť hranicu 70 rokov, aby počet osôb vo veku 62 a viac rokov zostal dlhodobo nezmenený na súčasnej úrovni pri- bližne jedného milióna osôb,“ hovorí Šprocha. Zvyšovanie dôchodkového veku založené na zvyšovaní strednej dĺž- ky života v sebe skrýva jedno dopo- siaľ nekonkrétne riziko. Odborníci na demografiu totiž nemajú celkom jasno v tom, či sa s predlžovaním života bude adekvátne predlžo- vať život prežitý v dobrom zdraví. Zároveň však pripúšťajú, že zvy- šovanie strednej dĺžky života bude znamenať adekvátne predlžovanie „zdravého“ života. Dôchodkový vek je všeobecne ustanovený na 62 rokov veku poistenca a platí jednotne pre mužov aj ženy. Začne sa však uplatňovať až: • u mužov narodených v období počnúc rokom 1946 • u žien narodených v období počnúc rokom 1962 (u niektorých žien aj skôr, závisí to od počtu detí, ktoré žena vychovala). Presný dôchodkový vek žien, ktorých sa znížený dôchodkový vek uplatňovaný v prechodnom období týka, uvádzame v prehľadných tabuľkách v prílohe. • znížený dôchodkový vek sa bude naďalej uplatňovať aj pre kategórie, kto- ré určuje zákon 100/1988 Rok narodenia Dôchodkový vek 1948 56 rokov a 9 mesiacov 1949 57 rokov a 6 mesiacov 1950 58 rokov a 3 mesiace 1951 59 rokov 1952 59 rokov a 9 mesiacov 1953 60 rokov a 6 mesiacov 1954 61 rokov a 3 mesiace Rok narodenia Dôchodkový vek 1947 57 rokov a 9 mesiacov 1948 58 rokov a 6 mesiacov 1949 59 rokov a 3 mesiace 1950 60 rokov 1951 60 rokov a 9 mesiacov 1952 61 rokov a 6 mesiacov Žena, ktorá vychovala jedno dieťa Žena, ktorá vychovala jedno dieťa Zdroj: MPSVR SR

20 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · Udržateľnosť dôchodkového systému nerieši len Slovensko Autor: Ján Beracka Slovenský dôchodkový systém potrebuje zmeny, ktorým sa nebude dať vyhnúť. Rovnaké problémy však riešia lídri aj v iných kútoch sveta. Samotné parametre dôchodkového systému na Slovensku v medzinárodnom porovnaní nevyznievajú neprívetivo, v mnohých ohľadoch sú dokonca priaznivejšie ako v ekonomikách, ktorým by sa Slovensko chcelo viac podobať. Napriek tomu je však jasné, že nemeckí seniori po slovenských dôchodkoch netúžia. UDRŽATEĽNOSŤ DÔCHODKOVÉHO SYSTÉMU NERIEŠI LEN SLOVENSKO Zaujímavé skutočnosti odhaľuje Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) vo svojej štúdii Pensions at a Glance 2015. Zo zistení OECD vyplýva, že množstvo moderných ekonomík rieši podobné problémy ako Slovensko. Slovenská republika so svojimi problémami nežije izolovaná v sklenenom zvone, potreba reforiem dôchodkového sys- tému je nadnárodný problém. „Mnohé vlády vynaložili dôležité úsilie na to, aby verejný dôchodkový systém išiel udržateľnou cestou. Hoci sú tu kroky správnym smerom, v nie- ktorých krajinách narastá riziko, že budúce dôchodky nebudú dostatočné,“ povedal generálny tajomník OECD Angel Gurría. Otázka zvyšovania veku odchodu do dôchodku tak nie je ak- tuálna iba na Slovensku. OECD upo- zorňuje napríklad na Česko, Dánsko, Írsko, Taliansko a aj Veľkú Britániu. Dôchodkový vek zvyšujú aj iné krajiny, nielen Slovensko Z pohľadu dôchodkového veku sú krajiny, kde občania pracujú aj vo vyššom veku ako na Slovensku. Na to na pozadí debaty o zvyšovaní dô- chodkového veku na Slovensku upo- zorňuje aj slovenské ministerstvo práce, sociálnych vecí a rodiny.

21 NEXT FUTURE Udržateľnosť dôchodkového systému nerieši len Slovensko · TÉMA MESIACA Udržateľnosť dôchodkového systé- mu sa však nedá vyriešiť iba jedno- duchým zvyšovaním veku odchodu do dôchodku. Okrem iných EÚ totiž bojuje aj s protichodným problémom, ktorým je nezamestnanosť mladých ľudí. Podľa údajov Eurostatu bolo Obrovské ťažkosti s nezamestnanos- ťou majú Atény. V Grécku boli zná- me údaje len za január, vo veku do 25 rokov je tam bez práce 51,9 % ľudí, teda 130-tisíc. Grécko však tlačia me- dzinárodní veritelia do znižovania nákladov dôchodkového systému, aj v marci v EÚ bez práce 19,1 % ľudí mladších ako 25 rokov. To predsta- vuje 4,28 mil. ľudí. V rámci eurozóny bolo bez práce 21,2 % mladých, teda 2,93 milióna. Na Slovensku v marci nemalo prácu 23,9 % mladých, to je 49-tisíc ľudí. Členská krajina Dôchodkový vek pre mužov/ženy v roku 2014 Dôchodkový vek pre mužov/ženy v roku 2020 Ďalšie zvyšovanie dôchodkového veku pre mužov/ženy po roku 2020 Belgicko 65/65 65/65 Bulharsko 64/61 65/63 67/67 Česká republika 62 r. 10 m./61 r. 8 m. 63 r. 8 m./63 r. 8 m. 67+/67+ Cyprus 65/65 65/65 Dánsko 65/65 65/65 67+/67+ Estónsko 63/61 63 r. 9 m./63 r. 9 m. 65/65 Fínsko 65/65*, 63 – 68 65/65, 63 – 68 Francúzsko 65 r. 4 m./65 r. 4 m. 66 r. 7 m./66 r. 7 m. 67/67 Grécko 65/65 65/65 65+/65+ Holandsko 65 r. 3 m./65 r. 3 m. 66 r. 3 m./66 r. 3 m. 67+/67+ Chorvátsko 65/61 65/62r9m 65/65 Írsko 66/66 66 r. 10 m./66 r. 10 m. 68/68 Litva 63/61 64/63 65/65 Lotyšsko 62 r. 3 m./62 r. 3 m. 63 r. 9 m./63 r. 9 m. 65/65 Luxembursko 65/65 65/65 Maďarsko 62/62 64/64 65/65 Malta 62/62 63/63 65/65 Nemecko 65 r. 3 m./65 r. 3 m. 65 r. 9 m./65 r. 9 m. 67/67 Poľsko 65 r. 8 m./60 r. 8 m. 67/62 r. 8 m. 67/67 Portugalsko 65/65 65/65 Rakúsko 65/60 65/60 65/65 Rumunsko 64 r. 9 m./60 65/61 r. 3 m. 65/63 Slovensko 62/61 r. 6 m. 62 r. 6 m./62 r. 6 m. 62 r. 6 m. +/62 r. 6 m. + Slovinsko 64/62 65/64 r. 6 m. 65/65 Španielsko 65 r. 2 m./65 r. 2 m. 66 r. 2 m./66 r. 2 m. 67+/67+ Švédsko 65/65*, 61 – 67 65/65, 61 – 67 Taliansko 66/63 66 r. 11 m./66 r. 11 m. 67+/67+ Veľká Británia 65/60 66/66 68/68 * Pre Fínsko a Švédsko znamenajú prvé dve hodnoty vek potrebný k nároku na národný, resp. garantovaný dôchodok ** pre ČR a SR sa uvádza dôchodkový vek pre ženy bez detí Zdroj: Ministerstvo práce, sociálnych vecí a rodiny SR. Údaje sú orientačné, podliehajú zmenám podľa národnej legislatívy.

22 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · Udržateľnosť dôchodkového systému nerieši len Slovensko Miera náhrady Slovenský dôchodkový systém v me- dzinárodnej konkurencii v mnohých oblastiach v súčasnosti nevyzerá zle. či to problém rieši, alebo iba odsú- va. Ak napríklad mladí ľudia budú dlho bez práce, ich budúce dôchodky budú jednoducho nižšie. Netýka sa to však iba mladých ľudí. „Čas bez prá- ce znamená v niektorých krajinách čas mimo dôchodkového systému. Výsledkom je, že omnoho viac ľudí bude mať v čase dôchodku nižšie penzie,“ uvádza OECD. v tejto situácii by sa teda v krajine mal zvyšovať vek odchodu do dô- chodku. Krajina však okrem toho ruší dôchodcom rôzne fondy, snaží sa obmedziť predčasný odchod ľudí do dôchodku. Vo všeobecnosti síce platí, že vyš- ší vek odchodu do dôchodku zna- mená okamžité zmiernenie záťaže dôchodkového systému, otázkou je, Rok Priemerná výška starobného dôchodku k 31. 12. (v eurách) Priemerná mesačná mzda v hospodárstve SR brutto (v eurách) Podiel priem. výšky starobného dôchodku k priemernej mzde (v %) 2009 339,73 744,5 45,63 2010 352,54 769 45,84 2011 362,08 786 46,07 2012 375,89 805 46,69 2013 390,51 824 47,39 2014 400,18 858 46,64 2015 411,06 883 46,55 Krajina Hrubá náhrada mzdy v roku 2014 (%) Priemerná ročná mzda pracovníka (USD, 2014) Juhoafrická republika 10,5 12 525 Veľká Británia 21,6 55 539 Nemecko 37,5 55 649 USA 35,2 50 075 Slovensko 62,1 12 525 Grécko 66,7 24 424 India 96,5 1 271 Priemer OECD 52,9 40 007 Zdroj: Sociálna poisťovňa, Štatistický úrad SR Zdroj: OECD (2016), Gross pension replacement rates (indicator). doi: 10.1787/3d1afeb1-en (Accessed on 19 May 2016) Problémom slovenských dôchodcov je nízkopríjmová ekonomika.

23 NEXT FUTURE Udržateľnosť dôchodkového systému nerieši len Slovensko · TÉMA MESIACA Pravdou však je, že to odhaľujú po- merné ukazovatele, ktoré nie sú zasa- dené do ekonomickej reality jednot- livých krajín. Zaujímavý je pohľad na to, do akej miery dôchodkový systém nachádza hrubý príjem osôb pred odchodom do dôchodku. Na konci rebríčka podľa OECD je Juhoafrická republika, ktorej dôchodkový systém nahrádza približne desatinu príjmu. Priemer OECD je na úrovni takmer 53 %, pričom túto výšku náhrady ne- dosahuje napríklad nemecký systém. Slovensko je v tomto smere podľa hrubého príjmu podľa národných údajov v roku 2014 dosahovala 46,64 %, v roku 2015 to bolo 46,55 %. Slovenskému dôchodkovému systé- mu by pomohli vyššie mzdy, ktoré by znamenali viac prostriedkov v systé- me, životaschopnejší by bol aj druhý pilier. OECD nadpriemer, keďže slovenský dôchodkový systém podľa OECD nahrádza 62,1 %. Slovenskí dôchodcovia sa však ťažko reálne cítia byť nad priemerom OECD. Kľúčová totiž je výkonnosť ekonomiky a výška príjmov. Realita je totiž taká, že slovenskí dôchodco- via dostanú relatívne viac zo zásadne nižšieho základu ako majú ekono- micky silnejšie krajiny. Národné údaje zo Sociálnej po- isťovne a Štatistického úradu SR sú menej priaznivé, pričom náhrada V náhrade príjmu je slovenský dôchodkový systém podľa OECD nadpriemer. Foto: Stockfresh

24 NEXT FUTURE JÚN 2016 ANKETA · Názor mesiaca: Udržateľnosť dôchodkového systému Anketa: Aké zmeny v dôchodkovom systéme sú podľa vás dôležité pre zabezpečenie jeho udržateľnosti? Aké problémy je potrebné riešiť?  NÁZOR MESIACA UDRŽATEĽNOSŤ DÔCHODKOVÉHO SYSTÉMU musíme byť pripravení na to, že po- stupným odchodom klientov do dô- chodku budú zo systému odchádzať celkom veľké objemy prostriedkov a bude dôležité, aby noví klienti vstu- pujúci do systému boli schopní tieto úbytky kompenzovať. Druhou dôle- žitou témou pri debate udržateľnosti druhého piliera je rozloženie majetku medzi konzervatívnymi a nekonzer- vatívnymi stratégiami. Súčasný stav, v ktorom absolútna väčšina spravova- ného majetku je alokovaná v konzerva- tívnych fondoch, je podľa môjho názo- ru slabým miestom, ktorému by sme sa všetci mali intenzívne venovať. zásahom. Pozitívom je, že bolo nasta- vené postupné zvyšovanie odvodov do druhého piliera. Ideálne by však bolo postupné zvyšovanie na pôvodných deväť percent. Určite by druhý pilier podporilo aj zvýšenie nezdaniteľnej časti základu dane. Druhý pilier z môjho pohľadu fun- guje relatívne dobre. Ak sa baví- me o neudržateľnosti systému, tak sa musíme baviť v dvoch rovinách. Prvou je udržateľnosť celkového penzijného systému vrátane prvého piliera. Je jas- né, že oba piliere musia fungovať v rov- nováhe a verím, že tu nedôjde k neja- kému treniu, ktoré by druhý pilier mohlo následne ohroziť. Udržateľnosť samotného druhého piliera bude zá- vislá v princípe od objemu majetku, ktorý tam bude v správe. Vieme, že teraz je tam dostatočne veľa klientov a v strednodobom horizonte neoča- kávam žiadne ťažkosti. Samozrejme, V prvom rade je potrebné zabez- pečiť stabilitu tak z pohľadu legislatívy, ako aj z pohľadu vývoja na trhoch. Veľký význam taktiež bude mať finálna výška odvodov do druhého piliera a tempo ich rastu na prípadných deväť percent. Určite by pomohlo aj zvýšenie dobrovoľného príspevku. V rámci súčasného nastavenia druhého piliera by sme uvítali v prvom rade ochranu ústavným zákonom, aby nedochádzalo k častým  politickým PETER SOCHA, prevádzkový riaditeľ poisťovne AXA STANISLAV ŽOFČÁK, predseda predstavenstva Dôchodkovej správcovskej spoločnosti Poštovej banky, d. s. s., a. s.

25 NEXT FUTURE Názor mesiaca: Udržateľnosť dôchodkového systému · ANKETA primárne cez rast pôrodnosti. To je však beh na dlhé trate a kým tam dobehneme, budeme si musieť na starobu šetriť. Veľa šetriť. Riešenie vidím jednoznačne v stabilizácii dvojpilierového systému dôchodko- vého zabezpečenia. To je možné len cez ústavný zákon. Neustále otvára- nie druhého piliera jeho stabilite totiž vonkoncom neprospieva. Ako dôleži- tý krok vidím aj ďalšie zatraktívnenie a zvýhodnenie dobrovoľných foriem sporenia si na dôchodok. Súkromné úspory sa pre budúcich dôchodcov stanú nutnosťou. hodnotu najmä pre súkromné spore- nie, na ktoré nebude mať nutne vplyv vláda prostredníctvom nových a no- vých zmien, ktoré sporenie v druhom pilieri výrazne znevýhodnili. Prvý pilier v prvom rade vyža- duje analýzu súčasného stavu, naj- mä vzhľadom na demografiu a zme- nu predovšetkým v nastaveniach ohľadne budúcich dôchodkov, a ich zvyšovania, ktoré bude musieť byť prispôsobené možnostiam rozpoč- tu. Je potrebné upraviť aj očakávania ohľadne budúcej výšky dôchodkov, ktorá sa zrejme bude držať na nižších úrovniach než sme si zvykli doteraz. prepojenie so systémom dlhodobej starostlivosti, základný systém bo- nusov a malusov do dôchodkového poistenia. Vzhľadom na dlhodobé zá- väzky dôchodkového systému by poli- tici nemali mať nutkanie populisticky zvyšovať starobné alebo výsluhové dôchodky s tým, že to zaplatia o de- siatky rokov neskôr ich nasledovníci. nastavení je dlhodobo neudržateľ- ný. Už dnes sociálna poisťovňa nie je schopná z odvodov pracujúcich pokryť nároky dôchodcov. A to v situácii, keď na jedného dôchodcu platia odvody viac ako dvaja pracujúci. Za pár de- saťročí to bude už len jeden pracujúci. Slovenská pôrodnosť totiž patrí medzi najnižšie v Európe. Navyše jej pokles bol prudký a rýchly, a to v období po nežnej revolúcii. To spolu so silnými ročníkmi Husákových detí robí zo Slovenska krajinu s veľmi rýchlo star- núcou populáciou.  Dlhodobá stabilizácia dôchodko- vého systému sa preto musí realizovať rokoch mierne zvýšila. Kvôli tomu je tento systém rizikový, pretože v ňom v dôsledku tohto budú chýbať zdroje pre dostatočné zabezpečenie dôchod- kov aspoň na takej úrovni ako sú na tom dnes. To sa dá riešiť buď cez predlžovanie odchodu do dôchodku, zmenu v odvodoch, alebo znižovanie finálnej sumy, ktorú budú dostávať dôchodcovia v budúcnosti. Rovnováha medzi piliermi by sa mala jednoznačne posunúť smerom k vyššiemu zastúpeniu sporiacich pi- lierov, ktoré sú založené na princípe zodpovednosti za vlastný dôchodok a nevytvárajú nároky na budúce gene- rácie. Z tohto hľadiska vidím vysokú Zvýšenie veku odchodu do dô- chodku je nutná podmienka vy- balancovania systému. V Inštitúte za- mestnanosti dlhodobo presadzujeme zrušenie možnosti bezbrehého súbehu práce a dôchodku (starobného, výslu- hového) pri zachovaní možnosti mier- neho privyrobenia si popri dôchod- ku. Tiež presadzujeme zmenu výšky dôchodku pri zhoršení zdravotného stavu dôchodcu a týmto spôsobom Vsúčasnosti je problémom najmä to, že Slovensko bude doplácať o niekoľko desiatok rokov na veľmi nízku pôrodnosť z obdobia začiat- ku 90. rokov, ktorá sa v posledných MIROSLAV KOTOV, investičný manažér Allianz – Slovenská d. s. s.  MARTIN REGULI, analytik Nadácie F. A. Hayeka MICHAL PÁLENÍK, riaditeľ Inštitútu zamestnanosti Dôchodkový systém Slovenska je na možnosti ekonomiky nasta- vený príliš štedro, a pri jeho súčasnom

26 NEXT FUTURE JÚN 2016 MIGRANTI A DEMOGRAFIA Autor: Radovan Kavický (autor je makroekonóm a ekonomický analytik) TÉMA MESIACA · Migranti a demografia Európa, akú sme ju poznali a poznáme dnes, z pohľadu demografie starne a postupne vymiera. Rodí sa neustále menej detí, čo ohrozuje pracovný trh, ale aj systém zdravotnej starostlivosti a udržateľnosť dôchodkového systému vo viacerých európskych krajinách. To, čo dnes nazývame migračnou krízou, je v skutočnosti krízou len preto, že sme sa na takýto masívny presun obyvateľstva nedostatočne pripravili. Po finančnej a hospodárskej kríze sa ekonomicky vyčerpaná Európa skrátka, žiaľ, nevie vyrovnať a pružne reagovať na výzvy tak v oblasti demografie, ako aj migrácie, pričom práve migrácia môže čiastočne vyriešiť a zmierniť vplyv hlbšej demografickej krízy v Európe.

27 NEXT FUTURE Migranti a demografia · TÉMA MESIACA Podľa prognóz v ý voja oby vateľstva na Slovensku dôjde k zmene trendu vo vývo- ji počtu obyvateľov, k redukcii počtu obyvateľov a zároveň i k zmene vekovej štruktúry vrátane vý- razného starnutia obyvateľstva. Zhruba o 30 – 40 rokov bude Slovákov menej, budú starší a pravde- podobne aj etnicky pestrejší. Podľa prognóz sa má úbytok počtu obyvateľov v SR začať už v najbliž- šom desaťročí, a tento proces sa bude prehlbovať. Starnutie obyvateľstva bude nezvratné a najmä v najbližších dvoch dekádach veľmi intenzívne s výraznými vplyvmi na zdravotný, sociálny a dô- chodkový systém. Slovensko sa podľa prognóz aj v rámci V4 stane spolu s Poľskom najstaršou kraji- nou EÚ a vekovo bude patriť medzi najstaršie kra- jiny sveta. Všetky tieto zmeny budú mať závažný vplyv na vývoj celej spoločnosti. Okrem už spo- menutých oblastí to zasiahne i vzdelávací systém, ale aj bytovú politiku či služby. Vo zvýšenej miere bude týmito zmenami zasiahnuté predovšetkým obyvateľstvo v produktívnom veku, teda ekono- micky aktívne, ktoré bude konfrontované s potre- bami obyvateľstva v neproduktívnom veku (nielen zvýšené verejné výdavky na zdravotníctvo, ale pre- dovšetkým dôchodkový systém). Tento základný a už teraz silný trend vývoja počtu a vekového zloženia obyvateľstva je už dnes, či sa nám to páči, alebo nie, prakticky nezvratný (musela by nastať mimoriadna zmena štruktúry obyvateľ- stva vplyvom externého prostredia, aby sa to po- darilo zvrátiť) a jediná oblasť, o ktorej sa má dnes význam baviť, je zmiernenie účinkov tohto trendu, ako aj zmiernenie trendu samotného. Do oblasti aktivít, ktoré by to dokázali zmierniť, patrí predo- všetkým zodpovedná migračná politika, zastave- nie úniku mozgov (teda emigrácie, predovšetkým mladých ľudí) a tiež zmeny politík, ktoré by mohli ovplyvniť reprodukčné správanie obyvateľstva (no na tento typ opatrení je potrebný predstih, a hoci tú možnosť sme už premárnili, stále tu je značný priestor tak v daňovej oblasti, ako aj v oblasti ro- dinnej politiky). Na budúci vývoj počtu a štruktú- ry obyvateľstva jednoducho bude mať v najbližších rokoch rozhodujúci vplyv predovšetkým vývoj pôrodnosti a vývoj migrácie. Je dnes skrátka nevy- hnutné, aby štát vytvoril priestor a podporil zvy- šovanie pôrodnosti, ako aj príchod migrantov na Slovensko. V oblasti migrácie je nevyhnutné vytvoriť také podmienky na Slovensku, aby predovšetkým mladí ľudia nemali motiváciu odchádzať do iných krajín a zároveň, aby imigranti mali záujem prichádzať na Slovensko a integrovať sa, teda aby sa mohli stať platnými členmi spoločnosti a neskôr aj pl- nohodnotnými občanmi. Základným predpokla- dom takéhoto stavu je úspešná integrácia. Štát by mal predovšetkým poznať štruktúru pracovnej sily v produktívnom veku a, samozrejme, vedieť, aké profesie potrebuje (koho/akú pracovnú silu potre- buje prilákať a ktorá by bola kompatibilná so štruk- túrou ekonomiky) a o koho má prioritný záujem. Následne je potrebné konať v tomto duchu, teda mala by skrátka existovať premyslená postupnosť Zhruba o 30 – 40 rokov bude Slovákov menej, budú starší a pravdepodobne aj etnicky pestrejší. Starnutie obyvateľstva bude nezvratné a v najbližších dvoch dekádach veľmi intenzívne s výraznými vplyvmi na zdravotný, sociálny a dôchodkový systém. Slovensko sa stane spolu s Poľskom najstaršou krajinou EÚ.

28 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · Migranti a demografia krokov od identifikácie preferovaných skupín, cez prvý kontakt na území SR, ďalej cez vytvorenie podmienok pre integráciu (bývanie, práca, škola, rekvalifikácia, jazyk) až po vytváranie pozitívneho vzťahu k novej krajine a transparentný proces pri- delenia občianstva. Diskusia o migrantoch a utečencoch dominuje v posledných rokoch tak v mediálnej sfére, ako aj na politickej scéne, no v oboch prípadoch sa názory vyhrocujú, spoločnosť sa polarizuje na týchto otáz- kach, hoci migrácia práve z krajín, kde je napríklad iná tradícia než tá európska (spolu s kultúrnym vplyvom nakloneným k mnohodetným rodinám), môžu zmierniť demografické problémy a krízu v tejto oblasti tak na Slovensku, ako aj v Európe. Niektoré krajiny si túto potrebu riešiť elegantne oba problémy naraz už uvedomujú. Stačí sa po- zrieť napríklad na donedávna ešte oficiálnu politi- ku Nemecka (ktoré zastavilo prijímanie migrantov a požadovalo/začalo presadzovať kvóty na preroz- delenie až v momente, keď absorbovalo z hľadiska štruktúry ekonomických migrantov a utečencov Do oblasti aktivít, ktoré by to dokázali zmierniť, patrí predovšetkým zodpovedná migračná politika, zastavenie úniku mozgov a tiež zmeny politík, ktoré by mohli ovplyvniť reprodukčné správanie obyvateľstva. Foto: Stockfresh

29 NEXT FUTURE Migranti a demografia · TÉMA MESIACA tých s najvyšším vzdelaním, a teda i veľmi pravde- podobne ľahšie integrovateľných, ktorí z dlhodobé- ho hľadiska dopomôžu k rastu ekonomiky, ako aj odstráneniu deficitov v rámci štruktúry pracovnej sily/v jednotlivých profesiách). Prijímanie tisí- cov migrantov sa skrátka z dlhodobého hľadiska oplatí každej krajine (za predpokladu, že ich vie úspešne integrovať a motivovať, aby v danej kraji- ne zostali) a môže dopomôcť tak k stabilizovaniu ekonomiky, ako aj k zvýšeniu pracovných síl, teda v konečnom dôsledku i k riešeniu demografic- kej krízy, ako aj odstráneniu, či aspoň zníženiu implicitného dlhu (teda implicitných nákladov, s ktorými by sa za iných okolností, pri pôvodnej demografickej štruktúre, muselo počítať najmä v sociálnych, dôchodkových a zdravotných systé- moch). Inými slovami povedané, migračná kríza môže v konečnom dôsledku (pri správnej a účin- nej migračnej politike) odvrátiť finančný a ekono- mický kolaps, ktorý nás čaká v prípade, že v tej- to oblasti, ale ani v rodinnej politike, nebudeme robiť nič. Slovensko, ale aj Európa si skrátka vo veľmi krátkom čase v prvom rade musí uvedomiť svoje alarmujúce nedostatky a taktiež určiť svoje priority do budúcna. Tento zásadný problém, teda problém alarmujúceho vývoja demografie, sám od seba nezmizne. V západnej, ale aj východnej Európe, vrátane Slovenska, budú v najbližších rokoch chýbať milió- ny pracovníkov a migrujúcu pracovnú silu smerom do Európy nevyhnutne potrebuje. Európa, vrátane Slovenska, by sa mala vhodnou pro-rodinnou poli- tikou snažiť zmeniť vlastnú demografiu a štruktúru pracovnej sily, no zároveň i cielene posilňovať kapa- city na úspešné zvládnutie migračnej a integračnej politiky. Utečencov, azylantov musíme akceptovať všetkých. No u ekonomických migrantov je nutné si v každej krajine vyšpecifikovať, určiť okruh pro- fesií, ako aj zručností, veku a schopností pracovnej sily, ktorú daná ekonomika potrebuje a kde má zmysel migrantov zapojiť a integrovať do ekonomi- ky a spoločnosti ako takej. Dnešná politická realita je, žiaľ, taká, že kríza (tak finančná, ako aj migračná) nás zastihla nepripra- vených a ani dnes, hoci si tieto problémy už uve- domujeme, nie sme schopní tieto potrebné kroky urýchlene realizovať. Namiesto toho sa energia, ako aj politický kapitál, míňa nesprávnym smerom, a to na vzájomné škriepky a obviňovanie, kto za čo môže. Pravda je však taká, že môžeme si za to sami a tiež jedine my sami môžeme nájsť odvahu na zásadné zmeny a implementáciu riešenia. No ak sa ukáže, že toho už nie sme schopní a že sa vie- me len nezmyselne hádať, a jednoducho nevieme čeliť dnešným globálnym výzvam, tak v tom prí- pade máme jednoducho smolu, lebo kvôli vlastnej neschopnosti zažijeme úpadok hlbší než si dnes čo i len dokážeme predstaviť. Na budúci vývoj počtu a štruktúry obyvateľstva bude mať rozhodujúci vplyv vývoj pôrodnosti a vývoj migrácie. Je nevyhnutné, aby štát vytvoril priestor a podporil zvyšovanie pôrodnosti, ako aj príchod migrantov na Slovensko. U ekonomických migrantov je nutné si v každej krajine vyšpecifikovať, určiť okruh profesií, ako aj zručností, veku a schopností pracovnej sily, ktorú daná ekonomika potrebuje a kde má zmysel migrantov zapojiť a integrovať do ekonomiky a spoločnosti ako takej.

30 NEXT FUTURE JÚN 2016 DRUHÝ PILIER AKO (NEISTÁ) BUDÚCNOSŤ DÔCHODKOV Autor: Ján Beracka TÉMA MESIACA · Druhý pilier ako (neistá) budúcnosť dôchodkov Správne nastavený fungujúci pilier umožňuje každému pracujúcemu, aby si počas produk- tívneho života zabezpečil prostriedky na vlastný dôchodok na osobnom účte. Tento koncept je vo svojej čistej podobe imúnny voči nepriaznivým demografickým trendom, keďže každý pracujúci si buduje svoj dôchodok a pomer pracujúcich a dô- chodcov tak nie je dôležitý. „Pri starobnom dôchodkovom poistení platí veľmi nepríjemná trojčlenka, ktorá musí byť vyvážená: výška platených odvodov, dĺžka platenia týchto od- vodov, teda dĺžka zamestnania, a dĺžka poberania dôchodku určia výšku dôchodku tak, aby bol sys- tém ako-tak vybalansovaný,“ hovorí Michal Páleník z Inštitútu zamestnanosti. „Aby priemerný človek s priemernou mzdou, priemerným vekom dožitia Dôchodkový systém, založený na prvom pilieri, ktorý na Slovensku zatiaľ funguje, má obrovskú slabinu v tom, že je citlivý na demografický vývoj. Demografické trendy sa vládnym rozhodnutím od stola upraviť nedajú, je preto nevyhnutné upravovať dôchodkový systém. Cestou z problémov by mohol byť aj druhý pilier, čelí však viacerým problémom a hrozbám.

31 NEXT FUTURE dostal na dôchodku zhruba toľko ako zaplatil od- vody. Táto trojčlenka je na Slovensku porušená pri starobných dôchodkoch a najmä pri výsluhových dôchodkoch,“ hovorí. Druhý pilier začal na Slovensku fungovať v roku 2005. Je samozrejmé, že nebolo možné okamžite zrušiť prvý pilier a nahradiť ho druhým. Druhý pilier si totiž vyžaduje vybudovanie kľúčovej dôchodkovej rezervy. Od roku 2005 tak fungu- je prvý dôchodkový pilier súbežne s druhým pilierom. Ešte od 1. januára 2005 platilo, že sociálne odvody vo výške 28,75 % vymeriavacieho základu sa menili. Ľudia platiaci sociálne odvody sa mohli rozhodnúť, Druhý pilier ako (neistá) budúcnosť dôchodkov · TÉMA MESIACA Foto: Stockfresh

32 NEXT FUTURE JÚN 2016 TÉMA MESIACA · Druhý pilier ako (neistá) budúcnosť dôchodkov že vstúpia do druhého piliera. Tí, ktorí tak neuro- bili, rozdelili svoje sociálne odvody tak, že 18 % vymeriavacieho základu išlo do fondu starobného poistenia, 6 % základu putovalo do fondu invalid- ného poistenia a 4,75 % vymeriavacieho základu do rezervného fondu. Tí, ktorí sa rozhodli do druhého piliera vstúpiť, rozdelili svoj príspevok do fondu starobného poistenia tak, že 9 % išlo do priebežné- ho dôchodkového piliera na dôchodky súčasných dôchodcov a 9 % do druhého piliera, teda na osob- ný účet, ktorý spravuje dôchodková správcovská spoločnosť. Druhý pilier v neistote Druhý pilier je však v podstate neustále terčom dôchodkových reforiem a dostáva sa tak do ne- istoty. Za všetko hovoria zmeny účinné od sep- tembra roku 2012. Táto novela určila, že sadzba príspevkov do druhého piliera klesla z 9 % vyme- riavacieho základu na 4 % vymeriavacieho zákla- du. Od roku 2017 sa pritom má sadzba príspevkov do druhého piliera zvyšovať o 0,25 percentuálne- ho bodu až na úroveň 6 %. Táto reforma je jas- ným signálom, že prvý pilier nestíha a sanuje ho druhý pilier. Na jednej strane sú úpravy potreb- né, pretože pre mnohých ľudí už bolo nevýhodné do druhého piliera vstupovať, na druhej strane sa druhý pilier oslabuje, a to znamená problém. Oslabenie druhého piliera následne istým spô- sobom kompenzuje novela účinná od 1. januára 2013. Tá umožňuje zvyšovať nasporenú sumu v druhom pilieri o dobrovoľné príspevky. Systém sporenia na dôchodok však sprevádzajú viaceré problémy. V roku 2008 vtedajší prezident Ivan Gašparovič poznamenal, že Slovensko má „žiaľbohu a niekedy aj chvalabohu, že žiaľbo- hu“ lacnejšiu pracovnú silu. To môže byť jedno z lákadiel pre investorov, samozrejme, to však prináša aj hrozby. Nízke mzdy sú z pohľadu dô- chodkového systému jednoznačným problémom, keďže hrozí, že si sporitelia na svoj dôchodok ne- nasporia dosť. Druhý pilier však počas svojej existencie mal aj ďalšie elementárne starosti a reformy sú potrebné. Významnou bola takzvaná anuitná novela účinná od roku 2015. Desať rokov existencie druhého pi- liera totiž znamenalo, že na rad malo prísť prvé vy- plácanie dôchodkov, neexistoval však zákon, ktorý by vyplácanie dôchodkov upravoval. Práve tomu sa anuitná novela venuje. Spôsobov, akými je možné dôchodok vyplácať, je viacero. Do úvahy prichádza doživotný dôchodok, dočasný dôchodok aj progra- mový výber. Celý systém však rozkývali štyri obdobia, počas ktorých bolo možné systém druhého piliera slo- bodne opustiť. Od začiatku existencie tohto pilie- ra sa totiž vedie pomerne horlivá diskusia o tom, komu je druhý pilier určený a kto doň nepatrí. Z druhého piliera sa dalo vystúpiť naposledy v mi- nulom roku. „Nastavenie pravidiel pre sporivú fázu v druhom pilieri je od roku 2013 pomerne stabilné a podľa nášho názoru aj dobre nastavené. Anuitná no- vela platná od roku 2015 bola prínosom, keďže podľa dovtedy platných pravidiel sa poistné doži- votné produkty vyplácať vôbec nedali,“ upozor- ňuje Miroslav Kotov, portfólio manažér  Allianz – Slovenská d. s. s. „Následné otvorenie druhého piliera hodnotíme negatívne, keďže druhý pilier potrebuje predovšetkým stabilitu,“ dopĺňa. „Necítim nejakú zásadnú potrebu ‚technického‘ na- stavenia druhého piliera. Určite sa dá baviť o neja- kých vylepšeniach, či už v sporiacej, alebo výplatnej fáze, ale ako hovoríme už roky, dôchodkový systém potrebuje najmä stabilitu,“ hovorí Peter Socha, pre- vádzkový riaditeľ spoločnosti AXA. Výnosnosť druhého piliera ovplyvňujú rozhodnutia politikov a aj sporiteľov.

33 NEXT FUTURE Zmeny teda vyznievajú neutrálne, najväčšiu kritiku si vyslúžili práve otvorenia piliera. „Niektoré zme- ny boli dobré, iné naopak. Za negatívnu považujem otvorenie druhého piliera s následnou jednostran- nou kampaňou, ktorá sporiteľov viac zaviedla ako poučila. Vystupujúci sporitelia tým nepriamo ovplyvnili výnos zostávajúcich sporiteľov,“ hovorí Stanislav Žofčák, predseda predstavenstva Poštovej banky d. s. s. „Budúce smerovanie a vývoj dôchodkového spo- renia v druhom pilieri je ťažké odhadnúť, pretože závisí od vôle politikov. Časté zmeny pravidiel spo- renia neprospievajú stabilite dlhodobých investícií a stratégií,“ upozorňuje Mário Adámek, člen pred- stavenstva AEGON d. s. s. „Veríme, že systém bude postupne stabilizovaný a s nasledujúcimi rokmi prinesie spokojných sporiteľov. Sporenie v prvom pilieri bude s pribúdajúcimi  rokmi vystavené čoraz väčšej záťaži,“ dopĺňa. Zásahy do druhého piliera však nie sú jedinou okolnosťou, ktorá ohrozuje výnosy z druhého pi- liera. Problém predstavujú aj aktuálne nízke úro- kové sadzby. „Nízke úrokové sadzby majú vplyv najmä na garantované fondy, kde sa výnos u tých najlepších pohybuje okolo jedného percenta na ročnej báze. Tak je aj celkový výnos nižší ako sme očakávali. Úrokové sadzby sú na historických mi- nimách a ani ostatné kroky Európskej centrálnej banky (ECB) nenasvedčujú tomu, že by sa to malo posunúť smerom hore,“ hovorí Žofčák. Garantované fondy pritom znamenajú, že pro- striedky z druhého piliera sú investované bezpeč- nejšie, výnos je teda nižší, reálny výnos poskytujú negarantované fondy. Garantované fondy investujú predovšetkým do dlhových cenných papierov. V tejto chvíli je zároveň ťažké predpovedať, ako sa bude vyvíjať výnosnosť druhého piliera. Podľa Miroslava Kotova budú rozhodovať tri faktory. Prvým faktorom je legislatíva, teda nastavenie zá- konných pravidiel. Druhým faktorom je trh, ktorý rozhodne o vývoji kapitálových trhov. Treťou dô- ležitou okolnosťou je podľa Kotova rozhodnutie sporiteľov o rozložení svojich prostriedkov medzi garantované a negarantované fondy. „Rastu napomôže aj postupné zvyšovanie odvodov. Z pohľadu samotného sporiteľa by to bolo aj zvý- šenie počtu platiteľov dobrovoľných príspevkov. No a netreba zabúdať ani na to, že drvivá väčšina sporiteľov je v garantovaných fondoch s výnosom okolo jedného percenta ročne,“ hovorí Stanislav Žofčák. Na neistotu okolo celého dôchodkového systé- mu upozorňuje aj Ministerstvo práce, sociálnych vecí a rodiny SR (MPSVR SR). „Ako bude vyzerať systém v nasledujúcich rokoch, bude, samozrej- me, závisieť od množstva faktorov, predovšetkým ekonomických: vývoja domácej i svetovej ekono- miky, miery zamestnanosti, produktivity práce, až po stav na akciových trhoch,“ uvádza hovorca Michal Stuška. Tretí pilier Na dôchodok sa dá sporiť aj inak ako povinnými a dobrovoľnými príspevkami do druhého piliera. Dôchodkový systém totiž obsahuje aj tretí pilier, ktorý spravujú doplnkové dôchodkové spoločnos- ti. Tento nástroj je zaujímavý najmä preto, že na sporení na dôchodok sa môže spoločne so zamest- nancom podieľať jeho zamestnávateľ. Ten sa môže slobodne rozhodnúť, či bude zamestnancovi do tretieho piliera prispievať. Tieto príspevky sú da- ňovým nákladom do výšky 6 % zo mzdy a náhrady mzdy zamestnanca, ktorý je účastníkom sporenia. Tretí pilier je povinný v prípade, že ide o pracovní- ka v rizikovom povolaní. Účastník si zároveň môže od roku 2014 znížiť základ dane o 180 eur. Druhý pilier ako (neistá) budúcnosť dôchodkov · TÉMA MESIACA Nízke úrokové sadzby ohrozujú najmä garantované fondy.

34 NEXT FUTURE JÚN 2016 ČÍŇANIA SA POSILNILI V J&T, POŠKUĽUJÚ AJ PO PENTE EKONOMIKA · Číňania sa posilnili v J&T, poškuľujú aj po Pente Finančná skupina J&T Finance Group (JTFG) a čínska súkromná spoločnosť CEFC China Energy Company Limited v marci oznámili hlbšie prepojenie. Konkrétne Číňania podľa medializovaných informácií za zhruba miliardu eur získali polovičný podiel v JTFG. Pod svoje krídla si chcú vziať najmä bankové aktivity finančných žralokov. Autor: Zuzana Kočišová Banku, ktorá sa orientuje na bonit- nejších klientov. Či by sa súčasťou bankového holdingu stali aj banky z portfólia Penty, vyzerá zatiaľ ako menej prav- depodobné. Penta k rokovaniam s Číňanmi len uviedla, že sa týkajú projektov, ktoré považuje za menej strategické. Bankovníctvo finanční žraloci opakovane umiestňujú medzi svoj „core“ biznis. Jasné však určite je, že apetít čín- skych investorov v regióne je veľký. V Prahe už stihli kúpiť viacero histo- rických budov v centre mesta, väčšino- vý podiel vo futbalovom klube Slavia Praha, ale aj napríklad akcie leteckej firmy Travel Service či internetového predajcu dovoleniek Invia.cz. Definitívny vstup do bánk J&T ešte stále odobrujú príslušné kon- trolné úrady aj Európska centrálna banka. len plány CEFC v oblasti retailové- ho bankovníctva, ktoré považuje za svoju kľúčovú časť a chce v stre- doeurópskom regióne vybudovať bankový holding. J&T ovláda na Slovensku trhovú päťku Poštovú banku. Z Prahy ako pobočka na tunajšom trhu tiež pôsobí cez J&T Aj keď už predtým Číňania v J&T vlastnili necelých desať percent, navýšenie bolo prekvapu- júce preto, lebo pôvodne sa hovo- rilo o tretinovom akcionárskom balíku pre CEFC. Prečo nakoniec až 50-percentný vstup ani jedna zo strán doteraz nevysvetlila? Jasné sú Foto: Stockfresh

35 NEXT FUTURE

36 NEXT FUTURE JÚN 2016 TRUMP HĽADÁ SPOJENCOV A CLINTONOVÚ VYŠETRUJE FBI Autor: Martin Karlík EKONOMIKA · Trump hľadá spojencov a Clintonovú vyšetruje FBI Hillary Clintonová je už prakticky jas- ným kandidátom na kreslo prezidenta za Demokratickú stranu. Pri blížiacich sa primár- kach v Kalifornii jej stačí získať symbolických 176 delegátov. Zastaviť by ju mohli super delegá- ti. Teda vplyvní predstavitelia demokratov, ktorí majú konečné slovo pri podpore demokratických kandidátov. Clintonová ich podporu má a podľa odborníkov sa nemusí tejto situácie obávať. Problémy s FBI Demokratickej kandidátke a bývalej prvej dáme USA robí starosti iná skutočnosť. Tá sa týka ešte jej pôsobenia v Obamovej administratíve, ako minis- terky zahraničia. Podľa informácií CNN mala vte- dy Clintonová zo svojej súkromnej adresy odoslať alebo prijať viac ako dve tisícky súborov. Podľa vyšetrovateľov vraj obsahovali tajné informácie. Podobnú poštu je totižto možné odosielať len cez bezpečnostne zaistené kanály. Hillary tvrdí, že jej korešpondencia žiadne tajné informácie neobsaho- vala a je ochotná s FBI spolupracovať. Na správu CNN jej volebný štáb reagoval stanoviskom, že Hillary Clintonová vždy ponúkala odpovede na akékoľvek otázky, ktoré ministerstvu spravodlivosti Pokračovanie primárok v USA potvrdilo dominanciu kandidátov Donalda Trumpa a Hillary Clintonovej. Republikánsky kandidát Donald Trump už nemá súperov a Hillary Clintonovú Bernie Sanders nemôže ohroziť. Pohľady analytikov a členov tímov jednotlivých kandidátov sa už upriamujú na novembrové prezidentské zápolenie o Biely dom.

37 NEXT FUTURE umožnili dokončiť analýzu prípadu. Exministerka si je istá, že šetrenie bude uzavreté s tým, že k žiad- nemu pochybeniu nedošlo. Boj sa začal Obaja kandidáti sa ale predovšetkým sústre- ďujú na predvolebný boj o prezidentské kreslo, hoci sa ich kandidatúra ešte oficiálne nezačala. Analytici v tomto boji dávajú väčšiu šancu Hillary Clintonovej. „Clintonová má výhodu v bohatých sponzoroch a fandení médií. Ako prezidentka by bola pokračovaním doterajšej politiky, trochu, sa- mozrejme, upravenej aktuálnymi sponzormi,“ po- vedal politológ Rastislav Tóth. Volebný štáb exministerky zahraničných vecí nezaháľal a už v uplynulých týždňoch prudko za- útočil na politiku Donalda Trumpa. Clintonová a jej spolupracovníci založili napríklad fond nazvaný „Zastavte Trumpa“. Týmto krokom chce demokratická kandidátka znemožniť Trumpovi dostať sa do Bieleho domu. Oficiálne sa pre médiá vy- jadrila Clintonová takto: „Cieľom fondu je znemožniť Trumpovi, aby zneužil prezidentskú moc na deportá- cii prisťahovalcov, na zákaz vstupu moslimov do USA alebo na trestanie žien za interrupcie.“ Trump nemá súperov Keď je Hillary Clintonová takmer jasná úspeš- ná víťazka demokratických primárok, u Donalda Trumpa toto konštatovanie v rámci republikánov platí viacnásobne. Republikánsky prezidentský kandidát už nemá žiadnych súperov. Po primár- kach v štáte Indiana sa kandidatúry vzdal Ted Cruz a John Kasich ohlásil svoje odstúpenie v do- mácom Ohiu. Obaja kandidáti však nepodpori- li Donalda Trupa. Tento trend, ktorý je v histórii primárok veľmi ojedinelý, sa ozýva zo všetkých vplyvných kruhov Republikánskej strany. Trump svoju ostrú rétoriku, ktorá ho sprevádzala počas primárok, zmiernil a hľadá cestu k uzmiereniu so špičkami Republikánskej strany. Potvrdila to aj americká agentúra AP. Trump totiž potrebuje najmä podporu veľkých straníckych sponzorov. Zo svojich zdrojov hradil kampaň počas primá- rok, no v prezidentských voľbách už potrebuje fi- nančnú pomoc. Začiatkom mája Trump menoval Stevena Mnuchina, šéfa veľkej investičnej skupiny Dune Capital, finančným riaditeľom svojej kampa- ne. Práve on má zaistiť dostatočný finančný kapitál v predvolebnej kampani. Vedenie Trumpovho štábu sa má práve s republikánskymi špičkami dohodnúť na finančnej spolupráci. Chýba mu podpora Trumpovi však do karát nehrajú otvorené kritické komentáre od vplyvných republikánov. Chrbtom sa k Trumpovi otočili vplyvní republikánski pred- stavitelia George Bush senior i jeho syn, bývalý prezident. Pridal sa k nim i neúspešný kandidát a Georgeov brat Jeb Bush. Denník Texas Tribune napísal, že v prípade Donalda Trumpa ide o prvého republikánskeho kandidáta na prezidenta, ktorého George Bush starší nepodporil. Zmena však nasta- la nedávno u šéfa Republikánskej strany. Reince Priebus Trumpa za kandidáta strany už považuje. Vyzval preto republikánov, aby sa spojili a spoločne postavili proti teraz už takmer istej kandidátke de- mokratov Hillary Clintonovej. Zmierni rétoriku? Trump si svojimi prostorekými výrokmi znepria- telil predovšetkým ženy i veľkú časť nebelošskej populácie. Podľa analytikov sa však jeho rétorika v nadchádzajúcich voľbách zmierni. „Američania nemajú radi kandidátov typu ‚ani ryba, ani rak‘. Má výhodu v tom, že je muž. Razancia Trumpa prekvapila – vydržal dlho sú- periť a nevzdávať sa. Američania by asi chceli sil- nejšiu postavu, ktorá by viac zavážila doma aj vo svete. USA sú však veľkou krajinou a prisťahovalci už tvoria dôležitú časť občianskej štruktúry,“ pove- dal Tóth. Podľa jeho slov je však otázne, ktorú časť Američanov chce Trump vlastne podporovať. „Zdá sa, že siahne na veľké bohatstvo miliardárov, a tak vlastne bude chcieť predísť takzvaným sociálnym výbuchom. Potrebné pre neho bude pozdvihnúť prestíž krajiny. Antiamerikanizmus je dosť silný. Trump nie je silný v medzinárodnej politike, takže bude záležať aj na tom, akých poradcov si vyberie,“ dodal Tóth. Trump hľadá spojencov a Clintonovú vyšetruje FBI · EKONOMIKA

38 NEXT FUTURE JÚN 2016 POUŽITIE BITCOINOV MÔŽE BYŤ V BUDÚCNOSTI OBMEDZOVANÉ EKONOMIKA · Použitie bitcoinov môže byť v budúcnosti obmedzované Virtuálna mena bitcoin má za sebou úspešný rok. Počet transakcií i investícií vzrastal a ľudia si na novú virtuálnu menu začali zvykať. V tomto roku by sa táto mena mala uplatniť najmä v systémoch medzibankového zúčtovania, na finančných trhoch či pri medzinárodných prevodoch. Autor: Martin Karlík Za posledný rok popularita prog- resívnej virtuálnej meny rást- la. Zdvojnásobil sa počet transakcií a s bitcoinom pokračoval aj prílev investícií. Za posledných dvanásť mesiacov dosiahol ich počet globál- ne viac než 420 miliárd amerických dolárov, z čoho asi desať percent tvo- rili investície v Európe. „Vývoj ceny bitcoinu sa stabilizo- val, pričom trend je rastúci. Za rok 2015 bol bitcoin najvýkonnejšou, res- pektíve najviac zhodnotenou menou na svete,“ povedal Marián Jančuška, generálny riaditeľ spoločnosti 0011, s. r. o. Bitcoin rastie V tomto roku môžeme očakávať po- silňovanie tejto meny. A to vzhľadom

39 NEXT FUTURE Použitie bitcoinov môže byť v budúcnosti obmedzované · EKONOMIKA na aktuálne politiky centrálnych bánk a vlád, kde možno zaradiť ne- gatívne úrokové sadzby, tlačenie nových peňazí, snahy o zamedzenie používania hotovosti a pohybu kapi- tálu. Urýchliť jej posilňovanie má aj fakt, že tvorba bitcoinov by sa mala znížiť o polovicu. „Posilňovanie bit- coinu by malo byť podporené aj ďal- ším rastom využiteľnosti bitcoinu, vďaka uvádzaniu nových služieb, ako napríklad nedávno spusteného de- centralizovaného trhu Open Bazaar,“ povedal Jančuška. Na druhej strane sa však bitcoin bude musieť pod- ľa neho vyrovnať s riešením flexi- bility systému tak, aby adekvátne pokryl potreby jeho používateľov. V súčasnosti sa hľadá vhodná modi- fikácia systému, na ktorej sa zhodne prevažná väčšina účastníkov siete. V priebehu tohto roka môže táto najpoužívanejšia mena sveta rozvinúť ďalšie možnosti jej využitia. „Bitcoin nie je len virtuálnou me- nou, ale aj transakčným systémom vo forme akejsi decentralizovanej účtovnej knihy, ktorá je neustále synchronizovaná medzi účastníkmi siete. Súčasne možno o bitcoinoch hovoriť ako o programovateľných peniazoch. To sú len niektoré z vlast- ností, ktoré robia blockchainovú technológiu zaujímavou pre finanč- ný sektor. Uplatniť by sa mala najmä v systémoch medzibankového zúč- tovania, na finančných trhoch či pri medzinárodných prevodoch,“ pove- dal Jančuška. Nielen vo finančníctve Možnosti tejto technológie však pre- konávajú hranice aj finančného sek- tora. „Často sa spomínajú takzvané smart contracts, čiže dohody me- dzi dvoma a viacerými stranami diamanty. Niekoľko spoločností však bitcoin využíva aj aktívnejšie, a zá- roveň sa s touto technológiou ďalej experimentuje a vytvárajú sa aj jej lokálne aplikácie. Postupne tak rastú tímy odborníkov na túto oblasť, ktorí môžu byť veľmi žiadaní už v blízkej budúcnosti. Stále však čakáme na objavenie tejto témy na akademickej pôde,“ dodal Jančuška. Netreba však zabúdať na fakt, že virtuálne meny, medzi ktoré patrí bitcoin, nepodliehajú národným re- guláciám. Spotrebiteľa tak neochra- ňuje európska legislatíva. „Takáto činnosť nie je regulovaná a dohlia- daná Národnou bankou Slovenska a ani Európskou centrálnou bankou,“ uviedla NBS vo svojej tlačovej správe. Národná banka taktiež upozorni- la, že virtuálne meny nemajú fyzickú protihodnotu vo forme zákonné- ho platidla a účasť v takejto schéme virtuálnej meny je na vlastné riziko zúčastnených strán. „Výmeny alebo nákupy virtuálnych mien predsta- vujú vlastné podnikateľské riziko investorov a peniaze investorov nie sú ničím chránené. Na výplaty prí- padných náhrad za straty spôsobené týmito výmenami alebo nákupmi nie je žiaden zákonný nárok,“ upozorňu- je NBS v tlačovej správe. uložené a vykonateľné prostred- níctvom takzvaného blockchainu. Ich využitie je v budúcnosti pravde- podobné ako v súkromnom sekto- re, tak aj pri riadení štátu,“ vysvetlil Jančuška. Blockchainová technológia by nemala prekážať ani našej legislatíve a predbežné názory na jej rozširova- nie v spoločnosti sú pozitívne. „Za väčšiu hrozbu je však pova- žovaný bitcoin ako virtuálna mena, ktorá môže v budúcnosti okrem iného znížiť efektivitu monetárnej politiky a dať ľuďom možnosti plnej kontroly nad svojím peňažným majetkom a jeho prevodmi. Je pravdepodobné, že keď dôjde k takému konfliktu so záuj- mami štátu či centrálnej banky, budú podniknuté legislatívne kroky s cie- ľom obmedzenia používania virtuál- nych mien,“ vysvetlil Jančuška. Na Slovensku zatiaľ pozvoľne Bitcoin však na Slovensku príliš veľký boom nezaznamenal. „Vývoj v oblasti virtuálnych mien na Slovensku je pozvoľný. Záujem obchodníkov akceptovať bitcoin rastie len pomaly. Napriek tomu dnes za bitcoiny na Slovensku kúpite už pestrú škálu služieb a produktov od kávy, cez hodiny lietania až po Foto: Stockfresh

40 NEXT FUTURE JÚN 2016 KAUZA PANAMA PAPERS OTRIASA PREMIÉRSKYMI KRESLAMI AJ BANKOVÝMI TAJOMSTVAMI EKONOMIKA · Kauza Panama Papers otriasa premiérskymi kreslami aj bankovými tajomstvami Panama je pre Slovákov relatívne vzdialená a neznáma krajina. No po vypuknutí kauzy Panama Papers bola k našincovi bližšie, ako by si poniektorí priali. Aj keď na Slovensku kvôli nej nepadali hlavy politikov ako v iných európskych štátoch, predsa len sa pre ňu porušovali bankové tajomstvá a spozorneli aj ďalší majitelia firiem v daňových rajoch. Autor: Zuzana Kočišová daňovými rajmi a štandardnými eu- rópskymi štátmi využívala viacero účtov na Slovensku. V Privatbanke orientovanej na bonitnejšiu klientelu a patriacej finančnej skupine Penta. Tieto účty tam viac nemá, banka mu ich postupne zrušila v priebehu vlaňajška. Dištancujeme sa „Privatbanka sa od aktivít Guusa Poelena a jeho spoločností dištancuje. V čase, keď bol jej klientom, nemala žiadne informácie o tom, že by mo- hol byť zapojený do schém, ako sú opísané v Panama Papers. Pán Poelen pôsobil viac ako 10 rokov ako senior manažér v jednej zo štyroch najväč- ších audítorsko-poradenských firiem sveta, a to aj na Slovensku, následne začal podnikať. Jedna z jeho firiem má licenciu na finančné činnosti, udelenú holandskou centrálnou ban- kou. Firmy p. Poelena sa v tom čase javili ako spoločnosti vykonávajúce podnikateľskú činnosť, ktorá nevyka- zuje známky nezákonnosti,“ uviedla v stanovisku z konca apríla banka. Dodala, že dokonca pred tromi rokmi nahlásila finančnej polícii viac ako 10 transakcií G. Poelena, ktoré sa zdali banke podozrivé z hľadiska Verejnosť v rozličných krajinách sa zrazu dozvedela, že politici, ktorí sú predstaviteľmi boja proti daňovým únikom, sami často neodolali poku- šeniu utajiť svoje príjmy a nezdaniť ich vo vlastnej krajine. Zverejnilo sa aj množstvo firemných mien, ktoré sa správali obdobne. Kauza neobišla ani Slovensko. Ako majiteľov firiem v offshoroch odhali- la niekoľko tunajších podnikateľov, ktorí majú blízko k politikom a ich biznis je prepojený aj na verejné pe- niaze. Ukázalo sa, že ďalšia sprostred- kovateľská spoločnosť Infintax Holanďana Gustaafa Davida Poelena pre presuny peňazí medzi rôznymi Panamská konzultačná firma Mossack Fonseca je štvrtá naj- väčšia offshorová firma. Teda spo- ločnosť sídliaca v krajine označova- nej ako daňový raj. Kvôli nízkemu, respektíve až nulovému daňovému zaťaženiu pre firmy. Do začiatku tohto roka o nej vedeli najmä za- interesovaní a sem-tam sa objavila v súvislosti s nejakým verejným ob- starávaním aj v tunajších končinách. Bola za množstvom firiem sídliacich v daňových rajoch. No po odhale- ní jej komunikácie a dokumentov Medzinárodným konzorciom inves- tigatívnych novinárov (ICIJ) sa všet- ko zmenilo.

41 NEXT FUTURE Kauza Panama Papers otriasa premiérskymi kreslami aj bankovými tajomstvami · EKONOMIKA objemu prevádzanej sumy alebo sme- rovania z a do daňového raja. No od polície banka nedostala žiadnu spätnú informáciu, že daná firma by vykoná- vala nezákonnú činnosť. „Túto infor- máciu uvádzame, aj keď je možno za veľké. Ale jej odkaz áno. A dosta- li ho presne tí, ktorí mali. O čom svedčí nielen nadštandardná reak- cia banky, ktorá spravuje účty pri- vátnej klientele, ale aj dotknutých podnikateľov. hranou toho, o čom banka môže infor- movať, pretože nevidíme inú možnosť, ako eliminovať rastúci mediálny tlak na banku,“ dodáva v stanovisku banka. Reakcie verejnosti na aktuál- nu offshorovú kauzu nie sú nejaké • Čo je Panama Papers, resp. OffshoreLeaks • Panamská právnická firma Mossack Fonseca prišla kvôli zastaranému systému IT ochrany v priebe- hu niekoľkých rokov o vyše 11 miliónov dokumentov. Najmä o mailovú komunikáciu, zmluvy a ďalšie podklady súvisiace so zakladaním, vedením a ďalšími činnosťami spojenými s firmami v rôznych da- ňových rajoch ako Panama, Seychely či Britské Panenské ostrovy. Často sa v komunikácii spomína, že „klient“ nechce, aby bol jeho podiel v spoločnosti „spomínaný“. Niektorí odhalení klienti už aj verejne priznali a ospravedlnili sa za to, že týmto spôsobom sa chceli vyhnúť zdaneniu vo svojej domovskej krajine, ktoré bolo často nepomerne vyššie oproti daniam či poplatkom, ktoré platili za firmu v daňo- vom raji. • Od 9. mája Medzinárodné konzorcium investigatívnych novinárov (ICIJ) zverejnilo zoznamy mien a firiem vyskytujúcich sa v Panama Papers na stránke https://offshoreleaks.icij.org/. Kauzy siahajúce k najvyšším politikom • Islandský premiér Sigmundur Davíð Gunnlaugsson odstúpil z funkcie krátko po zverejnení, že jeho rodina ukrývala v daňových rajoch milióny eur. Konkrétne dokumenty odhalili, že on vlastnil a jeho manželka stále vlastní investičnú spoločnosť v daňovom raji, v ktorej majetku sú aj pohľadávky za milióny eur voči skrachovaným islandským bankám. • Firmy Caledonian International Investments a Caledonian International Management mali podľa dokumentácie zriadiť Mossack Fonseca pre podnikateľa Miroslava Výboha. Ten uviedol, že tieto firmy však nikdy nevykonávali podnikateľskú činnosť a nemali žiadny obrat. Pretože k realizácii developer- ských projektov, na ktoré boli zriadené, nikdy nedošlo. • Veľkej kritike a neskoršiemu oficiálnemu priznaniu viny čelil britský premiér David Cameron, hlavný presadzovateľ zverejnenia konečných užívateľov výhod firiem na Britských Panenských ostrovoch. Ako sa zistilo, sám vlastnil podiel v offshorovom trustovom fonde, ktorý založil ešte jeho otec. Podiel v ňom predal tesne predtým, ako sa v roku 2010 stal britským premiérom. • Ruský čelista Sergei Roldugin, blízky priateľ ruského prezidenta Vladimíra Putina, mal v daňových rajoch niekoľko firiem, cez ktoré smerovalo do dvoch miliárd dolárov (necelých 1,8 mld. eur). V. Putin nedávno priznal, že informácie v Panama Papers sú pravdivé, odmietol však, že by odhaľovali nejaké ilegálne aktivity v súvislosti s ním. Zdroj: The Guardian, ICIJ, TREND

42 NEXT FUTURE JÚN 2016 EKONOMIKA · Ak by rozhodovala ekonomika, Slováci by získali hokejový bronz Autor: Ján Beracka Majstrovstvá sveta v ľadovom hokeji sa skončili. Tisíce fanúšikov dúfali v dobrý výsledok našej reprezentácie, hoci už podľa prognóz Slováci na cenný kov veľmi nemali. Mohlo by to však vyzerať inak, ak by o poradí účastníkov šampionátu nerozhodoval športový výkon, ale kondícia ekonomiky, teda hrubý domáci produkt (HDP). AK BY ROZHODOVALA EKONOMIKA, SLOVÁCI BY ZÍSKALI HOKEJOVÝ BRONZ Súboj by sa dostal až do samostat- ných nájazdov, po ktorých by postup do boja o medaily oslavovali Slováci. Semifinále by však odsunu- lo Slovensko len do boja o bronz. Doplatili by sme na to, že tento mo- del nepripúšťa športové senzácie. Druhýkrát by sme teda neuspeli v po- rovnaní s americkou ekonomikou. V druhom semifinále by sa stretli Nemecko, ekonomický motor Európy, a Švédsko. Z tohto súboja by do boja o zlato postúpili severania. Slovensko by tak čakal zápas s nemeckou eko- nomikou. V ňom by, rovnako ako v základnej skupine B, Slovensko uspelo. Medailová zbierka Slovákov by sa tak rozšírila o ďalší cenný kov, viezli by domov bronz. Celkovým prípadne v samostatných nájazdoch vyhrá tím s lepšou aktuálnou formou, t. j. s vyšším odhadovaným rastom HDP v tomto roku,“ hovorí Koršňák. Vydarený turnaj Súboje s Maďarskom, Francúzskom, Bieloruskom, Kanadou aj Fínskom by slovenská ekonomika zvládla po šesťdesiatich minútach, víťazstvo nad Nemeckom by si pripísala po predĺ- žení. Nad sily nášho hospodárstva sú iba USA. Do ďalších bojov by sa tak slovenská ekonomika prebojovala so sedemnástimi bodmi z druhého miesta. Vo štvrťfinále, v stretnutí, ktoré oddeľuje úspešných od neúspešných, by Slovensko bojovalo s Nórskom. Analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák pripravil porovnanie ekonomík účastníkov šampionátov z dvoch hľadísk. „Dlhodobú ekono- mickú silu krajín sme opísali uka- zovateľom HDP na obyvateľa v pa- rite kúpnej sily, aktuálnu kondíciu ekonomík zase odhadom rastu HDP v tomto roku,“ upozorňuje Koršňák. Tieto kritériá v sebe skrývajú určitú športovú podstatu, keďže o výkone športovcov nerozhoduje len dlhodobá výkonnosť, ale aj aktuálna forma. V ekonomických súbojoch roz- hoduje priemerné postavenie krajiny v oboch rebríčkoch. „V prípade zhod- ného postavenia predpokladáme, že sa zápas skončí v riadnom hracom čase remízou, pričom v predĺžení,

43 NEXT FUTURE Ak by rozhodovala ekonomika, Slováci by získali hokejový bronz · EKONOMIKA víťazom by sa napokon stalo Švédsko, keďže by dokázalo Američanov zdolať. Slovákom pomohla prognóza rastu Ukazovateľ HDP na obyvateľa v pa- rite kúpnej sily zaradil Slovensko s hodnotou 79 na jedenástu priečku spomedzi účastníkov šampionátu. Tento ukazovateľ porovnáva HDP krajín s priemerom EÚ, pričom od- straňuje rozdiely v cenových hladi- nách. Víťazom v tejto kategórii je Nórsko. Slovensku by tak k celkovo tre- tej priečke pomohlo predovšetkým očakávané tempo rastu v tomto roku. Medziročne by podľa spoločnosti UniCredit mala slovenská ekono- mika v tomto roku posilniť o 3,3 %. nižšej kategórie majstrovstiev sveta by zostúpili Bielorusko a Kazachstan. „Ekonomické problémy Ruska, a v prípade Kazachstanu aj nízke ceny ropy a plynu, sa totiž negatívne premietajú aj na ekonomickom ras- te týchto stále relatívne ekonomic- ky chudobných krajín,“ upozorňuje Koršňák. Medzi porazenými by sa ocitla napríklad aj Česká republika. Česká ekonomika by v základnej skupine zvládla iba porovnanie s Lotyšskom, Ruskom a Kazachstanom, bez bo- dov by odišla zo súboja so Švédskom, Švajčiarskom, Nórskom aj Dánskom. Celkovo piata priečka v skupine zna- mená, že Česko by sa do štvrťfinále neprebojovalo. Rovnako pred brá- nami štvrťfinále by zostalo Fínsko. Kanada by vo štvrťfinále neuspela. Z účastníkov hokejového šampioná- tu by na tom malo byť lepšie už len Švédsko s medziročným rastom 3,5 %. Silný rast slovenská ekonomika vykázala podľa štatistického úradu Eurostat. Vo štvrtom kvartáli mi- nulého roku prekonala slovenská ekonomika priemer eurozóny aj ce- lej Európskej únie. V závere roka si slovenská ekonomika v porovnaní s tretím kvartálom polepšila o 1 %, medziročne dokonca rástla o 4 %. Česko aj Rusko medzi porazenými Okrem medailistov je zaujímavý pohľad aj hlbšie do poradia. Okrem iných by zo šampionátu odchádzali sklamaní domáci Rusi, ktorí by sa ne- dokázali pretlačiť do štvrťfinále a cel- kovo by obsadili až 14. priečku. Do Celkové poradie ekonomických MS Poradie podľa HDP na obyvateľa v parite kúpnej sily (EÚ = 100) Poradie podľa odhadu medziročného rastu HDP v roku 2016 1. Švédsko 1. Nórsko 181 1. Švédsko 3,5 % 2. USA 2. Švajčiarsko 155 2. Slovensko 3,3 % 3. Slovensko 3. USA 147 3. Lotyšsko 3,0 % 4. Nemecko 4. Švédsko 127 4. Maďarsko 2,5 % 5. Švajčiarsko 5. Nemecko 124 5. USA 2,4 % 6. Nórsko 6. Dánsko 121 6. Česko 2,3 % 7. Kanada 7. Kanada 120 7. Kanada 1,7 % 8. Dánsko 8. Francúzsko 109 8. Nemecko 1,7 % 9. Maďarsko 9. Fínsko 109 9. Dánsko 1,5 % 10. Česko 10. Česko 83 10. Francúzsko 1,3 % 11. Lotyšsko 11. Slovensko 79 11. Švajčiarsko 1,3 % 12. Francúzsko 12. Maďarsko 69 12. Nórsko 1,1 % 13. Fínsko 13. Rusko 67 13. Fínsko 0,9 % 14. Rusko 14. Lotyšsko 65 14. Kazachstan 0,1 % 15. Kazachstan 15. Kazachstan 64 15. Bielorusko -1,7 % 16. Bielorusko 16. Bielorusko 47 16. Rusko -2,7 % Zdroj: UniCredit podľa EK, MMF, OECD

44 NEXT FUTURE JÚN 2016 EKONOMIKA · Hyperloop. Spojí Slovensko s budúcnosťou v doprave? Autor: Marek Mittaš Sľubuje revolúciu v doprave podobnú ako bolo vynájdenie kolesa či príchod parnej lokomotívy. Pre niektorých je pohon na čistú energiu nadzvukovou rýchlosťou len bláznivý sen vizionára Elona Muska. No prvé testy hovoria, že Hyperloop má k realite len krôčik. HYPERLOOP. SPOJÍ SLOVENSKO S BUDÚCNOSŤOU V DOPRAVE? Sen jedného vizionára Za Hyperloopom stojí Elom Musk, ktorý má novátorstvo takpovediac v krvi. Jedným z jeho projektov, ktorými sa preslávil, bol PayPal, a získané peniaze dnes investuje do projektov, ktoré majú zmeniť svet. Aktuálnou lahôdkou je projekt Tesla Motors, ktorý predstavil koncept no- vej generácie elektromobilov. Nikto im neveril, no dnes vďaka jazdným vlastnostiam, technologickým pred- nostiam, dlhým dojazdom na jed- no nabitie a unikátnej akcelerácii kombinovanej s priaznivou cenou si získavajú čoraz viac fanúšikov. V podobnej situácii sa nachádza aj Hyperloop, ktorý má ambíciu zmeniť hromadnú prepravu osôb. Základom je tranzitný tubus, v kto- rom bude premávať kapsula pohá- ňaná slnečnou energiou, pričom jej rýchlosť by mala kulminovať na hra- nici rýchlosti zvuku, teda 1 200 kilo- metrov za hodinu. Žiadne splodiny, Foto: Stockfresh

45 NEXT FUTURE Hyperloop. Spojí Slovensko s budúcnosťou v doprave? · EKONOMIKA žiadne znečistenie, len dokonalá energia a superpohon rýchlejší ako presun lietadlom. Levitujúci zázrak Myšlienka Hyperloopu je postavená na magnetickej levitácii. Na podob- nom princípe už dnes premávajú po svete rýchlovlaky Maglev, no vyžadu- jú zdroje rozmiestnené pozdĺž trate a stále majú dosť vysokú energetic- kú náročnosť. Práve to by mala riešiť technológia Hyperloopu, fungujúca na inovovanej báze pasívnej magne- tickej levitácie. Pohonnou jednotkou bude v tomto prípade výkonná baté- ria umiestnená priamo v prepravnej kapsule a celý systém bude napájať slnečná energia. Jednotlivé pre- pravné jednotky sa začnú vznášať na vzduchovom vankúši, poháňané lineárnymi magnetickými urých- ľovačmi. Kvôli redukcii odporu vzduchu má byť v tuneli nižší tlak. Kapsula začne levitovať už pri rých- losti 32 kilometrov za hodinu a ba- téria sa bude okrem energie zo sln- ka dobíjať aj rekuperáciou, čiže pri brzdení v koncovej stanici. Samotný Hyperloop je totiž projektovaný tak, aby spotreboval len 10 % energie produkovanej kolektormi priamo na vrchnej časti prepravnej tuby a zvy- šok sa bude prerozdeľovať okolitým odberateľom. Prvý test a mnoho otázok V prvej polovici mája tohto roku prebehla oficiálna testovacia verej- ná jazda Hyperloopu na dráhe bez nízkotlakového prepravného tubu- su a bez brzdenia. To zabezpečo- val len piesok na konci dráhy. Ani konštrukcia sa nedala s projektom prepravnej „rakety“ porovnávať, a plánuje predstaviť výstavbu trojki- lometrovej testovacej trate v Nevade ešte v  tomto roku. Hyperloop Transportation Technologies chce tes- tovaciu dráhu vybudovať v Kalifornii s dĺžkou 8 kilometrov a uvedenie do prevádzky je plánované na rok 2018. Práve druhá zmienená spoločnosť má však ambíciu už v roku 2020 postaviť Hyperloop aj na Slovensku ako regio- nálnu trať, teda ešte pred oficiálnym spustením dráhy Los Angeles – San Francisco. Prvý Hyperloop by mohlo mať Slovensko Záujem spoločnosti Hyperloop Tra nspor tation Technologies o Slovensko vzbudila najmä vynikajú- ca poloha našej krajiny. Hyperloopom by bolo možné na krátkej vzdialenosti prepojiť až tri európske hlavné mestá. Cesta medzi Bratislavou a Viedňou by trvala iba 8 minút a napríklad medzi Bratislavou a Budapešťou len o dve minúty dlhšie. Že nejde o bul- várne reči, potvrdila aj návšteva Dirka Ahlborna, ktorý v Bratislave počas apríla rokoval s podpredse- dom vlády pre investície Petrom Pellegrinim, s ministrom financií Petrom Kažimírom a ministrom hos- podárstva Petrom Žigom. Nápadu je naklonená aj rakúska strana a v ďalších fázach projektu sa spo- ločnosť Hyperloop Transportation Technologies chce pozrieť aj na prepo- jenie Česka a Poľska. Slovensko by sa tak mohlo stať jed- nou z prvých krajín, kde sa začne rea- lizácia revolučného konceptu v ostrej prevádzke. Či sa nakoniec svetová novinka na našom území predstaví, je ešte skoro hodnotiť, no prípravné prá- ce sú rozbehnuté správnym smerom. no v prvom rade išlo o testovanie systému na báze pasívnej magne- tickej levitácie a jeho funkčnosť. Skonštruovaný prototyp dokázal za 1,1 sekundy nabrať rýchlosť až 187 kilometrov za hodinu, čo presved- čilo o funkčnosti zariadenia. Hoci ide o jeden z prvých konceptov, test dokázal, že dosiahnuť nadzvukovú rýchlosť 1 200 kilometrov za hodinu nie je tak ďaleko od uskutočnenia. Výkonný aj lacný Už dnes sa počíta s tým, že Hyperloop sa do plnej prevádzky uvedie na drá- he z Los Angeles do San Francisca, ktoré delí 600 kilometrov. Cena lístka je zatiaľ plánovaná na tridsať dolárov, pričom sa odhaduje, že ná- klady na výstavbu by sa vrátili už o osem rokov. Prví cestujúci by sa mohli medzi mestami prepraviť za neuveriteľných 30 minút už v roku 2025. Ako je možné mať takú vysokú návratnosť aj pri nízkej cene lístka? Podľa Dirka Ahlborna, výkonného riaditeľa Hyperloop Transportation Technologies sú kľúčom nízke pre- vádzkové náklady. Navyše cieľom je redukovať náklady na výstavbu zhru- ba na tretinu nákladov potrebných na súčasnú stavbu dráhy na rýchlovlaky a ponúknuť až trikrát vyššiu rýchlosť cestovania. V cestovnej kabíne je počí- taný priestor pre 28 – 56 ľudí v závis- losti od triedy a podľa Dirka Ahlborna je takéto cestovanie desaťkrát bezpeč- nejšie ako súčasná najbezpečnejšia letecká doprava. Samotný Hyperloop je však iba technológia, ktorú roz- víjajú konkurenčné spoločnosti Hyperloop Technologies a Hyperloop Transportation Technologies. Hyperloop Technologies chce budo- vať rovnako dráhy pre Hyperloop

46 NEXT FUTURE JÚN 2016 HROMADNÉ ZÁSIELKY POISTÍTE JEDNODUCHO, POZOR VŠAK NA VÝLUKY BANKY A POISŤOVNE · Hromadné zásielky poistíte jednoducho, pozor však na výluky Poisťovne ponúkajú podnikateľom, ale i fyzickým osobám, veľa možností na poistenie dopravovaného tovaru. Rozlišujú pri tom množstvo zásielok, typ dopravy a špecifikáciu ochrany tovaru. Ceniny alebo zbrane však poistenie nekryje. Autor: Martin Karlík zo strany OSN a krajín, na ktoré je uvalené embargo OSN alebo vlády SR. Taktiež nepoisťujeme prepravu zásielok cez vojnové, resp. konfliktné územia,“ vysvetlila Lipšicová. Územná platnosť poistenia Komunálna poisťovňa naproti tomu poisťuje zásielky predovšetkým na území Slovenska. „V prípade záuj- mu o poistenie prepravy v zahra- ničí je možné si dohodnúť rozšíre- nie poistného krytia aj na územie štátov Rakúsko, Maďarsko, Poľsko a Česká republika, štátov EÚ,“ po- vedala Daniela Šulcová, hovorkyňa Komunálnej poisťovne. Poisťovne ponúkajú aj poistenie zodpovednosti dopravcov v rám- ci vnútroštátnej i medzinárodnej prepravy. „Poistenie zodpovednosti medzinárodného a vnútroštátneho cestného dopravcu sa vzťahuje na zodpovednosť poisteného za škodu na zásielke. Škoda musela vznik- núť počas medzinárodnej, respek- tíve vnútroštátnej prepravy tovaru, ktorú vykonáva poistený vozidlami uvedenými v poistnej zmluve. Pri územnou platnosťou prepravy,“ po- vedala Beáta Lipšicová z poisťovne UNIQA. Poisťovňa pritom rozlišuje tri zá- kladné druhy krytia. Poistenie proti všetkým rizikám, proti vymenova- ným rizikám a proti najzávažnejším rizikám. Ak prepravujete tovar do zahraničia, zistite si najprv, na kto- ré krajiny sa vzťahuje poistné krytie v danej poisťovni. „Čo sa týka územnej platnosti po- istenia, tá je určená v poistnej zmlu- ve. Poistenie sa vzťahuje na poistné udalosti, ktoré nastali na území či trase prepravy dohodnutej v poistnej zmluve. Inak povedané, vieme po- istiť prepravu na celom svete okrem krajín, na ktoré sa vzťahujú sankcie Počas prepravy zásielok sa ne- raz stáva, že tovar síce príde na miesto určenia, no často v znehod- notenom stave. Dokázať vinu pre- pravcovi je pritom veľmi ťažké, a tak je pre podnikateľa, ale aj bežného občana, osožnejšie si zásielku alebo súbor viacerých tovarov poistiť. Poistenie zásielok „Tovar alebo iný majetok počas pre- pravy sa dá v UNIQA poisťovni poistiť v rámci produktu Poistenie prepravy zásielok. Vieme poistiť hnuteľnú vec alebo súhrn hnuteľ- ných vecí určených na prepravu, kto- ré sa prepravujú z miesta odoslania do miesta určenia, s určenými do- pravnými prostriedkami a s určitou

47 NEXT FUTURE Hromadné zásielky poistíte jednoducho, pozor však na výluky · BANKY A POISŤOVNE medzinárodnej preprave poistený dopravca zodpovedá za škodu pod- ľa prepravných zmlúv, na ktoré sa vzťahuje Dohovor o medzinárodnej cestnej nákladnej doprave,“ povedala Judita Smatanová, hovorkyňa Union poisťovne. Možnosti dopravy tovaru Pri poistení sa berie do úvahy pre- dovšetkým spôsob dopravy. „Teda či sú zásielky prepravované cestnou, železničnou, leteckou, resp. lod- nou dopravou, alebo či sú prepra- vované kombinovanou dopravou. Najskôr motorovým vozidlom a po- tom vlakom alebo loďou,“ povedala Lipšicová. Podľa jej slov je najriziko- vejší spôsob pre zásielky lodná a rieč- na preprava. Podmienky poistenia sú v niekto- rých poisťovniach rovnaké pre fyzic- ké aj právnické osoby. Niektoré sa špecializujú na poistenia právnických prepravy tovaru a vecí je možné do- jednať aj poistenie pre prípad kráde- že prepravovaného tovaru,“ vysvet- lila Daniela Šulcová z Komunálnej poisťovne. Dĺžka prepravy a spoluúčasť Komunálna poisťovňa ponúka aj možnosť poistenia prepravy tovaru podľa dĺžky jeho trvania. „Ide o jed- norazovú a dlhodobú prepravu, ktorá môže byť pravidelná alebo opakujúca sa,“ povedala Šulcová. V neposled- nom rade je nutné si pri uzatváraní poistnej zmluvy na prepravu tovaru overiť aj výšku spoluúčasti, ktorú daná poisťovňa ponúka. „Poistený sa na každej poistnej udalosti podieľa spoluúčasťou vo výš- ke 10 percent, minimálne 165,97 eura z výšky vzniknutej škody. Spoluúčasť je možné v prípade záujmu poistené- ho aj zvýšiť, čo má vplyv na zníženie poistného,“ dodala Šulcová. osôb. Pri poisťovaní zásielky ako druhu majetkového poistenia je dô- ležitá samotná zásielka. Čo sa nedá poistiť? Niektoré druhy zásielok vám však nepoistí žiadna poisťovňa a nezáleží na tom, či ste právnická alebo fyzická osoba. „Poistiť sa nedajú také zásiel- ky a tovary akými sú zbrane, streli- vo, výbušniny, telesné pozostatky, sťahované zvršky, preprava peňazí, cenných papierov, listín, spisov, pla- tobných kariet a batožina. Batožina sa však dá poistiť cez cestovné pois- tenie,“ vysvetlila Lipšicová. Pri uzatváraní poistenia prepravy tovaru je nutné si overiť, na čo kon- krétne sa u danej poisťovni vzťahuje poistné krytie. „Poistenie chráni pre- pravovaný tovar proti poškodeniu, zničeniu živelnou udalosťou, teda povodňou, krupobitím, požiarom, zničeniu haváriou i lúpeži. V poistení Foto: Stockfresh

48 NEXT FUTURE JÚN 2016 TECHNOLÓGIA BIOMETRICKÉHO PODPISU SA VYVÍJA, LEGISLATÍVA TO VŠAK IGNORUJE BANKY A POISŤOVNE · Technológia biometrického podpisu sa vyvíja, legislatíva to však ignoruje Podpisovanie zmlúv, prevodov či iné využívanie elektronického biometrického podpisu je stále rozšírenejšie. Často sa však jeho použitie dostane do konfliktu s jeho nedostatočnou právnou úpra- vou v rámci slovenskej legislatívy. Legislatíva ho nepozná „Pojem dynamický biometrický podpis nie je v sú- časnosti v právnom poriadku Slovenskej republiky definovaný, a teda jeho právna úprava absentuje. Celkovo možno konštatovať, že legislatívna úprava právnych úkonov vôbec nekorešponduje s technic- kým pokrokom dosiahnutým v posledných rokoch,“ vysvetlil právnik a expert na finančné právo Adrian Gabura. Podľa jeho slov sa môžeme pri definícii použí- vania biometrického podpisu opierať o smernicu Európskej únie 1999/93/EC, ktorá bola implemen- tovaná v podobe prijatia zákona o elektronickom podpise, aj tu však absentuje akákoľvek zmienka o dynamickom biometrickom podpise. „Právna Biometrický podpis je stále viac uplatňovaný ako v bankovníctve, tak i v poisťovníctve. Klienti ho využívajú čoraz častejšie. Slovenská legislatíva však tento pojem nepozná a jeho použitie sa preto často zbytočne komplikuje. Autor: Martin Karlík

49 NEXT FUTURE Technológia biometrického podpisu sa vyvíja, legislatíva to však ignoruje · BANKY A POISŤOVNE prax je teda odkázaná na širší výklad pojmu pí- somný právny úkon. Väčšina súčasných právnikov sa vo výklade zhoduje, že dynamický biometrický podpis je ekvivalentom vlastnoručného písomného podpisu, samozrejme, za súčasného dodržania ur- čitých technických podmienok. No jestvujú aj ná- zory, že dynamický biometrický podpis je len akési písomné potvrdenie o ústnom právnom úkone,“ vysvetlil Gabura. Potrebná novelizácia zákona Téma právnej relevancie dynamického biometrické- ho podpisu je často námetom na dlhšiu právnickú analýzu a často závisí od rozličného právnického názoru. „V každom prípade môžeme skonštatovať, že by bolo žiaduce prijatie nového moderného ob- čianskeho zákonníka, ktorý by precíznejšie upravo- val právne úkony v súlade so súčasnými technický- mi možnosťami, respektíve jednoduchším riešením by bola novelizácia zákona o elektronickom podpi- se a v nej jasné zadefinovanie dynamického biomet- rického podpisu,“ dodal Gabura. Množstvo inovácií Inováciami v rámci biometrického podpisu je zná- ma Tatra banka, ktorá tvrdí, že s možnosťami no- vodobého kyberneticky dokonalejšieho elektronic- kého podpisovania prišla na slovenský trh ako prvá. „Doteraz ste museli vytvárať podpisový vzor na papier, ktorý sme oskenovali. Tento sken slúžil na identifikáciu vášho podpisu, keď ste prišli do po- bočky riešiť bežné operácie každodenného ban- kovníctva. Váš podpis sme teda rozpoznávali podľa vzhľadu. Digitalizovaný podpis zásadne mení po- hľad na podpis ako taký. Vnímame ho ako jedineč- nú charakteristiku každého z nás, ktorá sa mení a vyvíja v čase. Okrem vzhľadu berie na vedomie aj rýchlosť, akou sa podpisujete, tlak či rytmus písma. Umožňuje mu to špeciálne digitálne pero a tablet, ktoré odteraz nájdete v každej našej pobočke,“ po- vedala Zuzana Povodová, hovorkyňa Tatra banky. Inováciu biometrického podpisu využíva často aj ČSOB. „V digitalizácii dokumentov a unikátnych biometrických metódach vidíme veľký potenciál, a tejto oblasti sa dlhodobo venujeme. Biometrický podpis prináša klientom väčšie pohodlie aj rýchlosť. Skúsenosti z praxe ukazujú, že pri uzatváraní zmluvy elektronicky ušetrí klient asi tretinu času oproti štandardnému procesu s využitím papiero- vej dokumentácie. Ďalšími výhodami elektronizá- cie sú rýchlejšie a jednoduchšie práce s dokument- mi, nižšie výdaje, a v neposlednom rade takisto väčšia ohľaduplnosť k životnému prostrediu,“ uvie- dol na webových stránkach ČSOB Tomáš Koníček, riaditeľ platobných produktov a nefinančných slu- žieb ČSOB. Poisťovníctvo a využitie tabletov V poisťovni Generali majú v pláne využívať v rámci biometrického podpisu najmodernejšie technológie, akými sú tablety s prítlakovým perom. „Na rozdiel od signpadov klient presne vidí, čo a kam sa podpi- suje. Pri podpisovaní má možnosť zvoliť si elektro- nickú korešpondenciu, pri ktorej mu celá zmluva príde na zadaný e-mail a z pobočky teda odchádza s voľnými rukami bez kopy papierov. Klientovi stá- le zostane možnosť výberu klasického „ručného“ podpisovania, veríme však, že novú formu klienti ocenia a budú biometrický podpis naplno využívať, a teda aj prispievať k ochrane životného prostredia,“ povedal hovorca Generali Milan Janásik. Biometrické podpisy si pochvaľujú i klien- ti ČSOB poisťovne, ktorá tiež používa aj metódu biometrického podpisu prostredníctvom tabletov. „Tablety nám na rozdiel od konkurencie, ktorá k biometrickým podpisom využíva špecializované zariadenia, takzvané signpady, umožňujú varia- bilnejší prístup. Klientski pracovníci si prostred- níctvom nich môžu odfotiť napríklad aj občiansky preukaz klienta alebo ďalšie potrebné dokumen- ty, ktorých kópie sa zvyčajne vyrábajú v papiero- vej podobe. Kópie týchto dokumentov tak máme k dispozícii v digitalizovanej forme a môžeme ich využiť opakovane, čo znamená zrýchlenie procesov, menšiu časovú záťaž a väčší komfort pri využívaní našich ďalších služieb,“ dodal Koníček. Poisťovňa Allianz túto možnosť zatiaľ pre klientov neponúka, no jej prínosom si je vedomá. „Aktuálne naša poisťovňa biometrický podpis ne- využíva. Túto možnosť zvažujeme a v súčasnosti ju analyzujeme po technickej a po právnej stránke,“ povedala hovorkyňa Allianz Helena Kenderková.

50 NEXT FUTURE JÚN 2016 BANKY PONÚKAJÚ I DARČEKOVÉ PLATOBNÉ KARTY BANKY A POISŤOVNE · Banky ponúkajú i darčekové platobné karty Ponuka debetných i platobných kariet je v bankách bohatá. Pri bezhotovostnej platbe v zahraničí sa často poplatkov báť nemusíte, inak je to však pri výbere hotovosti. Tieto operácie v zahraničí neovplyvnil ani projekt SEPA – teda spoločný priestor platieb v bezhotovostnom platobnom styku, a ľudia využívajú možnosti použitia rôznych typov kariet nielen doma, ale i v zahraničí. Autor: Martin Karlík kreditnou kartou, ponúka banka tiež bez poplatku. „Vo vyššej verzii balíka U konto PREMIUM dostáva klient debetnú platobnú kartu MasterCard Debit Gold, ako aj bezkontaktnú pla- tobnú nálepku StickAir,“ vysvetlila. Klienti UniCredit Bank si môžu vybrať aj z ponuky kreditných ka- riet VISA GOLD Sphere, VISA Classic Sphere a VISA Electron. „Bezhotovostné platby kartou sú úpl- ne bez poplatku. Výbery kreditnou kartou sú spoplatnené v zmysle aktu- álneho cenníka. Kreditnú kartu však odporúčame využívať pri bezhoto- vostných platbách, na výbery hoto- vosti je určená predovšetkým platob- ná karta k účtu,“ povedala Voberová. Banky často myslia aj na typy ka- riet používaných v regiónoch, naprí- klad v rámci mestskej dopravy. „Máme v ponuke i Bratislavskú mestskú kartu, a to v dvoch formách. Ako platobnú kartu, ktorú je možné vydať k účtu klienta, alebo predplatenú, dobíjateľnú platobnú kartu,“ povedala Voberová. Klientov banka láka aj prostred- níctvom darčekových platobných kariet v šiestich rôznych dizajnoch. „Ide o jednorazovú platobnú kartu MasterCard s predplateným kredi- tom vo výške 25 eur, 50 eur alebo 100 eur, s ktorou sa dá platiť všade ako bežnou kartou vrátane interne- tu. Držiteľ karty môže tento kredit vyčerpať jednorazovo alebo postup- ne. Aktuálnu výšku kreditu na dar- čekovej karte je možné si overiť pro- stredníctvom bezplatného callcentra UniTel, ktoré je klientom k dispozícii nonstop. Bezhotovostné platby touto kartou sú takisto bez poplatku,“ do- dala Voberová. Pozor na poplatky Pri bezhotovostnej platbe väčšinou k bezplatnému účtu U konto debet- nú platobnú kartu MasterCard Debet, s ktorou môže klient vyberať neob- medzene z akýchkoľvek bankomatov doma i v zahraničí. Bezplatné neobme- dzené výbery z akýchkoľvek bankoma- tov doma i v zahraničí môže využívať každý majiteľ U konta, ak mesačný kreditný obrat na účte klienta dosiahne 400 eur,“ povedala Jana Voberová, PR špecialista UniCredit Bank. Rôzne typy kariet Bezhotovostné platby kartou vydanou k účtu, ako i bezhotovostné platby Pokrok v používaní debetných platobných kariet u jednotli- vých bankových spoločností je zre- teľný aj na Slovensku. S ponukami sa roztrhlo vrece a každá banka chce ponúknuť klientovi čo najviac možností s obmedzením poplatkov. Pozor však na pravidlá prečerpáva- nia vkladov na kartách. „Klienti UniCredit Bank si môžu vybrať z debetných platobných ka- riet vydaných k účtu od spoločnosti MasterCard a kreditných kariet od spoločnosti VISA. UniCredit Bank už dva roky (od apríla 2014) vydáva

51 NEXT FUTURE Banky ponúkajú i darčekové platobné karty · BANKY A POISŤOVNE pre klientov slovenských bánk platí, že neplatia v zahraničí žiadne po- platky. Pozor si však dávajte na výber z bankomatov. „Majitelia osobných účtov od Slovenskej sporiteľne ne- platia žiadny poplatok ani za výber debetnou kartou z bankomatu pat- riaceho do skupiny Erste v zahra- ničí vrátane Chorvátska, Srbska či Bosny. Výber z bankomatu inej ban- ky v krajinách EHP pri výbere v eu- rách platí klient poplatok dve eurá a v iných bankomatoch päť eur,“ po- vedala Marta Cesnaková, hovorkyňa Slovenskej sporiteľne. Aj Slovenská sporiteľňa chce oslo- viť klientov rôznymi typmi kreditných a debetných kariet. V ponuke má na- príklad limitovanú edíciu takzvanej olympijskej karty. „Klient, ktorý si vyberie unikátnu olympijskú kar- tu, podporí našich olympionikov, môže si vybrať z atraktívnych dizaj- nov kariet s našimi olympionikmi. Ponúkame ju zadarmo k Osobnému účtu, Osobnému účtu Exclusive, Osobnému účtu Mladý a Osobnému účtu Študent. Klient môže vyhrať aj zájazd pre dve osoby na olympiádu do Ria,“ vysvetlila Cesnaková. V po- nuke má banka taktiež Bratislavskú mestskú kar tu či kar t y VISA a MASTERcard. V banke mysleli aj na tínedžerov. „Platobná karta iX- tra je praktická platobná karta pre deti. Obsahuje neobmedzený počet bezhotovostných platieb, bezpečný a kontrolovaný prístup k vreckovému, nákupy v obchodoch a na internete sú bez poplatku, a disponuje poho- dlným dobíjaním kreditu na telefón- nych kartách,“ dodala Cesnaková. SEPA zjednodušila platby Otázka, ktorú si kládli na začiatku tohto roka banky a bankoví analytici, platby v eurách, či už v rámci jednej krajiny, alebo medzi jednotlivými krajinami, za rovnakých základných podmienok, práv a povinností a bez ohľadu na to, v ktorej krajine majú vedený platobný účet,“ píše NBS na svojej webovej stránke. „Realizácia projektu SEPA pri- nesie do praxe harmonizáciu usku- točňovania miliónov každoden- ných retailových platieb. Tento harmonizačný proces je podporova- ný Európskou komisiou, Európskou centrálnou bankou, národnými cen- trálnymi bankami, ako aj poskytova- teľmi platobných služieb, a prinesie nové benefity tak pre spotrebiteľov, ako aj pre podniky, ktoré platby v eu- rách realizujú,“ upozornila ďalej NBS. bola, či projekt SEPA neovplyvní pla- tenie kartami v zahraničí alebo výbe- ry z bankomatu. Ide o projekt, kto- rého cieľom je zjednotenie pravidiel a štandardov pri realizácii bezhoto- vostných platieb v zahraničí. Naplno bol zavedený už vo februári tohto roka, keď pôvodné desaťmiestne čís- lo účtu bolo treba vymeniť za nové dvadsaťštyrimiestne IBAN. SEPA zariadila aj to, aby v rámci platobných služieb nemal klient ve- dený jeden účet v SR a druhý v inej SEPA krajine. Zároveň by sa mali od- strániť akékoľvek rozdiely medzi do- mácimi a cezhraničnými transakcia- mi. „V rámci SEPA teda budú môcť spotrebitelia, podniky a ďalšie hos- podárske subjekty zasielať a prijímať Foto: Stockfresh

52 NEXT FUTURE JÚN 2016 Allianz – Slovenská poisťovňa pomôže aj s hypotékou Na pozícii trhového lídra sa Allianz – Slovenská poisťovňa udržiava aj vďaka komplexnému servisu, ktorý svojim klientom ponúka. Tento rok priniesla novinku vo forme hypotekárneho poradenstva. Komplexný balík služieb Hypotéky sú dnes veľmi diskutovanou témou, či už ide o nové úvery, alebo o refinancovanie tých starších. Prioritou je nájsť optimálny variant a najlepšie podmienky, vrátane poistenia. „Naším cieľom je ponúknuť klientom komplexné finančné poradenstvo a servis nielen v oblasti poistenia, ale aj v oblasti úverov. Na tento účel sme vytvorili špecializovanú sieť hypotekárnych poradcov, ktorí na základe svojich dlhoročných skúseností dokážu korektne a plnohodnotne poradiť klientom tak, aby bol pre nich úver čo najvýhodnejší a zaťažil ich čo najmenej. Klientom ponúkame služby na tej najvyššej úrovni, čo je pri našej značke štandardom,“ ho- vorí Slavomír Ruman, riaditeľ hypotekárnej sie- te v Allianz – SP. Výhodné podmienky Allianz – Slovenská poisťovňa získala licenciu od Národnej banky Slovenska na úverové pora- denstvo v spolupráci s bankami. Poisťovňa sa zameriava na všetky segmenty poistného trhu a má ambíciu pokryť aj všetky segmenty úverov tak, aby dokázala pomôcť každému klientovi ALLIANZ – SLOVENSKÁ POISŤOVŇA POMÔŽE AJ S HYPOTÉKOU Zdroj a foto: Allianz – Slovenská poisťovňa

53 NEXT FUTURE Allianz – Slovenská poisťovňa pomôže aj s hypotékou zorientovať sa v úverovej oblasti a nájsť pre neho správne riešenie. Poradenstvo aktuálne ponúka fyzickým osobám, podnikateľom, spo- ločenstvám vlastníkov bytov aj firmám. V rámci jednotlivých produktov rieši ponuky na hypoté- ky, bezúčelové úvery, spotrebiteľské či investič- né úvery. Skupina Allianz má skúsenosti s hypotékami aj v iných krajinách a od tohto roka sa môžu aj na Slovensku klienti s dôverou obrátiť na sieť úvero- vých špecialistov pod značkou Allianz – SP. „Na prvom mieste je spokojnosť našich klientov. Záleží nám na tom, aby mali komplexné a korekt- né poradenstvo, kvalitné poistné produkty a vý- hodné podmienky úveru, skrátka, aby mali naši klienti garanciu, že v prípade akejkoľvek život- nej situácie sa môžu na nás spoľahnúť,“ dodáva Slavomír Ruman.

54 NEXT FUTURE JÚN 2016 BANKY A POISŤOVNE · Úroky sú nízke, slovenské hypotéky sú lacné aj v porovnaní s Európou Autor: Ján Beracka Slovensko je uprostred hypotekárneho boomu. Čerpať úvery na bývanie je teraz výhodné, úrokové sadzby dokonca klesajú k rekordným hodnotám. K tejto situácii sa treba postaviť s pokojom. Úroková sadzba totiž neopisuje vyčerpávajúco náklady spojené s úverom. Na výhodnosť úverov však poukazujú aj komplexnejšie ukazovatele. ÚROKY SÚ NÍZKE, SLOVENSKÉ HYPOTÉKY SÚ LACNÉ AJ V POROVNANÍ S EURÓPOU Úroky rekordne nízke, objemy rekordne vysoké Aktuálna situácia pomohla najmä klientom, ktorí podpísali novú úve- rovú zmluvu. „Priemerná úroková sadzba na nových úveroch na býva- nie sa v marci dostala na rekordných 1,95 % ročne. Prvý raz v histórii tak pokorila hranicu dvoch percent,“ upozorňuje analytik spoločnosti Fincentrum Peter Világi. Zároveň poznamenal, že objem poskytnu- tých pôžičiek sa v treťom mesiaci vyšplhal na takmer 664 miliónov eur. Doterajšie maximum 549 miliónov eur z júna 2015 sme tak prekonali o takmer 21 percent. „Klienti ešte nikdy nemali šancu zabezpečiť si tak výhodne nové bývanie alebo tak vý- razne ušetriť na existujúcej pôžičke,“ hovorí Világi. „Sponzorom“ výhodných podmie- nok na trhu s hypotékami však, zdá

55 NEXT FUTURE Úroky sú nízke, slovenské hypotéky sú lacné aj v porovnaní s Európou · BANKY A POISŤOVNE sa, je aj poslanec Miroslav Beblavý, ktorý pripravil zákon o obmedze- ní poplatku za predčasné splatenie. „Podmienky sú vytvorené umelo no- vým zákonom o úveroch na bývanie a obmedzením poplatku za predčas- né splatenie úveru na maximálne jed- no percento, a preto dlho nevydržia. Stále platí teraz alebo nikdy,“ upozor- ňuje Világi. „Jarné kampane sú zvy- čajne nastavené do konca mája alebo júna. Či ich banky budú predlžovať, to bude závisieť od výsledkov, ktoré sa im podarí dosiahnuť. Počas let- ných mesiacov však štandardne pri- chádza útlm,“ doplnil. V tomto prí- pade sa teda vynára slogan z nákupov cez televíziu: „Volajte ihneď, ponuka je limitovaná.“ K situácii na trhu prispieva po- litika Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá je skutočne mimoriad- nym spôsobom uvoľnená. Banka sa týmto spôsobom snaží zvýšiť mieru inflácie k svojmu stanovenému cieľu. Snahou ECB je dostať mieru inflácie na úroveň tesne pod hranicou dvoch percent v strednodobom horizonte. V marci sa podľa údajov Eurostatu spotrebiteľské ceny v porovnaní s rovnakým obdobím roka 2015 nehýbali. Medziročná miera inflácie bola teda nulová. Vzhľadom na nízke sadzby sa opla- tí rozmýšľať o dlhších fixáciách, kto- ré sú vo všeobecnosti vyššie. Banky totiž sú ochotné zafixovať sadzby na klienta. Kľúčovým ukazovateľom je ročná percentuálna miera nákladov (RPMN). Ide o ukazovateľa, ktorý okrem úrokovej sadzby zohľadňuje aj ďalšie náklady spojené s úverom. Ak by sa teoreticky banka rozhodla nižšie úrokové sadzby kompenzovať rôznymi vyššími poplatkami, pre- javí sa to práve na vyššej RPMN. Aj tento ukazovateľ však potvrdzuje, že hypoúvery sú na Slovensku relatívne výhodné. Vyplýva to z porovnania s krajinami eurozóny. Na Slovensku sa v marci pohy- bovala RPMN vo výške 2,32 %, kým priemer eurozóny bol na úrovni 2,38 %. „Po prvýkrát v histórii majú Slováci lacnejšie úvery na bývanie ako je priemer eurozóny,“ upozorňu- je Slovenská sporiteľňa. „Od prijatia eura pred siedmimi rokmi poklesla RPMN úverov na bývanie až o dve viac rokov dopredu, no banka musí rátať s neistotou okolo budúcnosti. Nízke úrokové sadzby totiž ovplyv- ňujú aj dlhšie fixácie a ECB by podľa Fincentra mohla zvyšovať sadzby už od roku 2018. „Klientom by som od- poručil, aby využili päťročný alebo aj desaťročný fix, ak im banka ponúk- ne naozaj dobré podmienky. Získajú tak istotu nemennej splátky na dlhšie obdobie a stále platí možnosť úver refinancovať len s maximálne jedno- percentným poplatkom, ak by sa na trhu stalo niečo naozaj neočakávané a sadzby by klesli ešte nižšie,“ odpo- rúča analytik. RPMN nižšia ako v eurozóne Skúsený spotrebiteľ na trhu s hypo- tékami však vie, že úroková sadzba nie je ukazovateľ, ktorý spoľahlivo rozhoduje o výhodnosti úveru pre K výhodnosti hypoték prispieva politika ECD, nová legislatíva aj situácia na realitnom trhu. Foto: Stockfresh

56 NEXT FUTURE JÚN 2016 BANKY A POISŤOVNE · Úroky sú nízke, slovenské hypotéky sú lacné aj v porovnaní s Európou tretiny, teda zo 7,01 % v januári 2009, na 2,32 % v marci 2016,“ dodáva banka.  Jednoducho nastali unikátne podmienky na slovenskom hypote- kárnom trhu a lacné úvery sú toho dôsledkom. „Vplyv na to má via- cero faktorov – najmä historicky najnižšie úrokové sadzby, prijateľ- né ceny nehnuteľností, výkonnosť ekonomiky aj nová legislatíva v re- financovaní,“ povedal Igor Žganjer, ktorý v Slovenskej sporiteľni zod- povedá za rozvoj služieb pre klien- tov. Prejavom silnejšej ekonomiky je rastúca nominálna mzda. Na konci roku 2015 bola na Slovensku na úrovni 883 eur. Realitný trh Súčasťou súkolia, ktoré tvorí úvery na bývanie, o ktoré je záujem, sú aj priaznivé ceny nehnuteľností. Ceny síce rastú, situácia je však zatiaľ stále únosná. Vyplýva to z údajov Národnej banky Slovenska (NBS). Krajina Priemerná RPMN (%) Cyprus 3,75 Malta 3,12 Grécko 3,08 Írsko 2,99 Francúzsko 2,95 Portugalsko 2,9 Holandsko 2,71 Slovinsko 2,7 Taliansko 2,68 Estónsko 2,64 Rakúsko 2,43 Eurozóna 2,38 Lotyšsko 2,34 Slovensko 2,32 Španielsko 2,3 Litva 2,08 Nemecko 1,85 Luxembursko 1,84 Fínsko 1,28 Zdroj: Slovenská sporiteľňa podľa ECB Cyprus Malta Grécko Írsko Francúzsko Portugalsko Holandsko Slovinsko Taliansko Estónsko Rakúsko Eurozóna Lotyšsko Slovensko Śpanielsko Litva Nemecko Luxembursko Fínsko Priemerná RPMN 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 RPMN (%) Krajina 3,75 3,12 3,08 2,99 2,95 2,9 2,71 2,7 2,68 2,64 2,43 2,38 2,34 2,32 2,3 2,08 1,85 1,84 1,28

57 NEXT FUTURE Úroky sú nízke, slovenské hypotéky sú lacné aj v porovnaní s Európou · BANKY A POISŤOVNE Priemerná cena nehnuteľností na bý- vanie podľa údajov NBS na Slovensku v prvom kvartáli tohto roka vzrástla oproti predchádzajúcemu štvrťroku o 6 eur/m2 na hodnotu 1 238 eur/m2. „Aktuálna priemerná cena býva- nia je o 1,6 % vyššia ako je hodnota jej dlhodobého priemeru, ktorý je vo výške 1 218 eur/m2,“ uvádza NBS vo svojom rýchlom komentári . „Aj napriek miernemu rastu priemernej ceny bývania v posledných štvrťro- koch je stále o zhruba pätinu nižšia v porovnaní s maximálnou priemer- nou cenou bývania z polovice roku 2008,“ dopĺňa. Mesiac Úroková sadzba Objem hypoúverov a spotrebných úverov na bývanie (priemerná, v %) (v tisíckach eur) Marec 2015 2,66 538 677 Apríl 2015 2,62 440 197 Máj 2015 2,51 458 863 Jún 2015 2,42 549 310 Júl 2015 2,56 493 855 August 2015 2,44 407 328 September 2015 2,41 446 665 Október 2015 2,41 503 542 November 2015 2,56 467 098 December 2015 2,37 489 883 Január 2016 2,4 345 814 Február 2016 2,31 415 760 Marec 2016 1,95 663 688 Zdroj: Fincentrum podľa NBS Marec 2015 Marec 2015 Apríl 2015 Apríl 2015 Máj 2015 Máj 2015 Jún 2015 Jún 2015 Júl 2015 Júl 2015 August 2015 August 2015 September 2015 September 2015 Október 2015 Október 2015 November 2015 November 2015 December 2015 December 2015 Január 2016 Január 2016 Február 2016 Február 2016 Marec 2016 Marec 2016 Priemerná úroková sadzba Mesiac Priemerná úroková sadzba v % Objem hypoúverov a spotrebných úverov na bývanie Objem (tis. eur) Mesiac 2,66 2,62 2,51 2,42 2,56 2,44 2,41 2,41 2,56 2,37 2,4 2,31 1,95 538 677 440 197 458 863 549 310 493 855 407 328 446 665 503 542 467 098 489 883 345 814 415 760 663688

58 NEXT FUTURE JÚN 2016 potrebné počítať aj s rizikom straty. Konzervatívne fondy sú menej náchyl- né na možnosť výkyvov, no stále exis- tuje aj možnosť, že výnos nedosiahne zisk, ale stratu. Najkonzervatívnejšie fondy sa v dobrých rokoch pohybujú nad úrovňou inflácie, no investičný horizont by mal byť dlhší ako rok. Korporátne dlhopisy Majú pevné úročenie, často aj pravi- delné vyplácanie a úroková miera sa pohybuje od troch percent vyššie. Ich nevýhodou je, že sú prístupné často až od sumy 1 000 a viac eur. Nevzťahuje sa na ne Fond na ochranu vkladov a je potrebné voliť zodpovednú firmu, kto- rá plní svoje záväzky a prosperuje. Na rozdiel od dlhopisov obchodovaných na burze majú korporátne dlhopisy garantovaný výnos, a tak môžu byť zaujímavou alternatívou na rozloženie portfólia finančných prostriedkov. úrovni 0,5 % nie je pre neho adekvát- ne k nutnosti finančné prostriedky zaviazať minimálne na rok. Možnosť okamžitej rezervy je v tomto prípade zaujímavejšia ako možnosť minimál- neho zhodnotenia. Voľba dlhšej viazanosti Termínované vklady nie sú investič- ným nástrojom, ale predstavujú bez- pečnú formu uloženia peňazí s mier- nym zhodnotením. Je dôležité vybrať termínovaný vklad s úrokom mini- málne nad hranicou inflácie. Tá sa na rok 2016 predpokladá pre Slovensko na hranici 1,6 %. Takýto výnos po- skytujú termínované vklady s dlhšou dobou viazanosti. Konzervatívne fondy Pri fondoch je potrebné zabudnúť na garanciu výnosu, bezpečie Fondu na ochranu vkladov, a dokonca je Obľúbený krátkodobý „termiňák“ Slovenské domácnosti majú v ban- kách odložených bezmála 30 miliárd eur. Pritom veľká časť peňazí leží práve na termínovaných vkladoch. Obľúbený bol najmä jednoročný vklad. Uprednostňujú ich konzerva- tívni klienti, ktorí oceňovali istotu výnosu a bezpečie Fondu na ochranu vkladov, pod ktorý termínované vkla- dy s bežnými účtami patria. Nízky úrok hraničiaci s nulovým zhodno- tením však núti hľadať aj alternatívy. Keď začína víťaziť flexibilita Popri termínovaných vkladoch čoraz viac klientov necháva voľné finančné prostriedky na bežnom účte, kde nie je takmer žiadne zhodnotenie. Môže to však byť alternatíva pre nieko- ho, kto má nasporenú nižšiu sumu peňazí a zhodnotenie napríklad na ALTERNATÍVY K NÍZKYM ÚROKOM NA KRÁTKODOBÝCH TERMÍNOVANÝCH VKLADOCH Autor: Marek Mittaš Dlhé roky patria termínované vklady k najúspešnejším bankovým produktom. Slováci si na nich sporia najčastejšie, no obľubu pomaly naštrbujú stále klesajúce úroky. Aké sú alternatívy? FINANČNÁ GRAMOTNOSŤ · Alternatívy k nízkym úrokom na krátkodobých termínovaných vkladoch

59 NEXT FUTURE PZP – povinnosť, ktorú je výhodné si vybrať! · FINANČNÁ GRAMOTNOSŤ PZP – POVINNOSŤ, KTORÚ JE VÝHODNÉ SI VYBRAŤ! Neporiadni vodiči si už naozaj priplatia Malusy alebo pokuty za nehodovosť boli v sloven- skej legislatíve už dlhodobo, no prakticky sa ne- uplatňovali. Pri prechode do inej poisťovne histó- riu vodiča nepreverovali. To sa zmení. Vlaňajšia novela zákona zaviedla register poistných uda- lostí, ktorý si môže prezrieť akákoľvek poisťovňa. Register by mal byť plne funkčný ešte pred koncom roka 2016 a bude skladovať dáta päť rokov. Od tohto roku tak budú pociťovať viac benefitov opatrní šo- féri, naopak strojcovia nehôd si priplatia. Aj tu však platí, že zákon nestanovuje výšku navýšenia poist- ného, a tak aj vodič, ktorý zavinil v minulosti ško- dovú udalosť, môže prejsť do inej poisťovne, ktorá mu môže dať lepšie podmienky. Preto je vhodné pred konečným uzatvorením PZP prejsť vždy via- cero možností. Prehodnoťte starú zmluvu Mnoho vodičov automaticky predlžuje svoje staré PZP. Na to sa spolieha aj mnoho poisťovní. Niekedy sa však stačí spýtať pred koncom platnosti priamo v pobočke na lepšie možnosti. Operovať bezškodo- vým priebehom, prípadne upozorniť na zľavy, ktoré vám poskytla iná poisťovňa. Často klientovi pois- ťovňa vyjde v ústrety a poistné zníži. Urobte si viac prieskumov To platí, ako pri predĺžení PZP, tak aj pri uzatvára- ní zmluvy na nové vozidlo, ku ktorému vám pre- dajca často ponúka aj možnosť uzatvoriť poistku. Spravte si prieskum priamo v poisťovniach. Oslovte makléra, ktorý vám v niektorých prípadoch vďaka lepším dohodám s poisťovňami môže vybaviť bo- nus. Takisto ak máte rodinného finančného agenta, môže PZP vybaviť výhodnejšie vďaka kombinácii viacerých zmlúv. Určite sa v konečnom dôsledku oplatí aj porovnanie PZP na internetových kal- kulačkách. S trochou záujmu môžete podstatne ušetriť. Povinné zmluvné poistenie vozidiel musí byť uzatvorené na každé vozidlo, ktoré vyrazí na cesty. Je zákonom dané, a tak sa jeho rozsah v jednotlivých poisťovniach prakticky nemení. Cena sa však môže poriadne odlišovať. Autor: Marek Mittaš, NEXT FUTURE Poistenie sa nepočíta všeobecne Zákonné poistenie upravuje zákon č. 381/2001 Z. z. o povinnom zmluvnom poistení zodpovednosti za škodu spôsobenú prevádzkou motorového vozidla. Trh s ním je však plne konkurenčným prostredím. Každá poisťovňa pri stanovení ceny poistky zohľad- ňuje konkrétne parametre a údaje o vozidle a dr- žiteľovi vozidla. Preto sa povinné zmluvné poistky pre toho istého majiteľa vozidla môžu v rôznych po- isťovniach líšiť aj o niekoľko desiatok či stoviek eur. Ak chcete usporiť, bude potrebné sa na PZP pozrieť podrobnejšie a od tohto roku najmä bezpečne jazdiť.

60 NEXT FUTURE JÚN 2016 STRACH PRIVIAŽE BRITÁNIU K EURÓPE Vo Veľkej Británii sa tento mesiac uskutoční referendum nie iba o osude ostrovnej krajiny, ale aj o osude samotnej Európskej únie. Práve vážnosť tejto situácie je vetrom do plachiet kampane za zotrvanie Británie v EÚ. Strach hrá kľúčovú úlohu, pričom v podobe neistoty ho vidieť aj na finančných trhoch. Rozhodujúca okrem zachovania chladnej hlavy však bude aj účasť mladých voličov. INVESTÍCIE · Strach priviaže Britániu k Európe Stratia všetci Debata ohľadom brexitu, ako sa odchod Británie z EÚ nazýva, má mnoho strán a argumentov. Ich pravdivosť sa ukáže až časom, pričom stále exis- tuje množstvo premenných a  otázok bez odpove- dí. Najdôležitejšou je forma prípadného odchodu Británie. Legislatíva EÚ dáva odstupujúcej krajine a EÚ minimálne dva roky na prerokovanie vzájom- ného vzťahu. V každom prípade nie je odchod ako odchod. Briti by sa viac ako strelili do nohy, ak by sa rozhodli úplne zatvoriť dvere. Takýto záver by bol deštrukčný aj pre samotnú Úniu. Z ekonomického hľadiska by pri dlhodobom pohľade viac stratila Veľká Británia, ktorá vyváža do EÚ asi polovicu zo svojho celkového exportu, pričom finančné centrum Londýna ťaží najmä vďa- ka prístupu na spoločný trh s veľkosťou asi 12 bilió- nov eur. Veľkým negatívom pre Britániu by boli aj politické a geopolitické dôsledky. Pre Európsku úniu sú však dôležité práve po- litické dôsledky, ktoré môžu mať nedozerný cha- rakter. Brusel si túto hrozbu plne uvedomuje, pri- čom všetkými možnými nástrojmi proti nej bojuje. Príkladom z histórie je Grécko, ktoré neustále „za- chraňuje“. EÚ sa bojí vytvorenia akéhosi prece- densu, ktorý by otvoril dvere na odchod aj iným krajinám, ktoré znášajú nepopulárne ekonomické či politické dôsledky paneurópskeho spolužitia. Následný krajný prípad rozpadu Európskeho spo- ločenstva, ktorý by brexit podľa niektorých mohol naštartovať, by zasiahol takmer každú svetovú eko- nomiku, nielen tie európske. Obavu z možného brexitu cítiť už aj v ekono- mike či na finančných trhoch. Britské ekonomické subjekty, prirodzene, ako pri iných geopolitických rizikách, odkladajú spotrebu (Ale nerušia ju!) a po- zastavujú najímanie nových pracovníkov, ako aj investície. Na finančných trhoch tak vidíme pokles akcií britských spoločností, ktoré svoje aktivity za- meriavajú predovšetkým na domáci sektor. Firmy so zahraničnou expozíciou boli dosiaľ mierne Autor: Rudolf Vrábel, J&T Banka Zdroj a foto: J&T Banka

61 NEXT FUTURE Strach priviaže Britániu k Európe · INVESTÍCIE chránené slabšou librou, ale aj tento efekt prestáva byť dostatočný. Britský vlajkový index FTSE 100 po vymazaní strát globálnych trhov len stagnuje nie- kde dve percentá pod úrovňami zo začiatku roka. Čaká sa tak na referendum, ktoré však trh (priro- dzene) nevie naceniť. Strach zo zmeny či z Európy? Neistotu či strach z budúcnosti si v rovnako neis- tých časoch uvedomuje ak britský volič. On svoju nevôľu riskovať dal vedieť v nedávnom období už dvakrát. Prvýkrát to bolo počas škótskeho refe- renda o nezávislosti od Veľkej Británie. Napriek prudkému nárastu nacionalistického sentimentu v Škótsku vyhrali chladné hlavy, ktoré racionálne zvážili krok do neznáma ako nie príliš bezpečný. Podobne to bolo do určitej miery aj počas násled- ných volieb do britského parlamentu. V  Škótsku síce jasne vyhrali nacionalisti, ale konzervatívci utŕžili neočakávanú výhru, vďaka ktorej zostavili jednofarebnú vládu. Britský volič síce dlhodobo naznačoval svoju nespokojnosť s koaličnou vlá- dou konzervatívcov a liberálov, čo potvrdzovali aj prieskumy. Pri urnách sa opäť potvrdilo, že neisto- ta, ktorú môže priniesť kompletná zmena vo vedení, sa nemusí vyplatiť. Strach Britov z neznáma sa overil ako jasný sig- nál avizujúci zotrvanie statusu quo. Nemožno však zabúdať na hrozbu externých šokov, ktoré môžu náhle zmeniť sentiment. Kulminácia migračnej krízy či ďalšia epizóda gréckej drámy môže ľahko rozbúchať nacionalistické zmýšľanie, kde srdce vo- liča porazí jeho mozog. Toto je však len okrajový scenár, pričom primárne dôležitá bude účasť na sa- motnom referende, ktoré, treba podotknúť, nie je v Británii zákonom záväzné. Mladí rozhodnú Pozrime sa detailne na britského voliča a na jeho záujem o referendum. Pri rozdelení na vekové skupiny sa nám naskytne akýsi paradox. Zatiaľ čo imigrácia a nové zákony sťažujú život mladým Britom v ich snahe získať zamestnanie, ako hroz- bu to nevidia. Na druhej strane ľudia v dôchodko- vom veku sú najviac proti. V EÚ žije podľa reportu House of Commons Library asi 2,2 milióna Britov, kde veľkú časť tvoria penzisti. Najväčšia britská en- kláva tzv. expatriotov žije v Španielsku, kde tamojší britskí osídlenci okrem iného s obľubou využívajú aj španielsky zdravotnícky systém. Konzervatívny prístup staršieho britského voli- ča je však pre kampaň za odchod z EÚ akousi hlav- nou kostrou. Spomedzi voličov vo veku 55 rokov plus podľa aprílových dát od agentúry Opinium až 81 percent plánuje voliť, pričom 54 percent z opýta- ných je za odchod a 15 percent je nerozhodnutých. Na druhej strane medzi 18- až 34-ročnými vo- ličmi je plánovaná účasť na referende len 52 percent a za opustenie EÚ je len 29 percent, s 18 percenta- mi nerozhodnutých voličov. Záležať tak vo veľkom bude na účasti v referende práve u mladých voličov, ktorí sú, trochu paradoxne, za zotrvanie Británie na jednotnom trhu. *** Pri písaní tohto príspevku do referenda ostávalo ešte 38 dní. Viac ako mesiac je ešte veľmi dlhý čas a môžeme tak čakať turbulencie nielen v priesku- moch, ale aj na finančných trhoch. V konečnom dôsledku však pri zachovaní chladných hláv a uve- domenia si hrozby a neistoty z odchodu z EÚ mô- žeme takmer s určitosťou očakávať stanovisko bre- main, teda „áno“ pre EÚ.

62 NEXT FUTURE JÚN 2016 INVESTÍCIE · „Halo from the other side...“ „HALO FROM THE OTHER SIDE...“  Autor: Jakub Křivan, C-QUADRAT Haló- {‘hā-(,)lō} efekt, odvodený z anglického „halo“ pre svätožiara, patrí ku kognitívnym skresleniam. Haló efekt je vyvodený zo snahy vydedukovať zo známych informácií neznáme s cieľom vytvorenia čo najviac zodpovedajúceho celkového dojmu danej osoby. Tento postup je spočiatku celkom rozumný. Ak chcete byť schopní konať v každodenných interakciách, je často nutné, aby ste si rýchlo vytvorili dojem ešte o neznámej osobe. Niekedy sa to stane len na základe jedné- ho atribútu – rýchleho a ekonomického postupu, ale ten je náchylný na chyby. Veľmi často (a nie- kedy bezdôvodne) je spájaný atraktívny vzhľad s mnohými vlastnosťami ako inteligencia, vysoké sebavedomie, empatia alebo zručnosť. Toto skres- lenie (ktoré sa označuje aj ako „Beauty-is-good“ domnienka) ukazuje, že atraktivita vplýva taktiež na náklonnosť. Vo všeobecnosti považujeme ľudí za sympa- tických v prípade, že sú fyzicky atraktívni, keď sú PRAVIDELNÝ STĹPČEK O INVESTOVANÍ A BEHAVIORÁLNEJ EKONOMIKE VZNIKÁ V SPOLUPRÁCI SO SPOLOČNOSŤOU CCQUADRAT Pri nadpise článku „Halo from the other side...“ som sa nechal inšpirovať jednou piesňou. Haló efekt si z nás robí v mnohých oblastiach nášho každodenného života žarty. Nie je to až tak tragické, no čo sa týka finančných záležitostí, mali by sme si dávať na tieto zväčša nevedomé mechanizmy pozor.

63 NEXT FUTURE „Halo from the other side...“ · INVESTÍCIE nám podobní (napr. záľubami), v prípade že vyka- zujú nám dôverné charakteristiky (napr. rovnaký dialekt) a keď si ich spájame s pozitívnymi vecami (napr. dovolenka). Naša fantázia nepozná v tomto smere skoro žiadne limity: Z dobrého vzhľadu de- dukujeme inteligenciu, z výraznej brady vysoké se- bavedomie, z telesnej veľkosti pracovný úspech, zo sympatie kompetenciu a pod. To zradné na tom je, že sa to deje väčšinou celkom nevedomky. Tento efekt je posilnený nedostatkom motivácie (nechuť získania komplexného obrazu) alebo nezna- losťou účinku haló efektu. Tento jav sa často vysky- tuje s ďalšími skresleniami: napr. „first impression error“, čo je chybný prvý dojem, alebo „availability heuristic“, keď  sa snažíme s malým množstvom, často neúplných, informácií dospieť k rozhodnutiu.   Praktické využitie Haló efekt môžeme často pozorovať aj pri hodnote- ní značkových produktov. V testoch naslepo bolo preukázané, že posú- denie daného produktu môže byť silno ovplyvne- né imidžom danej značky. Skúšobné osoby, ktoré v otvorenom teste uviedli, že im Coca Cola chutí viac ako Pepsi, nedokázali v následnom teste na- slepo rozoznať tieto nápoje, čo sa týka chuti, alebo uviedli iné hodnotenie. To isté platí aj pri výbere investícií: Podobnosť: Často sú investície uskutočnené v krajinách alebo odvetviach, ku ktorým má in- vestor prístup podmienený zamestnaním (napr. biotechnológia alebo automobilový priemysel), ale- bo k nim má geograficky blízko. Tak nájdeme na- príklad v severnom Nemecku viac investícií do lodí ako v južnom Nemecku. Známe charakteristiky: Vývoj nemeckého in- dexu DAX® slúži občas ako jediný základ pre in- vestičné rozhodnutie – v presvedčení, že domáci (nemecký) investor dokáže lepšie posúdiť domáci trh ako cudzie trhy. Tomuto fenoménu sa hovorí aj „home bias“. Pozitívne asociácie: Pozitívne osobné skúsenosti s produktmi alebo službami „vyfarbia“ aj hodno- tenie danej spoločnosti, a tak sa javí investícia do danej spoločnosti ako zmysluplná a úspešná. Výhody investícií, ktoré bazírujú na pravidlách Práve v kombinácii s ostatnými tendenciami úsud- ku získava haló efekt na význame a necháva občas potopiť našu súdnosť. V prípade výberu finančného produktu, ako napríklad investičného fondu, vlast- ného dôchodkového zabezpečenia alebo vzdelania pre deti, by sme sa mali viac zaujímať o výberový proces daného finančného produktu a na spomína- né skreslenia. Vedúce postavenie na trhu, ocenenia a veľkosť spoločnosti sú dôležité a zaujímavé indi- kátory, ale profesionáli by mali kopať ešte hlbšie a nazrieť aj za „fasádu“. V tejto súvislosti ponúkajú investičné prístupy zakladajúce sa na pravidlách, ktoré nájdete aj pri našich investičných fondoch, veľkú výhodu: Tu nehrá atraktivita a sympatia žiadnu úlo- hu. Kvantitatívne prístupy nechcú „mať pravdu“, ale presadzujú definované pravidlá a algoritmy. A tým ochraňujú investora pred sebou samým. Foto: archív autora

64 NEXT FUTURE JÚN 2016 Dávno zrodený Skôr, ako sa golf stal obľúbeným špor- tom vyšších spoločenských vrstiev, si pastieri dobytka krátili čas triafaním loptičky do jamôk na lúkach a robi- li to s takou vášňou, že zanedbávali prácu i vojenské cvičenia, a preto bol golf zakázaný. Čo nebolo dovolené ľudu, bolo dovolené panstvu, a tak sa zrodil mýtus, že je to hra smotánky. V Uhorsku sa golf začal hrávať práve v Tatrách. Prvé golfové ihrisko v ra- kúsko-uhorskej monarchii bolo na lúke v Tatranskej Lomnici pred viac VRAJ JE GOLF IBA HRA PRE SMOTÁNKU A BIZNISMENOV? PREČ S PREDSUDKAMI, JE TO HLÚPOSŤ! Zdroj a foto: Golfový rezort Black Stork Leto je ideálny čas na prvé privoňanie ku hre, ktorá spája noblesu, oddych a spoločenské vyžitie. Žiadna výhovorka „Nemám čas, nemám peniaze, neviem to hrať...“ neobstojí. Ak ste aspoň raz zatúžili privoňať ku golfu, tak neváhajte. Golf je vhodný pre deti, rodičov, seniorov, ale aj pre aktívnych športovcov. Vraj je golf iba hra pre smotánku a biznismenov? Preč s predsudkami, je to hlúposť!

65 NEXT FUTURE ako sto rokmi. Až režim, ktorý tu vládol 40 rokov, ho vyhodnotil ako nevhodný šport pre pracujúce vrstvy. Golf sa však do Tatier vrátil v roku 1999 najskôr ako cvičná lúka, dnes je z ihriska Black Stork moderný are- ál s 27 jamkami, štýlovým hotelom uprostred a neopakovateľnými vý- hľadmi na štíty Tatier. Rodinná záležitosť „Golf je šport pre ľudí od dvoch do dvesto rokov a jeho pravidlá umož- ňujú vyhrať začiatočníkovi nad prvé kroky na grínoch pod vedením profesionálnych trénerov a spozna- li čaro hry príjemnou a zábavnou formou, veď golfová škola nie je len o golfe. Načerpať sily chodievajú naj- menší golfisti do gurmánskej hotelo- vej reštaurácie v strede ihriska a tiež do hotelového welness,“ pokračuje Sylvia, „deti sa do golfovej školy pod Tatrami vracajú pravidelne a špeciál- ny kemp majú aj pokročilí golfisti.“ Rozprávkové výhľady na masív Vysokých aj Nízkych Tatier a najmä kvalitné služby predurčili golfový re- zort, aby sa stal obľúbeným miestom nielen pre hráčov golfu, golfové tur- naje či firemné podujatia, ale aj pre rodiny s deťmi. Ihrisko poskytuje skúseným hráčom,“ hovorí Sylvia Hrušková, generálna riaditeľka golfo- vého rezortu vo Vysokých Tatrách. „Je to príjemná hra, lebo nemusíte mať vrcholovú kondičku, ale núti človeka k najprirodzenejšiemu po- hybu – k chôdzi. Na trávniku rela- xujete a pritom máte pri sebe človeka, ktorého si vyberiete.“ Možno by ne- bolo na škodu zobrať na golf aj deti, pretože táto hra dokonca vychováva. „Učí dobrým spôsobom, počas hry nesmú napríklad zvoniť mobily, tre- ba sa správať ohľaduplne, poškodený trávnik opraviť... Kto džentlmenské zásady nedodrží, dostane trestné body.“ Že sa vám to všetko celkom páči a aj by ste išli, ale neviete, čo na seba? Dovolené sú akékoľvek noha- vice okrem džínsov a tričko s golie- rom. Toľko jednoduchý dress code. Hra a radosť pre deti „Golfové ihrisko môže byť dejiskom vrcholných športových výkonov, alebo ideálnym miestom pre do- hadovanie biznisu, no rovnako tak môže byť aj miestom čistej radosti z hry, súťaže a pekných priateľstiev. Najväčšie predpoklady na spoznanie čistej podstaty golfu majú, prirodze- ne deti,“ pokračuje Sylvia. Okrem športových zručností získavajú deti na golfovom ihrisku veľmi silné im- pulzy aj pre svoj osobnostný rast: golf podporuje rozvoj vlastností, akými sú čestnosť, vytrvalosť a schopnosť koncentrácie. Ak sa to všetko podá správnou formou, pre deti sú chvíle v golfovom areáli nezabudnuteľný- mi zážitkami. Práve na tom založili v golfovom rezorte Black Stork vo Veľkej Lomnici golfovú školu a tábor. „Za 10 rokov urobili stovky detí svoje

66 NEXT FUTURE JÚN 2016 dostatok priestoru: má 27 jamiek, 3 PAR akadémiu, kryté odpalisko a ďalšie cvičné plochy, na ktoré je bezplatný vstup. Nad ihriskom prele- tujú aj čierne bociany, podľa ktorých bolo ihrisko pomenované Black Stork. „Hostia určite privítajú atraktívnu ponuku rôznych pobytových balíč- kov, zrelaxujú v hotelovom wellness centre a netreba si nechať ujsť výlet na Lomnický štít a nenáročnú turis- tiku ku vysokohorským chatám, raf- ting po Dunajci, návštevu Belianskej jaskyne a historické prehliad- ky Kežmarku, Levoče, Spišského a Staroľubovnianskeho hradu,“ radí na záver Sylvia Hrušková, ako prežiť nezabudnuteľnú dovolenku alebo as- poň predĺžený víkend v Tatrách. Vraj je golf iba hra pre smotánku a biznismenov? Preč s predsudkami, je to hlúposť!

67 NEXT FUTURE V spolupráci sgolfovýmrezortom BLACK STORKVEĽKÁ LOMNICA prinášame pravidelnú rubriku GOLF

68 NEXT FUTURE JÚN 2016 5 TIPOV NA DOBRODRUŽNÚ DOVOLENKU LIFESTYLE · 5 tipov na dobrodružnú dovolenku Autor: Martin Karlík Poriadne si zajazdiť Čo tak prehnať sa napríklad na Ferrari 430 či dokonca upravenom voze série NASCAR? Túto zábavu mimo iných poskytujú rôzne zážitko- vé portály aj na Slovensku. Pohybujú sa v rôznych cenových rozpätiach v závislosti od druhu automobilu a času, ktorý strávite za volantom. Ak chcete napríklad navštíviť USA, mô- žete to spojiť so špeciálnym jazdec- kým kurzom v rámci série NASCAR. Zaučia vás, vyškolia v bezpečnosti Zážitkové či dobrodružné dovolenky sa stávajú čoraz populárnejšími aj u našincov. Horolezectvo, bungee jumping či paragliding už nepostačujú. Čoraz viac túžime po skutočne originálnych zážitkoch a neopozeraných destináciách, ktoré si uchováme po celý život. Foto: Stockfresh

69 NEXT FUTURE 5 tipov na dobrodružnú dovolenku · LIFESTYLE a hor sa na ovál napríklad v Daytone na 30 kôl. Takúto formu zábavy je možné objednať si takmer na každom portáli s menom okruhu. Lietanie je nezabudnuteľné Ak sa vám tento zážitok zdá nudný, prípadne vám na tento účel postačuje aj okruh na Slovakia Ringu, je tu ešte iná možnosť. Nezanedbateľný počet konských síl majú predsa aj lietadlá. Svojou originalitou a nevšednosťou majú často nad autami prím. Veď už len prelet v cvičnej stíhačke L-39 Albatros je zážitok, ktorý prekoná aj jazdu vo Ferrari. Ponuky sú závislé od letísk a destinácie. Niekde máte možnosť preletieť sa aj vo vojnových strojoch, akým je napríklad vrtuľník Bell-AH 1 Cobra, stroj, ktorý zažil aj vojnu vo Vietname. Zaujímavým zá- žitkom je aj let vo vrtuľových akroba- tických lietadlách, kde vás preťaženie „priková“ k sedačke. Slovenské portá- ly tento zážitok ponúkajú aj v zľave, a to v rozpätí od 600 do 2-tisíc eur. Taktiež záleží, ako dlho chcete stráviť na sedačke copilota. Let vo vrtuľní- koch je však lacnejší, pohybuje sa tak v rozmedzí od 130 do 300 eur. Chyť ma, ak to dokážeš! Dobrodružstvo sa dá vyložiť rôzne, no niekomu možno napadne len je- diné slovné spojenie – prežitie v divo- čine. Ak ste spozorneli práve v tomto momente, máme tu niečo pre vás. Čo tak nechať sa naháňať ako utečenec loveckými psami a profesionálnymi lovcami? Voľné priestranstvo, divo- čina a územie s rozlohou viac ako 5 kilometrov štvorcových. Súboj lov- cov a koristi. Utečiete im v danom čase, alebo vás chytia? Tento adrena- línový zážitok si môžete dopriať aj na Slovensku. Zážitkový online obchod Nie vždy sa architektom podarí vy- tvoriť ojedinelý rezort tak, že nena- rúša svojráz prostredia, v ktorom sa nachádza. Práve to ponúka kemp Longitude 131° v národnom parku Uluru Kata Tjuta. Sústava obytných stanov sa nachádza v blízkosti naj- obľúbenejšieho monolitu na svete, ktorý domorodci nazývajú Uluru (Ayersova skala), odtiaľ pochádza aj názov národného parku. Tento ohromný monolit je bohatý na hor- niny obsahujúce alumínium a kre- mičitany, čím získal veľmi zaujímavý načervenavý nádych. Majitelia rezortu organizujú špe- ciálne dlhé túry po národnom parku. Počas pobytu môžu teda hostia obdi- vovať mimoriadne zaujímavé prírod- né scenérie, exotickú faunu a flóru, alebo aj odhaľovať tajomstvá abori- génskej domorodej kultúry. Potulky austrálskou prírodou sa organizujú podľa sezónnych plánov a je nutné sa na ne objednať aspoň dva dni vopred. Za prepych sa však musí aj zaplatiť, takže noc v luxusnom stane vychá- dza približne na 1 200 austrálskych dolárov, čo je v prepočte viac ako 860 eur. toto netradičné dobrodružstvo ponú- ka od 250 eur. Legendárne safari Niekto chce byť lovený, iní majú skôr vášeň pre lov. Tejto forme zábavy či hry prepadávajú čoraz častejšie do- konca aj ženy. Aj na Slovensku sú poľovné revíry, pre našinca je však iste väčším zážitkom Afrika. Safari v Afrike má úplne inú atmosféru. Samozrejme, ide taktiež o regulova- ný lov. Poľovať načierno vás v Afrike môže stáť viac než len mastnú poku- tu. Niektoré ohrozené druhy zvierat dokonca stráži armáda. Zaloviť si však môžete na antilopy, impaly či svine bradavičnaté. Ak chcete absol- vovať tento druh dobrodružstva, hľa- dajte skôr na zahraničných weboch. Bohatú ponuku majú napríklad aj v susednom Česku. Pripravte si však viac ako stotisíc českých korún. Austrálska divočina Ak máte radi divočinu, ale súčasne aj luxus, prepychový hotel, alebo skôr lu- xusný kemp s názvom Longitude 131°, v austrálskej divočine by mohol vašu predstavu o ideálnej dovolenke naplniť. Foto: Stockfresh

Foto: Stockfresh 70 NEXT FUTURE JÚN 2016 NAJLEPŠIE NÁKUPNÉ DESTINÁCIE NA SVETE Radosť zo žiadneho výpredaja v slovenských nákupných centrách sa nemôže rovnať ošiaľu, ktorý zažijú nákupní maniaci v celosvetovo vychýrených centrách nakupovania. Mestá priam stvorené na dokonalý nákup ponúkajú viac ako iba akciové ceny. LIFESTYLE · Najlepšie nákupné destinácie na svete Autor: Marek Mittaš Dubaj V metropole Spojených arabských emirátov je všet- kého dostatok. Dubaj je síce známy svojím luxu- som a módnymi výstrelkami, no nakúpiť sa dá aj výhodne. Nájdete na veciach aj cenovky, ktoré sa do bežnej „slovenskej“ kalkulačky nevmestia, ale sú tu výpredaje, vďaka ktorým dostanete kvalitné veci takpovediac za babku. Dubaj má niekoľko de- siatok mamutích nákupných centier a nespočetné množstvo bazárov. Hlavným stánkom šopaholikov je však Dubaj Mall s počtom obchodov ďaleko pre- sahujúcich tisícku. Je to miesto, kde sa dá stráviť celá letná dovolenka. Šialený nákupný festival pre- bieha síce od polovice januára do polovice februára, ale nájsť dobré kúsky za dobré ceny sa tu dá počas celého roka.

71 NEXT FUTURE Najlepšie nákupné destinácie na svete · LIFESTYLE New York Nie je nič nezvyčajné zamieriť na nákupy za oceán. Dôvod? Kúpite vecičky, ktoré na Slovensko dorazia tak o pol roka až rok (ak vôbec...) a dokonca za zlo- mok ceny. Samozrejme, že treba vyňuchať dobrú akciu, ale práve na tie majú rodení šopaholici už vycvičený nos. Nie je možné vynechať prechádzku po Piatej Avenue, kde si musíte aspoň popásť oči. Na jednom mieste tu nájdete najluxusnejšie značky z celého sveta aj s patričnými cenami. Ak to však vezmete v zmysle hesla carpe diem a doprajete si aspoň jeden luxusný kúsok priamo z New Yorku, ste tu správne. Ak si chcete užiť skutočné nákup- né hody a nepremrhať aj posledný dolár, zájdite do obchodného domu Century 21. Luxusné značky tu dostanete aj so zľavami a napríklad, ak máte šťastie, módne centrum Marshall´s ponúka štýlové a luxus- né značky za ceny, ktoré sa vyrovnajú našim čín- skym obchodom. Aj preto sa do New Yorku chodí vždy s jedným kufrom prázdnym. Tokio Zmes kultúr, štýlov aj národov. To dáva zelenú tým najlepším nákupom. Na jednom mieste sa tu stre- távajú majstri módy Východu aj Západu. Obrovské nákupné centrum stojí vo štvrti Shinjuku. Je to taká Piata Avenue Japonska. Centrum Kitt má skvelú architektúru a viac ako stovku butikov. Jednou z povinných jázd je v Japonsku návšteva časti Ginza. Ide o to najluxusnejšie stredisko, aké sa dá na svete nájsť. Stojí za prechádzku viac ako za reálne nákupy. Sú tu návrhári, ktorí majú ceny také vysoké, že si ich môže dovoliť len japonská „šľach- ta“, ale pokochať sa môže každý. V nákupnom cen- tre Istean nájdete koncentráciu značiek od Chanel až po Louis Vuitton. Patrí k top obchodným do- mom na svete. Miláno Európske hlavné mesto módy je sídlom najluxus- nejších módnych domov, ktoré tu predstavujú svoje najnovšie kolekcie. Versace či Armani, všetci sú tu doma. Dajú sa tu kúpiť kožené topánky na mieru a obleky šité na želanie sú skôr už samozrejmos- ťou. Nie je luxusná značka, ktorá by tu nemala svoj obchod. Ten pravý nákupný raj sa však začína v Galleria Vittorio Emanuele II. Toto miesto patrí k najstarším strediskám módy a chýrnym nákup- ným stánkom. Miláno sa síce nedá porovnávať veľkosťou s metropolami ako Tokio, ale na kon- centráciu tých najlepších značiek Galleria Vittorio Emanuele II bohato stačí. Aj tak sa tu dajú minúť peniaze aj na dve generácie dopredu. Moskva Po páde socializmu ju zatienili západné destinácie. No táto stará dáma Východu má stále čo ponúknuť. Hoci ide o východ, má k dispozícii dokonalý luxus. Je to miesto, kde nakupujú ruskí oligarchovia aj po- litici, tomu zodpovedá ponuka aj ceny. Dnes patrí Moskva k najobľúbenejších adresám nákupov pre všetkých, ktorí nemajú hlboko do vrecka. Mestu robia promo na sociálnych sieťach aj postavy Lena Perminova, Miroslava Duma a Anya Ziourova, ktoré mesto prezentujú ako epicentrum dokona- lého nákupného zážitku. Na Červenom námestí sa pýtajte na GUM, Gasudarstvennyj Universaľnyj Magazin, ktorý je najväčším obchodným domom v Rusku a patrí aj k najväčším na svete. Oproti je Kremeľ a Leninovo mauzóleum, ale správneho ná- kupného maniaka nezaujímajú suveníry, ale sku- točné módne skvosty, ktorými je GUM preplnený. Foto: Stockfresh

72 NEXT FUTURE JÚN 2016 MÓDNI DIZAJNÉRI S PRÍVLASTKOM „NAJ“ Móda sa z roka na rok mení, ale v pravidelných intervaloch sa aj vracia a recykluje. Jej dejiny píšu ľudia, ktorí určujú, čo „letí“, a občas zmenia pravidlá obliekania razantným spôsobom. Špičkových dizajnérov, ktorí sa stali legendami, prípadne držia kormidlo a určujú smer v móde ešte aj dnes, však nie je mnoho. Predstavíme si aspoň niektorých z nich. Autor: Marek Mittaš Coco Chanelová Prínos tejto ženy do sveta módy je taký závažný, že dodnes sa jej meno spája s kvalitnou módnou značkou a jednoducho každý, kto staví na Chanel, bude v kurze. Francúzska milovníčka šiat, vlastným menom Gabrielle Bonheur Chanelová, však paradoxne nepatrila k ženám s ty- pickými zaoblenými ženskými kriv- kami, čo sa podpísalo aj na jej tvorbe. Do dámskej módy priniesla prvky pánskej módy. Ako prvá predstavila v dámskej móde kostým s nohavica- mi. Jej šaty boli v zásade jednoduché, ale zároveň veľmi progresívne a až neuveriteľne „šik“. Žila na prelome 19. a 20. storočia a jej príbeh je zau- jímavý nielen z hľadiska prínosu pre módu, ale aj ako príklad húževnatos- ti, keď sa chudobnému dievčaťu po- darilo vybudovať jednu z najprestíž- nejších značiek. Vždy to síce nebolo len o práci a talente, dôležitú úlohu v jej živote zohrali aj bohatí muži. Sen o veľkej móde sa začal rodiť už v roku 1903, keď nastúpila ako obyčajná šič- ka detských výbavičiek do priemy- selnej výroby. V tomto však nevidela zmysel, a tak už o päť rokov spievala vo francúzskych krčmách. Tu si ju všimli mnohí vplyvní muži, s kto- rými sa zblížila. Asi jej najznámej- ším milencom bol diplomat Arthur LIFESTYLE · Módni dizajnéri s prívlastkom „naj“ Foto: Stockfresh

73 NEXT FUTURE Capela, ktorý jej finančne umožnil otvoriť si vlastný butik. Práve v ňom začínala vytvárať nové modely pre francúzsku vyššiu spoločnosť ešte v čase, keď sa nosili korzety. Jej nový štýl však spôsobil revolúciu a Coco vyniesol do hviezdneho neba. Keďže dobre vedela, čo žena potrebuje, sú- časne so šatami začala predstavovať aj nápadité vône a nové parfumy, ktoré jej ducha stelesňujú až do dnešných čias. Jej slogan, že móda zmizne, ale štýl zostane, je aktuálny aj dnes. Klan rodu Versace Nestáva sa často, aby sa na poli módy úspešne etablovali súrodenci. Vetva Versace je v tomto skôr vý- nimočná. Hlavným zakladateľom značky bol Gianni Versace, kráľ talianskej módy, ktorý v roku 1989 debutoval svojou prvou kolekciou. Uchvátila luxusom, vysokou mierou zdobnosti a až barokovou riasenos- ťou. Versace bol nielen vizionár a di- zajnér, ale aj vynikajúci marketingo- vý guru, ktorý dokázal spraviť zo značky, ktorú mnohí označili až za gýčovú, kult luxusu. Jeho modely si obliekali najznámejšie hviezdy šou- biznisu a umenia. V roku 1997 ho však zastavila guľka vraha. Po jeho smrti z tieňa vystúpila Gianniho sestra Donatella, ktorá síce po boku svojho staršieho brata tvorila vlastné modely, no pozornosť na jej prácu sa upriamila až po bratovom skone. Dnes je viceprezidentkou skupiny Versace a stále zostáva aj významnou návrhárkou, ktorá sa snaží robiť svet krajším a luxusnejším. Karl Lagerfeld Muž po osemdesiatke s dušou mla- dého chlapca. Tak hovoria o jednom aj tvorcom parfumov. Začal otvá- rať vlastné predajne a jeho portfó- lio dnes zahŕňa aj domáce potreby, bytové doplnky či nábytok. Všetko v originálnom dizajne s prvkami noblesy. Je známy svojou kolekciou luxusných automobilov. Môže si to dovoliť, má takmer osemdesiat- ku, ale v januári minulého roka sa umiestnil v rebríčku Forbes na 115. mieste medzi najbohatšími ľuď- mi planéty. Jeho majetok sa odha- duje na viac ako 8 miliárd dolárov. Má nielen nos na módu, ale aj na budovanie značky. Preto má úspech, ktorý mnohí nápadití návrhári nik- dy nedosiahli. Vera Wangová Dá sa povedať, že dnes hýbe sve- tom módy práve táto 66-ročná žena. Jej modely sú podložené históriou, keď bola dlhé roky editorkou ma- gazínu Vogue a neskôr pracovala aj pre Ralpha Laurena. Svoje vlastné sny o pekných šatách začala stvár- ňovať do svadobnej kolekcie, kto- rú predstavila svetu v roku 1990. Získala také priaznivé ohlasy, že do svadobného obliekla aj celebrity ako sú Ivana Trumpová, Campbell Brownová, Alicia Keysová, Mariah Careyová, Victoria Beckhamová, Avril Lavigneová, Jennifer Lopezová a mnoho ďalších. V jej šatách sa ob- javuje aj súčasná prvá dáma USA, Michelle Obamová. Nie je to len svadobná móda, ale aj vysoký štýl spoločenských šiat, plných elegancie a vkusu. Bez zbytočného prepychu v kvalitnom spracovaní a decentnom štýle. Kolekciu Very Wangovej vy- nieslo do neba predstavenie v rámci seriálu Sex v meste. Aj preto dnes ur- čuje nákupné zvyky moderných žien nielen v Amerike. z najuznávanejších a zároveň naj- vplyvnejších svetových módnych návrhárov od druhej polovice 20. storočia až po dnešok. Je kon- troverznou postavičkou, ktorá je podpísaná pod excelentnými kúska- mi módy, ako napríklad sprchové šaty či slávna čierno-biela kolekcia, do ktorej obliekol hviezdy porno priemyslu a ulice. Stala sa jednou z najkontroverznejších prezentácií, počas ktorej odišlo priamo zo sály niekoľko módnych znalcov vrátane šéfredaktorky módnej biblie, časo- pisu Vogue. Zabezpečoval kostýmy na svetové turné popových hviezd Madonny či Kylie Minogueovej. Je výstredný a nepredvídateľný. Dnes je však upísaný značke Chanel ako hlavný módny návrhár, a túto pozíciu zastáva už od roku 1982. Prepožičiava jej dnes svoju pre- cíznosť a zmysel pre luxus. Karl Lagerfeld necháva svoje ná- pady niekedy poriadne uletieť. Tie však podpisuje svojím vlastným au- togramom. Okrem šiat sa zanietene venuje aj fotografovaniu. Miluje naj- mä akty a netradičné kompozície. Karl rozhodne nepatrí k návrhá- rom, na ktorého vzhľad by ste si ne- vedeli spomenúť. Naopak, zo svojej typickej vizáže vytvoril karikatúru, ktorá ho okamžite identifikuje. Tá sa s jeho tvorbou spája dokonca omno- ho výraznejšie ako podpis alebo logo značky. Ralph Lauren Silný príbeh značky a silný príbeh muža, ktorý sa zo syna ruských robotníkov vypracoval na pravé- ho multimilionára a splnil si svoj osobný americký sen. Založil znač- ku s názvom Polo Ralph Lauren a stal sa okrem módneho dizajnéra Módni dizajnéri s prívlastkom „naj“ · LIFESTYLE

74 NEXT FUTURE JÚN 2016 LIFESTYLE · Najhorúcejšie svadobné trendy roka 2016 Autor: Marek Mittaš Svadba patrí k najstarším slávnostiam ľudského spoločenstva, ale jej trendy, zvyky aj obyčaje sa z roka na rok menia. V tomto roku dominuje originalita a individualizmus. Tradícia sa prispôsobila moderným požiadavkám doby. NAJHORÚCEJŠIE SVADOBNÉ TRENDY ROKA 2016 aktuálne je trendom medzi mladý- mi vidiecky štýl, preto sa priestory svadobnej hostiny menia napríklad na stodoly. Netradičné, odvážne, ale moderné. Okrúhle stoly miznú Sedenie v sále po skupinkách za okrúhlym stolom ustupuje do úzadia hostinám, kde sa všetci stanú jednou rodinou. Zatiaľ čo mnoho stolíkov vzbudzovalo dojem konferenčnej miestnosti, veľké tabule pre čo naj- väčší počet hostí sú správnou voľbou, ak plánujete modernú svadbu, na ktorej sa hostia, známi aj kamaráti budú cítiť ako jedna veľká rodina. Kvetinová výzdoba Jedna z najdôležitejších súčastí, kto- ré robia svadbu svadbou. Dalo by sa povedať, že bez svadobnej kytice ne- existuje žiadna nevesta. Ako teda la- diť kvietky, aby pôsobili moderne aj v tomto roku? Hoci stále nič nepoka- zia ani lúčne kvety, štandardy tu pre- stávajú platiť. Svadobné kytice aj vý- zdoba uprednostňujú obľúbené kvety mladomanželov. Rôznofarebné nie sú zlé, ale veľmi dobre pôsobia aj kom- binácie kvetov tón v tóne. Výzdoba prechádza od čistých kvetov aj k de- korovaniu plodmi, malým ovocím či kávovými zrnkami, drobnými me- siačikmi sušených citrusov či kúskov exotického ovocia. Pri svadbe v ex- teriéri môže byť zdobenie doplnené o črepníkové stromčeky, kvety či kríčkové ruže. Nejednotnosť je v kurze Netreba sa obávať ani experimentov. Svadobné stoly vôbec nemusia mať rovnakú výzdobu či kvetinové aranž- mány. Uniformita ustupuje kombiná- cii, ako dizajnovej, tak aj príbehovej. Skladať jednotlivé stoly podľa istého prvkom aranžovania staviť na zlatú farbu. Tá bude trendy a veľmi pekne celú slávnosť prežiari. Zlatá má nes- miernu výhodu, pretože vždy pôsobí noblesne. Bez ohľadu na to, či budete mať hostinu na zámku, alebo v zá- hrade a sedieť sa bude na stoličkách z dreveného masívu. Vintage stále nie je out Starobylejší dizajn ostáva hrať prím aj v tomto roku. Nejde však výslov- ne o starožitnosti, ale o akýsi návrat v čase. Eventová dizajnérka Trish Stevensová z Los Angeles, ako zau- jímavú hodnotí požiadavku preniesť svadobnú hostinu do prvej polovice dvadsiateho storočia na francúzskom predmestí. Svadbu teda dozdobia po- uličné lampy, lampióny a piesne Édit Piafovej namiesto ľudových songov. Tematické svadobné zážitky sú veľmi vyhľadávanými a Trish dodáva, že Ide o zážitok Svadby sa budú v tomto roku viac orientovať na chute konkrétnej dvo- jice. Preto nie je nič nezvyčajné vy- tvoriť svadbu ako tematický večierok, podobný tým, ktoré sa odohrávajú na fašiangy. Aj sem sa dá vtesnať roman- tika, zábava a príjemná atmosféra. Túžba po osobitosti sa naštartovala únikom od konvencií do trópov, kde si dvojica povedala svoje áno často aj bez rodičov a blízkych priateľov. Sobáš na exotickej dovolenke je stále vyhľadávaným trendom, no rovnako sa popri tom vracia aj tradičný duch svadobnej hostiny, ale úplne v inom znení ako ho poznali minulé generá- cie. Svadba sa stáva už viac eventom ako rodinnou oslavou. Zlatá je v kurze Svadobná expertka Alison Laesser- Kecková odporúča napriek osobitým

75 NEXT FUTURE Najhorúcejšie svadobné trendy roka 2016 · LIFESTYLE kľúča vzbudí záujem a omnoho viac zaujme, ako všetko rovnaké, s bielym obrusom a vázou uprostred. Pozvánky v kovovom štýle Svadba sa začína dávno pred tým, ako si mladomanželia povedia svoje áno. Do tejto predprípravnej čas- ti patria aj svadobné oznámenia a pozvánky. Ak premýšľate, kam smerovať tento rok vizuál, určite vy- skúšajte metalické motívy, trblietky a lesklé papiere. Najžiadanejšie ko- vové odtiene 2016 sú však v teplých farbách ružovej, zlatej alebo medenej. Zaujímavým prvkom je aj grafika oznámení, kde sa pokojne dá kombi- novať aj viacero písiem, a podčiarkuje sa tak osobitosť pozvánky. Pridajte aj obrázky, ktoré dokážu navnadiť aj na samotnú atmosféru nadchádzajúcej jedlo, pri ktorom ste sa spoznali, ktoré ste jedli na prvej ceste za hranice, alebo na ktoré máte výnimočné spomienky. Tradičný slepačí vývar a rezeň nemu- sia byť normou. Čo sa týka svadobných tort, po ére fondánov a marcipánov prichádza opäť doba zdobených kré- mov. No zabudnite na umelé sladidlá, lídrom je poctivý maslový krém a sku- točné suroviny. Veď svadba by mala byť len raz za život. Hudba je predovšetkým živá V roku 2016 sa už definitívne vy- riešila dilema, či sa na svadbu hodí DJ, alebo živá kapela. Riešením sú obe telesá. DJ-a je dobré angažovať v rámci voľnej zábavy, ale živá kapela je skvelým doplnkom počas večere, alebo ako kulisa k voľnej zábave. Je to predsa svadba a ticho nie je želané. svadby. Vlastné monogramy sa vra- cajú do módy ako rodinný erb. Sú páry, ktoré dokonca s dizajnérmi pracujú na vytvorení vlastnej osobitej pečiatky. Určite to nie je zlá investí- cia, veď monogram spoločnej lásky môže ozdobovať omnoho viac vecí ako len svadobné oznámenie. Chuťový zážitok Čoraz viac svadieb sa uzatvára me- dzi rôznymi národnosťami. To dnes ovplyvňuje aj zloženie nápojového a jedálneho lístka. Nie je nič nezvyčaj- né, ak sa tradičné pokrmy vymenia za národné jedlá. Je to takpovediac aj po- vinná jazda, ak sa na svadbe stretnú ro- diny z iných krajín. Ochutnať národné dobroty z cudziny je obohatením svad- by aj v roku 2016. No ak ste aj rýdzi Slováci, spestrením môže byť napríklad Foto: Stockfresh

76 NEXT FUTURE JÚN 2016 LIFESTYLE · Kultúrne tipy KULTÚRNE TIPY EXTRAKTY A NÁHRADY (DIVADLO SkRAT, BRATISLAVA) Držiteľom Hlavnej ceny z májového festivalu súčas- ných divadelných hier Nová Dráma 2016 sa stalo di- vadlo SkRAT z Bratislavy. Dej jeho najnovšej inscenácie SOLO LAMENTOSO (DIVADLO SĽUK, BRATISLAVA) Predlohou pre divadelnú hru či performance sa môže stať skutočne čokoľvek. V prípade inscenácie Solo Lamentoso to bola kauza spievajúceho domu v Štúrove, ktorého majiteľ- ka štrnásť rokov od rána do večera púšťala susedom v okolí jednu a tú istú opernú áriu, čím ich podľa ich slov terori- zovala. Dôvodom tohto jej konania však pôvodne bola len snaha o prehlušenie neznesiteľného štekania susedovho psa. Emócie striedali ďalšie emócie, čo viedlo k niekoľkonásob- ným poškodeniam cudzieho majetku, pričom sa celá kauza skončila aj na súde a v televízii. Režisérka a performerka Sláva Daubnerová, ktorá si zahrala aj hlavnú postavu, vy- skladala svoj divadelný projekt z prvkov pohybového divad- la, autentických zvukových nahrávok, ako aj opernej hudby. Solo Lamentoso má silnú tému, s ktorou je ľahké stotožniť sa, dynamický spád a navyše aj divácky veľmi vďačný hu- mor. Rozhodne patrí k tým najlepším divadelným kúskom, aké v sezóne 2015/2016 v slovenskom divadle vznikli. Extrakty a náhrady sa odohráva v kaviarni, v ktorej sa cez zoznamovaciu agentúru stretávajú štyridsiatnici tú- žiaci po partnerovi. Napríklad Milan si hľadá ženu cez sprostredkovateľa už dvanástykrát, pričom s poslednou kandidátkou si vyskúšal aj testovaciu verziu spoločnej do- mácnosti. Výskumníčka Ingrid trpí viacerými úchylkami. Jedna z nich spočíva v tom, že potenciálnym partnerom ovoniava podpazušie a prirodzenie, aby sa vedela správ- ne rozhodnúť, koho si vybrať za muža. Inscenácie divadla SkRAT vychádzajú často z osobných skúseností tvorcov, ktorí vytvárajú svoje hry metódou kolektívnej tvorby, pri- čom často idú až za hranice absurdného. Prostredníctvom neho odkrývajú naše skryté túžby a strachy. Neboja sa tabu, čomu zodpovedá jazyková expresívnosť, ako aj rú- canie bariér v otázke nahoty na javisku. Spracoval: Peter Scherhaufer Foto: Ctibor Bachratý, Katarína Cinová, DIVADLO SkRAT, DIVADLO SĽUK, DIVADLO LAB, SÚKROMNÉ KONZERVATÓRIUM, NITRA

77 NEXT FUTURE CHLAD (DIVADLO LAB, BRATISLAVA) Dvaja škandinávski neonacisti, jeden miestny moslim a je- den žid z južnej Európy. Všetci stredoškolskí spolužiaci. Traja útočníci, jedna obeť. To sú štyri postavy výbornej divadelnej hry Chlad od švédskeho autora Larsa Noréna, ktorého inscenáciu uviedlo v slovenskej premiére vyso- koškolské divadlo LAB v Bratislave. Drsná komorná hra otvára tému prisťahovalectva spojenú s rasizmom, extré- mizmom a násilím, ktoré sú dnes v Európe veľmi aktu- álne. Autora k napísaniu hry inšpirovala skutočná uda- losť vraždy mladého Švéda s českými koreňmi, za ktorú bola zodpovedná skupina nacionalistov. Štvrtáci herectva na VŠMU Adam Jančina a Martin Kochan hrajú švéd- skych neonacistov na doraz. Výborný je aj Marek Koleno ako Ismael s posttraumatickou stresovou poruchou. Inscenácia pritom stojí práve na precíznej réžii Jakuba Mudráka s hercami. Študentské divadlo LAB preukázalo veľkú odvahu pri výbere hry, ako aj remeselnú zručnosť pri jej naštudovaní. ZOJKIN BYT (SÚKROMNÉ KONZERVATÓRIUM, NITRA) Meno Michaila Bulgakova sa mnohým spája najmä s jeho románom Majster a Margaréta. Ruský spisovateľ bol však aj výborným dramatikom. Keďže vo svojich dielach kriti- zoval úpadok morálky a demaskoval totalitný a byrokra- tický systém, v Rusku bol prenasledovaný, pričom platil zákaz vydávať a uvádzať jeho diela. Hlavnou hrdinkou tragikomédie Zojkin byt je žena, ktorá sa v čase bytovej krízy snaží prežiť najlepšie ako sa len dá. Pod rúškom kraj- čírskeho salónu organizuje v byte ópiové a telesné orgie pre zámožných pánov. V divadelnej hre vystupujú aj po- stavy dvoch Číňanov, prostredníctvom ktorých Bulgakov odkryl postoj Rusov k emigrantom v dvadsiatych rokov minulého storočia. Zojkin byt pripravil so študentmi Súkromného konzervatória v Nitre, ako ich absolventské predstavenie, pedagóg a divadelný režisér Peter Oravec. Ich spoločná inscenácia, okorenená výbornými výkonmi Michaely Liptákovej a Rada Konečného, by bez problémov obstála aj na profesionálnom javisku.

78 NEXT FUTURE JÚN 2016 MERCEDES DO TRIEDY E ZARADIL NOVÉ KOMBI V júni je v kalendári mužského tenisového okruhu ATP Turnaj MercedesCup v Stuttgarte a práve v tomto období domáca automobilka predstavila nový Mercedes-Benz triedy E. Pred niekoľkými mesiacmi spoločnosť predstavila verziu Sedan, teraz prišla na rad karosárska verzia Kombi. Zdroj: TS Mercedes Foto: Mercedes AUTO – MOTO · Mercedes do triedy E zaradil nové Kombi Nový Mercedes triedy E ponúka viacero motorov. V oblasti benzínových agregátov firma stavila na formáciu 3+1. Automobilka ponúka štvorvalcové motory s označením E 200, E 250 a E 400 4MATIC. Ponuku dopĺňa šesťvalcový motor E 43 4MATIC. Tieto motory sú vybavené deväťstupňovou automa- tickou prevodovkou 9G-TRONIC. Motor E 200 dosahuje výkon 135 kilowattov, teda 184 koní. Ďalšie motory sú výkonnejšie, E 250 sľubu- je výkon 155 kilowattov (211 koní) a E 400 dosahuje výkon 245 kilowattov (333 koní). Šesťvalec je najvý- konnejší, motoristi môžu v tejto verzii počítať s vý- konom 295 kilowattov (401 koní). Výkonom najpokojnejší motor sa z nuly na sto do- stane za 8,1 sekundy, silnejší motor to zvládne za 7,2 sekundy. Výrobca zrýchlenie na stovku pre naj- silnejší štvorvalec neudáva, šesťvalcový motor to zvládne za 4,7 sekundy. E 200 dosahuje maximálnu rýchlosť 231 hm/h. E 250 sa dostane na 243 km/h a E 400 zvládne 250 km/h. Šesťvalec má maximál- nu rýchlosť elektronicky obmedzenú rovnako na 250 km/h. Kombinovaná spotreba týchto motorov sa pohybuje od 6,2 do 8,4 litra na sto kilometrov. Motoristi, ktorí sa rozhodnú pre naftový motor, majú tri možnosti. Výkonom najslabší je štvorval- cový motor E 200 d s výkonom 110 kilowattov

79 NEXT FUTURE Mercedes do triedy E zaradil nové Kombi · AUTO – MOTO

80 NEXT FUTURE JÚN 2016 AUTO – MOTO · Mercedes do triedy E zaradil nové Kombi (150 koní). Naftové štvorvalce sú v ponuke iba dva, druhý má označenie E 220 d a výkon 143 kilowat- tov (194 koní). Šesťvalcový naftový motor E 350 d dosahuje výkon 190 kilowattov (258 koní). Silnejší štvorvalcový motor zrýchli z pokoja na sto za 7,7 sekundy, šesťvalec toto zrýchlenie do- siahne podľa predbežných údajov výrobcu za 6,2 sekundy. Silnejší naftový štvorvalcový motor dosa- huje maximálnu rýchlosť 235 km/h a šesťvalec sa dostane na 250 km/h. Naftové motory sú z pohľadu kombinovanej spotreby menej náročné, na sto ki- lometrov si tieto agregáty vyžiadajú od 4,2 do 5,4 litra na sto kilometrov. Zadná náprava tohto vozidla je vzduchovo odpružená, vozidlo tak zostáva v horizontálnej polohe aj v prípade, že je plne naložené. V závis- losti od vyhotovenia toto vozidlo odvezie až do 745 kilogramov nákladu. V rámci voliteľnej výbavy je k dispozícii systém odpruženia celého podvozku Air Body Control. Základný batožinový priestor dosahuje objem 670 litrov. Po sklopení sedadiel sa zvyšuje na 1 820 lit- rov. Ak nepostačuje, automobil ponúka závesný systém, ktorý je vybavený systémom ESP, ktorý stabilizuje prívesný vozík. V rámci extra výbavy je k dispozícii aj asistent pre prípad bočného vetra. Vývojári tak v prípade tohto kombi mysleli na pre- pravu nákladu dôsledne. Spoločnosť zatiaľ nezve- rejnila ceny nového kombi.

81 NEXT FUTURE Jedinečné rodinné športovo-kultúrne podujatie na adrenalínom nabitom SLOVAKIA RINGU, ktoré prinesie úžasné detské športové hry a súťaže, prehliadku armádnej techniky, motokáry a simulátory napätých cestných situácií v kombinácii s pretekmi a voľnými jazdami v inline, letným biatlonom a nočným behom od umelým osvetlením. • Motokáry • Easy drift • Škola šmyku • Beh so psom na 6 km organizovaný v spolupráci s behajsopsom.sk 18:00 Štart bratislava-inline (voľné jazdenie po okruhu) Štart inline OPEN polmaratón 21 km (8 okruhov) 18:03 Štart inline HOBBY 10 km (4 okruhy) 20:45 Štart 12 km behu(2 okruhy) 20:55 Štart Beh so psom(6 km - 1 okruh) 21:00 Štart 6 km behu(1 okruh) • Požičovňa inline korčúľ • Škola inline pre deti a začiatočníkov • Freestyle slalom Show • voľné korčulovanie • Simulátor prevrátenia • RRS pretekársky simulátor • Prehliadka vojenskej techniky • Detská prekážková dráha • Bike lab (vybicykluj si svoju vlastnú cukrovú vatu) • Elektrické motorky, odrážadlá, kolobežky • Nafukovacie atrakcie Hlavný partner Hlavní mediálni partneri Mediálni partneri Organizátori Partneri NightRingRun&Inline www.bratislavamarathon.com/www.slovakiaring.sk Registráciana 1.7.2016 OSLÁV PRVÝ DEŇ PRÁZDNIN ŠPORTOM SLOVAKIA RING ADRENALÍNOM nabitý SLOVAKIA RING SLOVAKIA RING AKTIVITY PROGRAM BEŽECKÁ NOVINKA INLINE AKTIVITY S BRATISLAVA INLINE DETSKÉ AKTIVITY S BE COOL SPORT KIDS ACADEMY NOČNÝ BEH 6/12km 20:45 h INLINE 10/21km 18:00 h CELODENNÉ ŠPORTOVÉ HRY A SÚŤAŽE

STARŠIE ČÍSLA NÁJDETE NA ADRESE www.nextfuture.sk/archiv/ MAREC 2015 APRÍL 2015 Jedno percento najbohatších vlastní viac ako polovicu celosvetového bohatstva. USTOJÍ TO SVETOVÁ EKONOMIKA? str. 6 ILÚZIA PROSPERITY str. 16 DEATONOVA ANALÝZA CHUDOBY A BLAHOBYTU str. 10 DECEMBER 2015 JANUÁR/FEBRUÁR 2016 EURÓPSKA ÚNIA – AKO ĎALEJ? str. 22 ZHRNUTIE ROKA 2015 A EKONOMICKÉ PROGNÓZY NA ROK 2016 str. 10 MAREC 2015 Zrušenie práv bývalého konateľa k účtu sa môže skomplikovať str. 18 MÔŽU MAŤ BANKOVÉ TREZORY „ZADNÉ VRÁTKA“? str. 14 NOVEMBER 2015 str. 6 VOL ’BY 2016 CIRKUSOVÉ PREDSTAVENIE POKRAČUJE... MAREC 2016 LÍDRI, KTORÍ VLÁDNU SLOVENSKU OD NEŽNEJ REVOLÚCIE PO DNEŠOK str. 16 ŠTARTUJE ÉRA HYPOTÉK 3.0 str. 12 APRÍL 2016 S VÝHODNÝMI HYPOTÉKAMI prichádzajú aj vyššie ceny bytov str. 22 PRICHÁDZA VLNA REFINANCOVANIA, zverejňovanie provízií vyvoláva rozpaky str. 14 MÁJ 2016 PREKLIATE EUROFONDY SLOVENSKO STAVILO NA NÁPADY, prichádza logo Good Idea Slovakia ROZVOJ REGIÓNOV sa chytil do sietí byrokracie PREDSEDNÍCTVO V ÚNII môže Slovensko dostať pod tlak aktuálnych problémov str. 14 str. 16 str. 18 str. 22